ईरान युद्ध के बीच BoE नीति पर फोकस, दरों में बदलाव संभव

बैंक ऑफ़ इंग्लैंड इस हफ़्ते इंटरेस्ट रेट्स को होल्ड पर रखेगा और ईरान युद्ध से ब्रिटेन की इकॉनमी को हो रहे नुकसान पर नज़र रखने की कोशिश करेगा, जबकि इन्वेस्टर्स रेट्स बढ़ाने की दिशा में आगे बढ़ने के किसी भी संकेत पर नज़र रखेंगे।

BoE ने मार्च में उधार लेने की लागत को होल्ड पर रखा था क्योंकि वह संघर्ष से महंगाई और ग्रोथ पर पड़ने वाले असर की हद देखने का इंतज़ार कर रहा था। अनिश्चितता अभी भी ज़्यादा है, इसलिए गुरुवार को एक और बिना बदलाव वाला फ़ैसला होने की उम्मीद है।

लेकिन इन्वेस्टर्स का कहना है कि इस साल के आखिर में रेट में बढ़ोतरी की संभावना है। शुक्रवार को, उन्होंने जुलाई में एक चौथाई पॉइंट की बढ़ोतरी, सितंबर में एक और बढ़ोतरी और साल के आखिर तक तीसरी बढ़ोतरी की एक छोटी सी संभावना का पूरा अंदाज़ा लगाया, जबकि गवर्नर एंड्रयू बेली ने चेतावनी दी थी कि ऐसे कदम जल्दबाज़ी होगी।

अगर मॉनेटरी पॉलिसी कमिटी के कुछ सदस्य यह तय करते हैं कि महंगाई के एक और दौर के जोखिम - 2022 में यह 11% से ज़्यादा कैसे हो गई थी, इसकी यादें अभी भी ताज़ा हैं - अभी रेट में बढ़ोतरी के लायक हैं, तो इस हफ़्ते गुरुवार को ये दांव और तेज़ हो जाएँगे। पिछले हफ़्ते रॉयटर्स के पोल में शामिल अर्थशास्त्रियों को ज़्यादातर उम्मीद थी कि मार्च में 9-0 वोट के बाद इस हफ़्ते MPC बैंक रेट को 3.75% पर बनाए रखने के लिए 8-1 वोट देगा। फ़ाइनेंशियल मार्केट के उलट, उन्हें इस साल ज़्यादातर रेट में बढ़ोतरी की उम्मीद नहीं है।

लेकिन कुछ एनालिस्ट ने कहा कि हेडलाइन इन्फ़्लेशन में उछाल को रोकने के लिए तीन पॉलिसीमेकर बैंक रेट को 4.0% तक बढ़ाने की बात कर सकते हैं, ताकि कंपनियों द्वारा सैलरी की मांग और चार्ज की जाने वाली कीमतें न बढ़ें।

इन्वेस्टर ब्रिटेन की इकॉनमी को युद्ध के कारण एनर्जी की कीमतों में उछाल के लिए खास तौर पर कमज़ोर मानते हैं, क्योंकि देश में नैचुरल गैस का बहुत ज़्यादा इस्तेमाल होता है। पिछले हफ़्ते पब्लिश हुए डेटा से पता चला कि फ़र्म और कंपनियों के लिए इनपुट कॉस्ट में उछाल आया है, जिससे आने वाले 12 महीनों में रिकॉर्ड तेज़ी से कीमतों में बढ़ोतरी की उनकी उम्मीदें बढ़ गई हैं। इस महीने की शुरुआत में इंटरनेशनल मॉनेटरी फ़ंड ने अनुमान लगाया था कि ब्रिटिश इन्फ़्लेशन, जो पिछले चार सालों में ग्रुप ऑफ़ सेवन में सबसे ज़्यादा थी, इस साल 4% पर पहुँच जाएगी।

इंतज़ार कर रहे हैं, लेकिन देख भी रहे हैं?

बेली की इस सोच को चुनौती देते हुए कि युद्ध के महंगाई वाले असर को जानना अभी जल्दबाजी होगी, BoE के चीफ इकोनॉमिस्ट ह्यू पिल ने 17 अप्रैल को कहा: "अगर आप इंतज़ार कर रहे हैं और देख रहे हैं और आपको कुछ नहीं दिखता, तो आपने बस इंतज़ार किया है।"

पिल और MPC के दूसरे सदस्य, जो युद्ध से पहले ब्रिटेन की इकॉनमी में महंगाई के दबाव को लेकर परेशान थे, वे मार्च में सर्विस की कीमतों में बढ़ोतरी और कंपनियों पर कीमतों के मज़बूत दबाव के संकेतों पर ध्यान दे सकते हैं।

इसके उलट, दूसरे सदस्य हायरिंग में और कमज़ोरी और कंज्यूमर्स और बिज़नेस के बीच भरोसे पर पड़ने वाले असर के रिस्क पर ज़ोर दे सकते हैं।

युद्ध कितने समय तक चलेगा और एनर्जी की ज़्यादा कीमतें महंगाई के बड़े दबाव को किस हद तक बढ़ाएंगी, इस बारे में साफ़ न होने को देखते हुए, MPC मार्च के अपने मैसेज को दोहरा सकता है कि वह "कार्रवाई के लिए तैयार है।"

अकाउंटेंसी फर्म RSM के चीफ UK इकोनॉमिस्ट थॉमस पुघ ने कहा कि गुरुवार को BoE के मैसेज पर किसी भी तरह के सख्त रवैये का मतलब यह नहीं है कि रेट में जल्द ही बढ़ोतरी होगी। पुघ ने कहा, "अगले कुछ महीनों में इकोनॉमिक डेटा में गिरावट आ सकती है, जिससे अगली मीटिंग से पहले इकोनॉमी को लेकर चिंताओं पर फिर से ज़ोर पड़ सकता है।" BoE को युद्ध शुरू होने के बाद से अपने इकोनॉमिक अनुमानों का पहला पूरा अपडेट भी पब्लिश करना है, जिसमें 2026 और 2027 में ज़्यादा महंगाई और कमज़ोर ग्रोथ दिखने की संभावना है। अनिश्चित आउटलुक और सटीक अनुमान लगाने की चुनौती को देखते हुए, ऑक्सफ़ोर्ड इकोनॉमिक्स के सीनियर UK इकोनॉमिस्ट एडवर्ड एलेनबी ने कहा कि वह इस बात पर ज़्यादा ज़ोर देंगे कि BoE से उम्मीद की जा रही अलग-अलग स्थितियों के बारे में MPC सदस्य खुद को कैसे देखते हैं, साथ ही रेट्स के लिए सबसे अच्छे रास्ते क्या हैं। एलेनबी ने क्लाइंट्स को लिखे एक नोट में कहा, "हमारा बेसलाइन अनुमान यह मानता है कि बैंक रेट बाकी साल के लिए होल्ड पर रहेगा।" उन्होंने आगे कहा, "जुलाई के आखिर की मीटिंग तक कमिटी के पास इस बारे में ज़्यादा जानकारी होगी कि एनर्जी शॉक इकोनॉमी को कैसे प्रभावित कर रहा है।" बेली और MPC के दूसरे सदस्य अपने रेट्स के फैसले की घोषणा के आधे घंटे बाद, 1130 GMT पर एक प्रेस कॉन्फ्रेंस करने वाले हैं। (लेखक: विलियम शोमबर्ग; एडिटिंग: ह्यूग लॉसन)