$23 बिलियन के ऑप्शन की एक्सपायरी से पहले Bitcoin की अस्थिरता बढ़ी

Business व्यापार: ऑप्शंस से पता चल रहा है कि बिटकॉइन 2025 के आखिरी हफ्तों में भारी दबाव में है, जिसमें अगले शुक्रवार को लगभग $23 बिलियन के कॉन्ट्रैक्ट्स खत्म होने वाले हैं, जो पहले से ही बढ़ी हुई अस्थिरता को और बढ़ा सकते हैं।

यह रकम सबसे बड़े बिटकॉइन ऑप्शंस प्लेटफॉर्म डेरिबिट पर सभी ओपन इंटरेस्ट के आधे से ज़्यादा है। यह बढ़ता हुआ दबाव दिखाता है कि ट्रेडर्स एक और भी खतरनाक मार्केट में लगातार गिरावट के जोखिम को ध्यान में रख रहे हैं।

बुधवार को US ट्रेडिंग के दौरान बिटकॉइन की कुल मार्केट वैल्यू में एक घंटे के अंदर $130 बिलियन से ज़्यादा का उतार-चढ़ाव देखा गया, जिससे लॉन्ग और शॉर्ट दोनों तरह के लिक्विडेशन की बाढ़ आ गई। बड़ा क्रिप्टो मार्केट $3 ट्रिलियन के आसपास उतार-चढ़ाव कर रहा है।

डिजिटल एसेट्स ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म Derive.xyz के फाउंडर निक फोर्स्टर ने कहा, "जैसे-जैसे हम नए साल की ओर बढ़ रहे हैं, मार्केट में गिरावट जारी है, कीमतें बहुत नाज़ुक स्थिति में हैं।"

शुक्रवार को बिटकॉइन 3% तक बढ़कर $88,328 हो गया, जिससे यह कुल मिलाकर हफ्ते के लिए थोड़ा ऊपर रहा। सबसे बड़ी क्रिप्टोकरेंसी अक्टूबर की शुरुआत में $126,000 से ज़्यादा के अपने ऑल-टाइम हाई से लगभग 30% नीचे है। शुक्रवार को न्यूयॉर्क में सुबह-सुबह ईथर, डॉगकॉइन और सोलाना सहित अन्य टोकन लगभग 4% ऊपर ट्रेड कर रहे थे।

फोर्स्टर ने कहा, "बिटकॉइन की पोजीशनिंग साफ तौर पर बेयरिश बनी हुई है। तीस-दिनों की अस्थिरता वापस 45% के करीब पहुंच गई है, जबकि स्क्यू -5% के आसपास घूम रहा है। लंबी अवधि का स्क्यू भी -5% के आसपास टिका हुआ है, जो संकेत देता है कि ट्रेडर्स Q1 और Q2 के दौरान लगातार गिरावट के जोखिम को ध्यान में रख रहे हैं, क्योंकि पहले से इनएक्टिव वॉलेट से लगातार बिकवाली का दबाव स्पॉट कीमतों पर पड़ रहा है," फोर्स्टर ने स्क्यू के बारे में बताते हुए कहा, जो अपसाइड पोटेंशियल की तुलना में डाउनसाइड प्रोटेक्शन की रिलेटिव कॉस्ट का माप है।

26 दिसंबर की एक्सपायरी के आसपास की पोजीशनिंग इस अंतर को दिखाती है। कॉल ऑप्शंस $100,000 और $120,000 की स्ट्राइक कीमतों पर क्लस्टर हैं, जो साल के अंत में राहत रैली के लिए बची हुई उम्मीद का संकेत देते हैं। फिर भी, शॉर्ट-टर्म तस्वीर पर बेयर्स हावी हैं, $85,000 पर भारी पुट ऑप्शन एक्सपोजर जमा हो रहा है - एक ऐसा लेवल जिसका डिजिटल एसेट ट्रेडिंग फर्म STS डिजिटल का अनुमान है कि इसमें लगभग $1.4 बिलियन का ओपन इंटरेस्ट है और यह ऑप्शंस एक्सपायरी की तारीख तक एक ग्रेविटेशनल "मैग्नेट" के रूप में काम कर सकता है। एक्सपायरी के बाद, ट्रेडर्स दो वजहों से रीपोजिशनिंग की उम्मीद कर रहे हैं: 15 जनवरी को MSCI के फैसले से पहले हेजिंग, जिससे डिजिटल-एसेट ट्रेजरी फर्म्स जिनके क्रिप्टो होल्डिंग्स एसेट्स के 50% से ज़्यादा हैं, उन्हें इसके इंडेक्स से बाहर किया जा सकता है, और नए सिरे से कॉल-ओवरराइटिंग फ्लो। STS डिजिटल के चीफ एग्जीक्यूटिव मैक्सिम सेलर ने कहा, "कुल मिलाकर, इन फ्लो से डाउनसाइड वोलैटिलिटी बढ़नी चाहिए, जबकि अपसाइड सीमित रहेगा।"

माहौल अभी भी नाज़ुक बना हुआ है। बिटकॉइन 2022 की दूसरी तिमाही के बाद से अपने सबसे खराब तिमाही की ओर बढ़ रहा है, जब TerraUSD और थ्री एरो कैपिटल के गिरने से इंडस्ट्री में उथल-पुथल मच गई थी। BRN के टिमोथी मिसिर ने कहा कि बिटकॉइन का अहम लेवल को फिर से हासिल न कर पाना मार्केट को "एक नाज़ुक होल्डिंग पैटर्न में फंसा देता है।"

रिसर्च फर्म CryptoQuant के एनालिस्ट्स के अनुसार, बिटकॉइन की साफ तौर पर दिख रही डिमांड ग्रोथ अक्टूबर की शुरुआत में धीमी हो गई थी और अब उस ट्रेंड से नीचे बढ़ रही है। एनालिस्ट्स ने शुक्रवार को एक नोट में लिखा, "बिटकॉइन की डिमांड ग्रोथ में निर्णायक रूप से कमी आई है, जो बियर मार्केट में बदलाव का संकेत है।"