निरंतर एफपीआई निवेश से बाजारों में उछाल

नई दिल्ली: 23 मार्च के दूसरे पखवाड़े में निचले स्तर पर पहुंचने के बाद से बाजार पिछले चार महीनों से तेजी पर है। इस प्रक्रिया में, बाजार अपने जीवनकाल के उच्चतम स्तर पर पहुंच गया और अब निफ्टी 20 हजार को पार करने की कोशिश कर रहा है।

आपको याद होगा कि 20 जुलाई को 20 हजार का स्तर 8 अंकों से चूक गया था। वित्त वर्ष 23-24 की पहली तिमाही के परिणाम का मौसम अभी चल रहा है और स्कोरकार्ड उतना सकारात्मक नहीं है। परिणाम मिश्रित रहे हैं। बाज़ारों में उछाल का नेतृत्व एफपीआई कर रहे हैं जो लगातार बाज़ार में पैसा डाल रहे हैं, उस अवधि को छोड़कर जब वे चीन में स्टॉक खरीदने के लिए भारत में बिक्री कर रहे थे, स्थिति अब पूरी तरह से उलट गई है।

सकल घरेलू उत्पाद, अर्थव्यवस्था और कठिन वैश्विक परिस्थितियों और चुनौतियों के प्रति भारतीय अर्थव्यवस्था की मजबूती को देखते हुए, यह भारत के पक्ष में है। अर्थव्यवस्था की यही स्थिति भारतीय शेयर बाज़ारों में पैसा ला रही है। कहा जा सकता है कि बारिश की तरह पैसा भी बरस रहा है। निजी इक्विटी निवेशक सूचीबद्ध संस्थाओं में बड़ी हिस्सेदारी बेच रहे हैं और भारी मुनाफा कमा रहे हैं। अधिकांश मामलों में 'बिक्री की पेशकश' के जरिए सेकेंड्री सेल का आकार मूल से कई गुना अधिक होता है।

यह आगे बढ़ने के लिए दो चीजें सुनिश्चित करता है। पहला यह है कि पीई के पास देश में अन्य व्यवसायों और कंपनियों में फिर से निवेश करने के लिए डिस्पोजेबल फंड हैं, और दूसरा यह कि स्टॉक को अन्य वित्तीय संस्थानों द्वारा आसानी से अवशोषित कर लिया जाता है, चाहे वे घरेलू हों या विदेशी। कई प्रमोटरों ने भी इस अवसर का उपयोग नकदी निकालने और मौजूदा स्थिति का फायदा उठाने के लिए किया है, जहां बाजार शेयरों की किसी भी ऑफ-लोडिंग को अवशोषित कर लेता है।

निफ्टी का लगभग 42 प्रतिशत भार बीएफएसआई क्षेत्र से आता है जो बड़े पैमाने पर बैंकिंग कंपनियां हैं। इस सेक्टर ने अच्छा प्रदर्शन किया है और सूचकांकों में आगे चल रहा है। यदि कोई बाजार का विश्लेषण करे, तो मूल्यांकन थोड़ा महंगा होने लगा है, लेकिन इतना महंगा नहीं है कि स्टॉक को खत्म करना पड़े।

वर्तमान वैश्विक परिदृश्य में जहां ब्याज दरें ऊंचे स्तर पर बनी हुई हैं, चिंता का एक प्रमुख कारण है। प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं में मुद्रास्फीति कम होती दिख रही है और इसमें कमी आने वाले समय में एक बड़ी राहत होगी।

भारत और वैश्विक अर्थव्यवस्था के कई हिस्सों में बाजार लगातार तेजी पर नजर आ रहे हैं। अमेरिकी फेडरल रिजर्व ने इस सप्ताह की शुरुआत में ब्याज दरें 25 आधार अंक बढ़ाकर 5.25-5.50 प्रतिशत के दायरे में कर दीं, जो 2001 के बाद से सबसे अधिक है। फिर भी बाज़ारों ने इस पर बहुत प्रतिकूल प्रतिक्रिया नहीं दी। अनुमान से बेहतर विकास दर पर जीडीपी ने मदद की है और पिछले महीनों की तुलना में मुद्रास्फीति में गिरावट आई है।

क्या भारतीय बाजारों में यह तेजी टिकाऊ है? ऐसा प्रतीत होता है कि इस रैली के लिए दो सकारात्मक कारक -- एफपीआई से धन का निरंतर प्रवाह और निवेशकों से योगदान और मासिक एसआईपी के माध्यम से म्यूचुअल फंड में निरंतर प्रवाह है। ये सुनिश्चित कर रहे हैं कि रैली को बढ़ावा देने के लिए पर्याप्त तरलता हो। फिर भी एक अन्य कारक स्मॉलकैप और मिडकैप शेयरों का बेहतर प्रदर्शन है और खुदरा निवेशक पैसा कमा रहे हैं।

लोकसभा चुनाव अभी दूर है और राजनीतिक स्थिरता दुनिया भर के निवेशकों के लिए एक बड़ी सकारात्मक बात है। भारतीय अर्थव्यवस्था दी गई परिस्थितियों में काफी अच्छा प्रदर्शन कर रही है और यह उन कुछ देशों में से एक बनी हुई है जिनकी जीडीपी वृद्धि अच्छी है। आगे चलकर, निफ्टी पर 20 हजार की बढ़त हासिल करने में समय लगेगा, लेकिन इसके विपरीत, बाजार में तेजी से गिरावट की भी संभावना नहीं है। एक नया आधार होगा जो 2022 के दिसंबर के दौरान 18,650-18,850 के स्तर पर बना है। यह नकारात्मक या प्रतिकूल समाचार की स्थिति में ठोस समर्थन के रूप में कार्य करेगा।

बाजार कुछ समय के लिए मजबूत होगा और 20 हजार तक पहुंचने की ताकत हासिल करने से पहले गति बनाएगा। तब तक यह अस्थिरता वाला एक व्यापारिक बाज़ार है जो बाज़ार को दोनों दिशाओं में ले जाएगा। यह व्यापारियों के लिए खुशी की बात होगी और अगले दो से तीन वर्षों के लिए पोर्टफोलियो बनाने का अवसर होगा।