AI व्यवधान के डर से सॉफ्टवेयर शेयरों की निवेशक जांच शुरू हो गई है

Business व्यापार:सालों तक सॉफ्टवेयर कंपनियाँ वॉल स्ट्रीट की शान रही हैं। उच्च लाभ मार्जिन, कम पूँजी आवश्यकताएँ और विकास के लिए विशाल मार्ग ने उद्यम पूँजीपति मार्क एंड्रीसेन को 2011 में यह घोषणा करने के लिए प्रेरित किया कि "सॉफ्टवेयर दुनिया को निगल रहा है।"

चौदह साल बाद, कृत्रिम बुद्धिमत्ता भी इसी तरह का उत्साह पैदा कर रही है और कुछ निवेशक सॉफ्टवेयर उद्योग के एक बड़े हिस्से को दावत बनाने की तैयारी कर रहे हैं।

सेल्सफोर्स इंक., एडोब इंक. और सर्विसनाउ इंक. इस साल एसएंडपी 500 में सबसे खराब प्रदर्शन करने वाली कंपनियों में शामिल हैं, जिनका संयुक्त बाजार मूल्य कम से कम 16% या लगभग 160 अरब डॉलर कम हो गया है। ईपीएफआर के आंकड़ों के अनुसार, निवेशकों ने पिछले 18 महीनों में केवल एक मासिक गिरावट के बाद जून तक लगातार दो महीनों तक सॉफ्टवेयर और सेवा क्षेत्र से पैसा निकाला।

मॉर्गन स्टेनली के सॉफ्टवेयर-एज़-सर्विस शेयरों में इस साल 6% से ज़्यादा की गिरावट आई है, जबकि तकनीक-प्रधान नैस्डैक 100 में 12% की बढ़त दर्ज की गई है। बैंक समूह के घटकों का खुलासा नहीं करता है, लेकिन असाना इंक., हबस्पॉट इंक., बिल होल्डिंग्स इंक. और वर्टेक्स इंक. कुछ सबसे बड़े सॉफ्टवेयर फिसड्डी हैं, और सभी कम से कम 29% नीचे हैं।

हालांकि एआई शिक्षा और स्टाफिंग सेवाओं जैसे विविध उद्योगों को बाधित करने का खतरा पैदा कर रहा है, निवेशक उन सॉफ्टवेयर फर्मों के लिए एक और आसन्न खतरा देख रहे हैं जो ग्राहक-संबंध प्रबंधन और बैक-ऑफ़िस कार्यों जैसी डिजिटल सेवाओं के पीछे कोड लिखती हैं।

ब्रेव ईगल वेल्थ मैनेजमेंट के मुख्य निवेश अधिकारी रॉबर्ट रग्गिरेलो ने कहा, "तकनीकी अप्रचलन कहीं से भी आ सकता है। लोगों के सतर्क होने के पीछे एक ठोस कारण है।"

शेयर कीमतों के लिए यह आशंका भले ही दर्दनाक हो, लेकिन इसका मतलब यह नहीं है कि निवेशकों का इस क्षेत्र से पूरी तरह मोहभंग हो गया है। आखिरकार, माइक्रोसॉफ्ट कॉर्पोरेशन, ओरेकल कॉर्पोरेशन और पैलंटिर टेक्नोलॉजीज इंक., सभी सॉफ्टवेयर निर्माता हैं और एसएंडपी 500 में इस साल के सर्वश्रेष्ठ प्रदर्शन करने वाली कंपनियों में शामिल हैं।

इन कंपनियों को सेल्सफोर्स और एडोब जैसी कंपनियों से अलग करने वाली बात यह है कि वे अपनी ज़मीन बचाने के बजाय एआई के साथ आक्रामक रुख अपना रही हैं, क्योंकि तकनीकी दिग्गज उत्पाद विकसित करने और एआई कंप्यूटिंग की क्षमता बढ़ाने के लिए अरबों डॉलर खर्च कर रही हैं।

मेटा प्लेटफॉर्म्स इंक. अपने एआई निवेशों से विज्ञापन लक्ष्यीकरण और जुड़ाव में सुधार के साथ राजस्व वृद्धि में तेज़ी देख रही है। पैलंटिर के एआई उत्पादों से इस साल बिक्री में 45% की वृद्धि होने की उम्मीद है। क्राउडस्ट्राइक होल्डिंग्स इंक. और अन्य साइबर सुरक्षा शेयरों में तेज़ी आई है क्योंकि निवेशकों का मानना ​​है कि एआई आसानी से उनकी पेशकशों की जगह नहीं ले सकता।

हालांकि, कई अन्य सॉफ्टवेयर कंपनियों के लिए, यह ख़तरा बहुत वास्तविक है क्योंकि एआई इस क्षेत्र के मूल्य प्रस्ताव को प्रभावित कर रहा है, जो ग्राहकों को उच्च कीमतों पर उत्पादकता बढ़ाने वाले डिजिटल उपकरण प्रदान करता है। अगर बैंकों या खुदरा विक्रेताओं जैसे लागत-सचेत ग्राहकों को लगभग वही सेवाएँ बहुत कम कीमत पर मिल जाती हैं, तो पूरी व्यावसायिक योजनाएँ ध्वस्त हो जाती हैं।

निवेशक निश्चित रूप से नहीं कह सकते कि क्या एआई असाना के कार्य प्रबंधन सॉफ़्टवेयर की जगह ले पाएगा, लेकिन पहली तिमाही में ग्राहकों की संख्या में आई कमी ने इतना चिंताजनक माहौल बना दिया कि शेयरों में भारी गिरावट आई। हबस्पॉट भी एआई के अनुकूल होने में सक्षम हो सकता है, लेकिन निवेशकों को चिंता है कि इसके सीआरएम टूल्स को और अधिक प्रतिस्पर्धा का सामना करना पड़ सकता है।

Monday.com पर भी यही स्थिति है। वर्कफ़्लो प्रक्रियाओं को केंद्रीकृत करने वाला कंपनी का सॉफ़्टवेयर अप्रचलित नहीं है, लेकिन निवेशकों को डर है कि एआई विकास को धीमा कर सकता है। सोमवार, 11 अगस्त को निराशाजनक राजस्व पूर्वानुमान ही कंपनी के शेयरों से पैसा निकालने के लिए पर्याप्त था, जिससे उस दिन कंपनी के शेयर की कीमत में 30% की गिरावट आई।

राई कंसल्टिंग ग्रुप के मुख्य निवेश रणनीतिकार मार्क ब्रोंज़ो ने कहा, "पुरानी तकनीक से जुड़ी कोई भी कंपनी नुकसान उठाएगी या उसे बदलाव करना होगा, और जब तक वे सफल नहीं हो जाते, आप इसे शेयरों में देख सकते हैं।"

फ़िलहाल, निवेशक बिना किसी ठोस एआई रणनीति या तकनीक के ख़िलाफ़ स्पष्ट बचाव के सॉफ़्टवेयर कंपनियों के शेयर बेच रहे हैं।

ब्रोंज़ो ने कहा, "पहले लोग सेल्सफोर्स जैसी कंपनी की ओर लौटते थे और अगर वह अपने ऐतिहासिक मूल्य के मुकाबले सस्ती मिलती थी, तो उसे खरीद लेते थे। अब हम उस तरह की मानसिकता नहीं देख रहे हैं।"

यह नुकसान सिर्फ़ अमेरिकी कंपनियों तक ही सीमित नहीं है। सोमवार डॉट कॉम की चेतावनी के बाद, SAP SE — बाज़ार मूल्य के हिसाब से यूरोप की सबसे बड़ी कंपनी — Sage Group Plc और Dassault Systemes SE जैसी छोटी प्रतिस्पर्धियों के साथ गिर गई।

OpenAI के ChatGPT के अब लगभग 70 करोड़ साप्ताहिक उपयोगकर्ता होने के साथ, रग्गीरेलो सॉफ़्टवेयर कंपनियों की तुलना "एक ऊर्जा कंपनी से करते हैं जो जाग रही है और उसे एहसास हो रहा है कि अब एक्सॉन के आकार की एक कंपनी है जिसके साथ वह प्रतिस्पर्धा कर रही है।"