पश्चिम एशिया संकट के बीच 2026 की शुरुआत मजबूत, फिर भी भारत की अर्थव्यवस्था में नरमी के संकेत
New Delhi नई दिल्ली, [भारत] 29 मार्च भारत की आर्थिक रफ़्तार 2026 की शुरुआत तक मज़बूत रही, लेकिन फाइनेंस मिनिस्ट्री के मार्च मंथली इकोनॉमिक रिव्यू में नरमी के उभरते संकेत मिले हैं क्योंकि वेस्ट एशिया संकट और कच्चे तेल की बढ़ती कीमतों से पैदा हुए बाहरी झटके सिस्टम में आने लगे हैं। रिपोर्ट में कहा गया है कि "भारत में आर्थिक गतिविधियां फरवरी 2026 तक मज़बूत रहीं, जिसमें सप्लाई और डिमांड दोनों तरफ के इंडिकेटर्स में अच्छा प्रदर्शन रहा," जो घरेलू डिमांड, इंफ्रास्ट्रक्चर विस्तार और पॉलिसी सपोर्ट पर बनी मज़बूती को दिखाता है।
हाई-फ़्रीक्वेंसी इंडिकेटर्स ने इस बात को और मज़बूत किया, जिसमें मैन्युफैक्चरिंग और सर्विसेज़ एक्टिविटी विस्तार वाले क्षेत्र में बनी रहीं, जबकि गाड़ियों की बिक्री और डिजिटल पेमेंट जैसे कंजम्प्शन इंडिकेटर्स ने मज़बूत ग्रोथ दिखाई। इंडस्ट्रियल परफॉर्मेंस, खास तौर पर, हाल की रुकावटों से पहले अर्थव्यवस्था में अंदरूनी मज़बूती को दिखाता है। रिव्यू में बताया गया है कि "स्टील और सीमेंट प्रोडक्शन में मज़बूत ग्रोथ... इंफ्रास्ट्रक्चर और कंस्ट्रक्शन एक्टिविटी में लगातार रफ़्तार को दिखाता है, जिसे पब्लिक कैपिटल खर्च का सपोर्ट मिला है।"
यह ग्लोबल उतार-चढ़ाव के बीच भी ग्रोथ को बनाए रखने में सरकार के नेतृत्व वाले capex के लगातार असरदार होने की ओर इशारा करता है। हालांकि, मार्च 2026 के शुरुआती संकेतों का आकलन करते समय रिपोर्ट का टोन बदल जाता है, जब पश्चिम एशिया में जियोपॉलिटिकल तनाव ने एनर्जी मार्केट और लॉजिस्टिक्स चेन को बाधित करना शुरू कर दिया था। रिव्यू के अनुसार, "हाल के झटके ज़्यादा इनपुट लागत, सप्लाई की कमी और सभी सेक्टर में दबाव के ज़रिए फैल रहे हैं, जिसमें आर्थिक गतिविधियों में कुछ नरमी के शुरुआती संकेत हैं।"
यह नरमी कुछ खास हाई-फ़्रीक्वेंसी इंडिकेटर्स में दिखाई दे रही है। रिपोर्ट में कहा गया है कि "मार्च 2026 के शुरुआती हाई-फ़्रीक्वेंसी इंडिकेटर्स आर्थिक रफ़्तार में नरमी का संकेत देते हैं," जिसमें ई-वे बिल जेनरेशन में महीने-दर-महीने गिरावट और फ़्लैश PMI अनुमानों में आउटपुट ग्रोथ में नरमी का हवाला दिया गया है। जबकि साल-दर-साल ट्रेंड पॉज़िटिव बने हुए हैं, क्रमिक मंदी डिमांड और सप्लाई-साइड एडजस्टमेंट की शुरुआत का संकेत देती है। बढ़ती इनपुट लागत, खासकर एनर्जी और लॉजिस्टिक्स के लिए, मुख्य रुकावटों के रूप में उभर रही हैं। रिपोर्ट में इस बात पर ज़ोर दिया गया है कि सप्लाई में रुकावट और ज़्यादा माल ढुलाई और इंश्योरेंस की लागत घरेलू प्रोडक्शन चेन पर असर डाल रही है, जिससे सभी इंडस्ट्रीज़ में लागत बढ़ाने का दबाव बन रहा है। ये दबाव खास तौर पर उन सेक्टर्स में ज़्यादा हैं जो इम्पोर्टेड इनपुट पर निर्भर हैं, जहाँ ग्रोथ के लिए रिस्क तेज़ी से साफ़ दिख रहे हैं।
साथ ही, घरेलू डिमांड में अब तक तुलनात्मक स्थिरता दिखी है। रिव्यू में बताया गया है कि "डिमांड की स्थिति तुलनात्मक रूप से मज़बूत दिख रही है," जिसे गाड़ियों के रजिस्ट्रेशन और डिजिटल ट्रांज़ैक्शन में लगातार बढ़ोतरी से सपोर्ट मिला है, भले ही गाँवों का माहौल कुछ नरम हो रहा हो। यह फ़र्क – स्थिर डिमांड के साथ-साथ कमज़ोर सप्लाई की स्थिति – यह बताता है कि मंदी, कम से कम शुरुआत में, खपत में गिरावट के बजाय लागत और सप्लाई की कमी की वजह से ज़्यादा हो रही है। महंगाई के डायनामिक्स इस ट्रेंड को और मज़बूत करते हैं। रिटेल महंगाई बढ़ने लगी है, जिसकी मुख्य वजह खाने की चीज़ें हैं, जबकि कच्चे तेल की बढ़ती कीमतों का पूरा असर अभी दिखना बाकी है। रिपोर्ट में चेतावनी दी गई है कि ये दबाव "आगे बढ़ने का रिस्क पैदा करते हैं," यह दिखाता है कि अगर ग्लोबल एनर्जी की कीमतें ऊँची रहीं तो महंगाई और बढ़ सकती है।
