भारत की अर्थव्यवस्था पर दूरस्थ संघर्ष की मार

नवीनतम आर्थिक आंकड़ों से पता चलता है कि भू-राजनीति एक बार फिर भारत के व्यापक आर्थिक दृष्टिकोण को आकार देने वाली निर्णायक शक्ति बन रही है

इस महीने चार नंबर एक-दूसरे के कुछ दिनों के भीतर आए, और वे एक साथ अकेले उनमें से किसी एक की तुलना में अधिक तीखी कहानी बताते हैं। डॉलर के मुकाबले रुपया 96 से ऊपर चला गया है।

जून में खुदरा मुद्रास्फीति बढ़कर 4.38 प्रतिशत हो गई, जो 17 महीनों में पहली बार आरबीआई के 4 प्रतिशत लक्ष्य को पार कर गई। व्यापार घाटा बढ़कर पांच महीने के उच्चतम स्तर 30.4 अरब डॉलर पर पहुंच गया। और आरबीआई, जो अभी जून में रुका था, अब अगस्त की शुरुआत में दरों में बढ़ोतरी के बारे में बाजार की चर्चा का सामना कर रहा है। व्यक्तिगत रूप से, प्रत्येक को समझाया जा सकता है।

साथ में, वे एक ऐसी अर्थव्यवस्था का वर्णन करते हैं जो उस झटके को झेल रही है जो उसने पैदा नहीं किया। उस झटके का एक नाम है: अमेरिकी-इजरायल गठबंधन और ईरान के बीच नए सिरे से युद्ध और होर्मुज जलडमरूमध्य का समय-समय पर बंद होना, जिसके माध्यम से दुनिया का पांचवां तेल प्रवाहित होता है। ब्रेंट क्रूड, जो पहले हुए युद्धविराम के कारण वापस 70 डॉलर प्रति बैरल तक चला गया था, ताजा हमलों और टैंकर हमलों के बाद संघर्ष फिर से शुरू होने के बाद वापस 85 डॉलर से ऊपर उछल गया है। ऐसी अर्थव्यवस्था के लिए जो अपना लगभग आधा तेल खाड़ी से आयात करती है, यह कोई अमूर्त भूराजनीतिक शीर्षक नहीं है - यह आयात बिल, मुद्रा और डीजल पर चलने वाली हर चीज की कीमत पर सीधा प्रहार है।

व्यापार संख्याएँ इसे स्पष्ट रूप से दर्शाती हैं। जून में व्यापारिक आयात सालाना आधार पर 31 प्रतिशत बढ़कर 70.8 अरब डॉलर हो गया, अकेले पेट्रोलियम आयात युद्ध-पूर्व मानदंडों से काफी ऊपर है। निर्यात में भी 15.5 प्रतिशत की अच्छी वृद्धि हुई, लेकिन यह गति बरकरार नहीं रख सका, विशेषकर होर्मुज के माध्यम से शिपिंग बाधित होने के कारण। नतीजा यह है कि चालू खाते पर दबाव बढ़ रहा है, अर्थशास्त्री अब वित्तीय वर्ष के लिए सकल घरेलू उत्पाद के 1 प्रतिशत के करीब घाटे का अनुमान लगा रहे हैं।

इन्फ्लेशन प्रिंट में समान उंगलियों के निशान होते हैं। मई में पेट्रोल और डीजल की कीमतों में संशोधन से सब्जियों की कीमतों में तेजी से बढ़ोतरी हुई, जिससे खाद्य मुद्रास्फीति 5.32 प्रतिशत पर पहुंच गई। कोर मुद्रास्फीति तुलनात्मक रूप से नियंत्रित रही है, जो इस डेटा सेट में वास्तव में आश्वस्त करने वाला विवरण है - यह मांग-पक्ष ओवरहीटिंग की तुलना में आयातित लागत के झटके की तरह अधिक दिखता है।

यह अंतर आरबीआई के लिए मायने रखता है, जिसे अब जून में किए गए विकल्प के कठिन संस्करण का सामना करना पड़ रहा है। विकास दर अभी भी लगभग 6.6 प्रतिशत रहने का अनुमान है, और केंद्रीय बैंक कीमतों में बढ़ोतरी के उद्देश्य से इसे रोकना नहीं चाहेगा, जो युद्धविराम जारी रहने पर आंशिक रूप से कम हो सकता है। लेकिन, अपने ही लक्ष्य से चूक जाने के कारण, और अर्थशास्त्रियों के बीच अगस्त के ठहराव और लंबी पैदल यात्रा चक्र की शुरुआत के बीच, आरबीआई के पास आराम करने के लिए बहुत कम जगह बची है। इनमें से कोई भी अभी तक संकट की स्थिति में नहीं है।

रिजर्व पर्याप्त है, आरबीआई स्पॉट और फॉरवर्ड दोनों बाजारों में हस्तक्षेप कर रहा है, और कॉर्पोरेट हेजिंग रिकॉर्ड स्तर पर पहुंच गई है। लेकिन चारों संकेतक सहसंबद्ध हैं, संयोगवश नहीं, और वे एक ही अपस्ट्रीम कारण साझा करते हैं जिस पर भारत का नियंत्रण नहीं है।

ईमानदार रीडिंग घबराहट नहीं है, बल्कि सतर्कता है: अगला वास्तविक परीक्षण इस महीने का डेटा नहीं है, बल्कि यह है कि क्या होर्मुज जलडमरूमध्य इतने लंबे समय तक खुला रहता है कि ये आंकड़े अस्थायी साबित हो सकें।