NSE पर जेफ़रीज़ की सकारात्मक रिपोर्ट के बाद BSE और MCX के शेयरों में गिरावट

BSE और मल्टी कमोडिटी एक्सचेंज ऑफ इंडिया (एमसीएक्स) के शेयरों में मंगलवार को गिरावट आई, जब ब्रोकरेज फर्म जेफरीज ने कहा कि नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (एनएसई) का आगामी आईपीओ अधिक विविध बाजार बुनियादी ढांचे के खिलाड़ी के रूप में अपनी स्थिति मजबूत कर सकता है।

7 जुलाई को दोपहर के कारोबार के दौरान बीएसई के शेयरों में लगभग 3.8% की गिरावट आई, जबकि एमसीएक्स पर लगभग 4.5% की गिरावट आई।

दोनों स्टॉक निफ्टी कैपिटल मार्केट्स इंडेक्स पर सबसे बड़े घाटे में रहे, जो लगभग 2% कम कारोबार कर रहा था। एंजेल वन और ग्रो सहित अन्य बाजार-संबंधित कंपनियों ने भी कम कारोबार किया।

मनीकंट्रोल की एक रिपोर्ट के अनुसार, जेफ़रीज़ ने कहा कि एनएसई, जिसने प्रस्तावित ₹30,000 करोड़ की प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश के लिए भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) के साथ मसौदा पत्र दाखिल किया है, के पास बीएसई और एमसीएक्स की तुलना में व्यापक उत्पाद पोर्टफोलियो है।

ब्रोकरेज ने कहा कि एनएसई अधिकांश क्षेत्रों में 90% से अधिक बाजार हिस्सेदारी पर कब्जा करता है और इसने वैश्विक एक्सचेंज ऑपरेटरों के साथ तुलनीय प्रौद्योगिकी और डेटा व्यवसाय विकसित किया है।

जेफ़रीज़ के अनुसार, एनएसई की मजबूत क्लियरिंग मार्केट हिस्सेदारी और इक्विटी विकल्पों में उच्च प्रीमियम-टू-नोशनल टर्नओवर ने इसे बीएसई की तुलना में बेहतर लाभप्रदता उत्पन्न करने में मदद की है।

ब्रोकरेज ने कहा कि एनएसई की लिस्टिंग भारत में प्रमुख सूचीबद्ध एक्सचेंज-संबंधित व्यवसायों की "तिकड़ी" को पूरा करेगी।

एनएसई कथित तौर पर सूचकांक विकल्प और कमोडिटी वायदा और विकल्प को छोड़कर अधिकांश श्रेणियों में लगभग 90% बाजार हिस्सेदारी रखती है। इसकी समाशोधन शाखा, एनएसई क्लियरिंग लिमिटेड, नकद खंड में लगभग 88% बाजार हिस्सेदारी और वायदा और विकल्प में 91% हिस्सेदारी रखती है। प्रौद्योगिकी और डेटा सेवाओं ने एनएसई के FY26 राजस्व में लगभग 13% का योगदान दिया।

जेफ़रीज़ का अनुमान है कि एनएसई का भारत में कुल विनिमय राजस्व का लगभग 70% हिस्सा है, जो इक्विटी नकदी, सूचकांक विकल्प, स्टॉक विकल्प, इक्विटी वायदा, कमोडिटी डेरिवेटिव, बांड और मुद्रा उत्पादों सहित पेशकशों की एक विस्तृत श्रृंखला द्वारा समर्थित है।

ब्रोकरेज ने डेरिवेटिव सेगमेंट के तेजी से विस्तार पर भी प्रकाश डाला। वित्त वर्ष 2020 और वित्त वर्ष 26 के बीच इक्विटी विकल्प 56% की चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर से बढ़े, जबकि नकदी बाजार के कारोबार में 19% की वृद्धि हुई। FY26 में भारतीय एक्सचेंजों के परिचालन राजस्व में डेरिवेटिव्स का योगदान लगभग 70% था।

हालाँकि, जेफ़रीज़ ने नोट किया कि एनएसई की कमाई नियामक मामलों से प्रभावित हुई थी, जिसमें वित्त वर्ष 26 में ₹1,390 करोड़ के कोलोकेशन और डार्क फ़ाइबर मामले से संबंधित प्रावधान और वित्त वर्ष 25 में टीएपी मामले में ₹670 करोड़ का भुगतान शामिल था। इन एकमुश्त खर्चों को छोड़कर, ब्रोकरेज ने अनुमान लगाया कि एनएसई का सामान्यीकृत ऑपरेटिंग EBITDA मार्जिन लगभग 76-77% है।

जेफ़रीज़ के अनुसार, आईपीओ-बाउंड एक्सचेंज सार्वजनिक क्षेत्र के सामान्य बीमाकर्ताओं द्वारा बिक्री की पेशकश की भी योजना बना रहा है, जो उनकी सॉल्वेंसी स्थिति को बेहतर बनाने में मदद कर सकता है।