वैश्विक अनिश्चितता के बीच RBI ने 50 bps दर कटौती से चौंकाया

CHENNAI चेन्नई: भारतीय रिजर्व बैंक की मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) ने शुक्रवार को उम्मीद से कहीं ज़्यादा मज़बूत कदम उठाते हुए रेपो दर में 50 आधार अंकों की कटौती की, जिससे यह 5.50% पर आ गई। यह निर्णय चुनौतीपूर्ण वैश्विक आर्थिक माहौल में मुद्रास्फीति से लंबे समय तक लड़ने और विकास-मुद्रास्फीति के बीच बढ़ते व्यापार-नापसंद पर केंद्रीय बैंक की बढ़ती चिंताओं को दर्शाता है। नीति वक्तव्य देते हुए, आरबीआई गवर्नर संजय मल्होत्रा ​​ने स्वीकार किया कि मुद्रास्फीति में व्यापक रूप से कमी आई है, लेकिन "अवस्फीति प्रक्रिया में अंतिम मील अनुमान से ज़्यादा लगातार साबित हो रहा है।" उन्होंने इस बात पर ज़ोर दिया कि भारत के व्यापक आर्थिक बुनियादी तत्व स्थिर बने हुए हैं, लेकिन एमपीसी ने माना कि विकास की गति को बनाए रखने के लिए अतिरिक्त नीति समर्थन की ज़रूरत है। बड़ी कटौती क्यों? 50 बीपीएस की कटौती - जो बाज़ार की 25 बीपीएस की अपेक्षा से दोगुनी है - ऐसे समय में की गई है: घरेलू मांग में कमी, ख़ास तौर पर निजी खपत और ग्रामीण खर्च में। वैश्विक बॉन्ड प्रतिफल में वृद्धि और विकसित बाज़ारों में वित्तीय स्थितियों में कठोरता। कच्चे तेल की कीमतों में उतार-चढ़ाव, जो मुद्रास्फीति के लिए जोखिम पैदा करता है।

अमेरिका द्वारा हाल ही में टैरिफ कार्रवाई के प्रभाव सहित बढ़ते व्यापार तनाव के कारण वैश्विक अनिश्चितता बनी हुई है। गवर्नर मल्होत्रा ​​ने कहा, "दरों में कटौती भारत के विकास पथ को वैश्विक बाधाओं से बचाने के लिए एक सक्रिय कदम है।"

नीतिगत दृष्टिकोण : जबकि RBI ने किसी निश्चित दर पथ के लिए प्रतिबद्धता नहीं जताई, इसने "अनुकूलन वापस लेने" के रुख को दोहराया, यह संकेत देते हुए कि आगे की ढील डेटा पर निर्भर करेगी। अधिकारियों ने कहा कि फोकस विकास की रिकवरी को पटरी से उतारे बिना टिकाऊ मूल्य स्थिरता हासिल करने पर रहेगा। बाजार सहभागियों ने इस कदम का स्वागत किया, बॉन्ड यील्ड में कमी आई और बैंकिंग और रियल एस्टेट जैसे दर-संवेदनशील क्षेत्रों ने शुरुआती लाभ दिखाया।

संचरण और प्रभाव : 2025 में संचयी 75 बीपीएस रेपो दर में कमी के साथ, वाणिज्यिक बैंकों से अपेक्षा की जाती है कि वे अपने बाह्य बेंचमार्क-आधारित उधार दरों (ईबीएलआर) और सीमांत निधि आधारित उधार दरों (एमसीएलआर) को और समायोजित करें, जिससे उपभोक्ताओं और व्यवसायों के लिए उधार लेने की लागत कम हो सकती है।