निवेशकों को आवंटित आईपीओ शेयरों में से 54 प्रतिशत एक सप्ताह के भीतर बिक गए: Sebi study

दिल्ली Delhi: भारतीय प्रतिभूति एवं विनिमय बोर्ड (सेबी) के एक अध्ययन में सोमवार को खुलासा हुआ कि अप्रैल 2021 से दिसंबर 2023 के बीच आरंभिक सार्वजनिक निर्गम (आईपीओ) में आधे से अधिक निवेशकों ने लिस्टिंग के एक सप्ताह के भीतर ही शेयर बेच दिए। खुदरा निवेशकों की बढ़ती भागीदारी और हाल के आईपीओ में बढ़े हुए ओवरसब्सक्रिप्शन के मद्देनजर, बाजार नियामक ने मेन बोर्ड आईपीओ में निवेशकों के व्यवहार का विश्लेषण करने के लिए एक गहन अध्ययन किया। इसमें व्यक्तिगत निवेशकों के बीच “फ़्लिपिंग” व्यवहार पाया गया, जिन्होंने लिस्टिंग के एक सप्ताह के भीतर मूल्य के हिसाब से उन्हें आवंटित शेयरों में से 50 प्रतिशत और एक वर्ष के भीतर मूल्य के हिसाब से 70 प्रतिशत शेयर बेच दिए। सेबी के अध्ययन में एक मजबूत डिस्पोज़िशन इफ़ेक्ट पाया गया, जिसमें निवेशकों ने उन आईपीओ शेयरों को बेचने की अधिक प्रवृत्ति दिखाई, जिन्होंने सकारात्मक लिस्टिंग लाभ पोस्ट किया, बजाय उन शेयरों के जो घाटे में सूचीबद्ध हुए।

“जब आईपीओ रिटर्न 20 प्रतिशत से अधिक था, तो व्यक्तिगत निवेशकों ने एक सप्ताह के भीतर मूल्य के हिसाब से 67.6 प्रतिशत शेयर बेच दिए। इसके विपरीत, मूल्य के हिसाब से केवल 23.3 प्रतिशत शेयर ही तब बेचे गए जब रिटर्न नकारात्मक था,” बाजार नियामक ने कहा। अप्रैल 2021 और दिसंबर 2023 के बीच आईपीओ के लिए आवेदन करने वाले लगभग आधे डीमैट खाते कोविड के बाद की अवधि के दौरान खोले गए थे। अध्ययन के अनुसार, अप्रैल 2021 और दिसंबर 2023 के बीच की अवधि में कुल 144 नई कंपनियों ने मुख्य बोर्ड आईपीओ के माध्यम से शेयर बाजार में अपनी शुरुआत की। कम से कम 26 ऐसी पेशकशों में लिस्टिंग के दिन उनके शेयर की कीमत में 50 प्रतिशत से अधिक की वृद्धि देखी गई।

अध्ययन में कहा गया है कि 90 से अधिक आईपीओ ऐसे थे जिनमें 10 गुना से अधिक सब्सक्रिप्शन हुआ और केवल दो आईपीओ अंडरसब्सक्राइब हुए। सेबी के अध्ययन के अनुसार, एनबीएफसी द्वारा आईपीओ वित्तपोषण पर आरबीआई के दिशानिर्देशों के बाद, एनआईआई श्रेणी में ओवर-सब्सक्रिप्शन 38 गुना से घटकर 17 गुना हो गया। एनआईआई शेयर आवंटन प्रक्रिया में सेबी के नीतिगत हस्तक्षेप के बाद, गैर-संस्थागत निवेशक (एनआईआई) श्रेणी से आईपीओ में 1 करोड़ रुपये से अधिक की मांग करने वाले औसत आवेदन लगभग 626 प्रति आईपीओ से घटकर लगभग 20 प्रति आईपीओ हो गए।