कच्चे तेल की बढ़ती कीमतों के बीच, BPCL, HPCL, IOCL के शेयर बेचने चाहिए या रखना चाहिए?

जनता से रिश्ता वेब डेस्क: ब्रेंट क्रूड के 91 डॉलर प्रति बैरल के पार जाने से कच्चे तेल की कीमतों में बढ़ोतरी हो रही है। इससे भारत पेट्रोलियम कॉर्पोरेशन (बीपीसीएल), हिंदुस्तान पेट्रोलियम कॉर्पोरेशन, इंडियन ऑयल कॉर्पोरेशन (आईओसीएल) के शेयर की कीमतों में अस्थिरता बढ़ गई है। बीपीसीएल, एचपीसीएल, आईओसीएल के शेयर की कीमतें पिछले एक साल में 120% तक बढ़ी हैं, हालांकि हाल के दिनों में ये अस्थिर बनी हुई हैं। वास्तव में इन तेल विपणन कंपनियों (ओएमसी) के स्टॉक फरवरी के उच्चतम स्तर से 20% तक नीचे हैं। इसके अलावा बीपीसीएल का शेयर शुक्रवार को निफ्टी-50 शेयरों में सबसे ज्यादा गिरावट वाले शेयरों में से एक था। कच्चे तेल की बढ़ती कीमतें सतर्कता बढ़ाती हैं

कच्चे तेल की कीमतों में अस्थिरता उन कारकों में से एक रही है जिसके कारण बीपीसीएल, एचपीसीएल और आईओसीएल जैसी ओएमसी की शेयर कीमतों में अस्थिरता आई है। ब्रेंट क्रूड की कीमत जो फरवरी में 77 डॉलर प्रति बैरल तक गिर गई थी, अब बढ़कर लगभग 91 डॉलर प्रति बैरल हो गई है, जिससे चिंताएं बढ़ गई हैं। कच्चे तेल की ऊंची कीमतें जहां एक ओर विपणन मार्जिन पर दबाव डाल सकती हैं, वहीं उन्होंने इन कंपनियों की कार्यशील पूंजी आवश्यकताओं को भी बढ़ा दिया है क्योंकि बीपीसीएल, एचपीसीएल आईओसी जैसी ओएमसी को कच्चे तेल के आयात पर अधिक खर्च करने की आवश्यकता है।

मार्केटिंग मार्जिन से तात्पर्य उस मार्जिन से है जो ओएमसी खुदरा दुकानों में ईंधन बेचने पर कमाते हैं। चूंकि ओएमसी ने हाल ही में ऑटो ईंधन की कीमतों में कटौती की है, इसलिए चिंताएं बढ़ी हुई हैं।

विश्लेषकों ने हाल ही में कच्चे तेल की कीमतों में वृद्धि का श्रेय रूसी ऊर्जा प्रतिष्ठानों पर बढ़ते हमलों और मध्य पूर्व में भू-राजनीतिक खतरों को दिया है, जिसके कारण थोड़े बेहतर मैक्रोडेटा के बावजूद तेल की कीमतें 90 डॉलर प्रति बैरल के स्तर तक बढ़ गई हैं। मार्केटिंग मार्जिन दबाव में है

इसके विपरीत, चूंकि खुदरा पेट्रोल और डीजल की कीमतों में हाल के दिनों में कोई बदलाव नहीं देखा गया है, एंटीक स्टॉक ब्रोकिंग के विश्लेषकों का अनुमान है कि इससे मार्केटिंग मार्जिन में गिरावट आई है और नकारात्मक क्षेत्र में पहुंच गया है (यानी प्रति लीटर 0.1 रुपये का नुकसान) .चूंकि एंटीक स्टॉक ब्रोकिंग के विश्लेषकों को चुनाव के बाद तक खुदरा कीमतों में वृद्धि की उम्मीद नहीं है, विश्लेषकों ने कहा कि तेल की कीमतों में किसी भी बदलाव के परिणामस्वरूप विपणन मार्जिन के बराबर समायोजन होगा।

एंटीक स्टॉक ब्रोकिंग के विश्लेषकों ने कहा कि चुनाव खत्म होने तक कीमतों में संशोधन फिर से शुरू होने की संभावना नहीं है और अगर कच्चे तेल की कीमतों में मौजूदा स्थिति बनी रहती है या बिगड़ती है, तो 1QFY25 एक बहुत ही कमजोर तिमाही साबित होगी।

बहरहाल, चुनाव के बाद खुदरा मूल्य समायोजन फिर से शुरू होने से समय के साथ विपणन मार्जिन में सुधार होगा और विश्लेषकों का कहना है कि चुनाव के बाद खुदरा मूल्य समायोजन फिर से शुरू होने से विपणन मार्जिन में भी सुधार होगा। एंटीक के विश्लेषकों का कहना है कि चुनावों के बाद मार्केटिंग मार्जिन ₹4.5 प्रति लीटर से ऊपर बढ़ जाएगा, जो कहते हैं कि एचपीसीएल, बीपीसीएल, आईओसी के स्टॉक की कीमतों में सुधार को इन शेयरों को जमा करने के अवसर के रूप में इस्तेमाल किया जाना चाहिए।

रिफाइनिंग मार्जिन आउटलुक अभी भी स्थिर है

रिफाइनिंग मार्जिन भी अस्थिर बना हुआ है, फिर भी बेंचमार्क सिंगापुर जीआरएम का औसत अभी भी 6 डॉलर प्रति बैरल है। विश्लेषकों का कहना है कि मांग का परिदृश्य स्थिर है और नई रिफाइनिंग क्षमता बढ़ाने से मांग में कमी आई है और इसलिए उन्हें रिफाइनिंग मार्जिन पर ज्यादा जोखिम नजर नहीं आता है।