भारतीय इक्विटी बाजार अब प्रमुख उभरते बाजार (ईएम) बेंचमार्क का पांचवां हिस्सा होंगे, जिस पर 500 बिलियन डॉलर से अधिक की संपत्ति वाले फंड नजर रखते हैं। इस विकास से घरेलू बाजारों में 3 बिलियन डॉलर तक का निवेश होने की उम्मीद है। वैश्विक सूचकांक प्रदाता MSCI द्वारा की गई नवीनतम समीक्षा के बाद, MSCI EM सूचकांक में भारत का भार पहली बार 20 प्रतिशत से अधिक हो जाएगा, जिससे वर्तमान शीर्ष भार वाले चीन के साथ अंतर 400 आधार अंकों से भी कम रह जाएगा। 2021 की शुरुआत में, सूचकांक में भारत का भार 9.2 प्रतिशत था, जबकि चीन का 38.7 प्रतिशत था। हालांकि, पिछले तीन वर्षों में, इन दो पड़ोसी देशों के इक्विटी बाजारों में तेजी से बदलाव आया है - 2021 से, MSCI इंडिया इंडेक्स में 84 प्रतिशत की उछाल आई है, जबकि MSCI चीन इंडेक्स में लगभग 50 प्रतिशत की गिरावट आई है। मंगलवार को घोषित अपनी नवीनतम समीक्षा में, MSCI ने अपने मानक सूचकांक में सात और भारतीय स्टॉक जोड़े, जबकि चीन से 60 को कम किया, एक ऐसा कदम जिससे दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था का भार MSCI EM सूचकांक में 24 प्रतिशत से नीचे आ जाएगा। IIFL सिक्योरिटीज के वरिष्ठ उपाध्यक्ष श्रीराम वेलायुधन ने कहा, “MSCI EM सूचकांक में भारत का भार 20 प्रतिशत से अधिक होना एक महत्वपूर्ण मील का पत्थर है। यह वैश्विक मंच पर भारत की बढ़ी हुई प्रतिष्ठा और स्वीकृति को रेखांकित करता है। उल्लेखनीय रूप से, भारत का भार 2017 में लगभग 8 प्रतिशत से दोगुना से अधिक हो गया है, जो देश की उल्लेखनीय प्रगति और अंतर्राष्ट्रीय निवेश समुदाय में बढ़ी हुई प्रमुखता को दर्शाता है।”
इस बीच, MSCI ने पिछले साल अदानी समूह के कुछ शेयरों पर उनके वास्तविक फ्री फ्लोट पर चिंताओं के बीच लगाए गए प्रतिबंधों को हटा दिया है। हालांकि, विश्लेषकों का सुझाव है कि इस कदम से उनके भार में कोई सार्थक बदलाव नहीं होगा। नुवामा अल्टरनेटिव एंड क्वांटिटेटिव रिसर्च के प्रमुख अभिलाष पगारिया के अनुसार, MSCI द्वारा पुनर्संतुलन से भारतीय बाजारों में $2.7 बिलियन से $3 बिलियन के बीच शुद्ध प्रवाह आने की उम्मीद है। इसमें से लगभग $1.8 बिलियन का श्रेय इंडेक्स में HDFC बैंक के बढ़े हुए भार को दिया जा सकता है। यदि MSCI ने HDFC बैंक पर कम समायोजन कारक नहीं लगाया होता तो निष्क्रिय प्रवाह और भारत का भार और भी बढ़ सकता था। इंडेक्स प्रदाता ने कहा है कि वह इस बात की निगरानी करेगा कि इंडेक्स में ऋणदाता को पूरी तरह से शामिल करने से पहले HDFC बैंक में विदेशी निवेश की गुंजाइश 20 प्रतिशत सीमा से नीचे रहती है या नहीं। बाजार ने अकेले HDFC बैंक में $3 बिलियन से अधिक के प्रवाह के साथ पूर्ण समावेशन की उम्मीद की थी। नतीजतन, मंगलवार को HDFC बैंक के शेयरों में 3.5 प्रतिशत की गिरावट आई। 2018 में, इंडेक्स में भारत का भार 8.2 प्रतिशत था, जिसमें 78 घरेलू कंपनियां शामिल थीं। यह संख्या अब 150 से अधिक हो गई है। MSCI सूचकांकों में बढ़े हुए प्रतिनिधित्व से घरेलू शेयरों की व्यापक श्रृंखला में अधिक विदेशी निवेश आने की उम्मीद है, जिससे बाजार की गहराई और तरलता बढ़ेगी। MSCI ने सूचकांक में शामिल सात शेयरों में डिक्सन टेक्नोलॉजीज, वोडाफोन आइडिया, ऑयल इंडिया, ज़ाइडस लाइफसाइंसेज, रेल विकास निगम, प्रेस्टीज एस्टेट्स प्रोजेक्ट्स और ओरेकल फाइनेंशियल सर्विसेज सॉफ्टवेयर शामिल हैं, जबकि बंधन बैंक को बाहर रखा गया है। एचडीएफसी बैंक के अलावा, भारती एयरटेल और कोल इंडिया का भी सूचकांक में भार बढ़ेगा, हालांकि कम हद तक। MSCI द्वारा घोषित नवीनतम परिवर्तन इस महीने के अंत में प्रभावी होंगे।