भारत अपने सोने के भंडार का मुद्रीकरण करने पर ध्यान केंद्रित कर रहा

भारत दुनिया के सबसे बड़े सोने की छड़ों और सिक्कों के बाजारों में से एक है। सोने की निवेश मांग इसकी सुरक्षित-संरक्षित अपील और किसी भी स्तर पर इसे आभूषण में बदलने की क्षमता से प्रेरित है। पिछले दशक में 'बैंक रहित लोगों को बैंक' पर सरकार के फोकस को जबरदस्त सफलता मिली है। लेकिन बाद में बैंकिंग सेवाओं के उपयोग में वृद्धि और वित्तीय उत्पादों के बारे में बढ़ती जागरूकता ने प्रतिकूल परिस्थितियां पैदा कर दी हैं जो भविष्य में सोने की छड़ों और सिक्कों की मांग पर असर डाल सकती हैं। सरकार ने हाल ही में संशोधित स्वर्ण मुद्रीकरण योजना (आर-जीएमएस) की शुरुआत के साथ, भारत में सोने के 1.4 ट्रिलियन डॉलर के विशाल निजी भंडार को जुटाने के लिए भी कदम उठाए हैं। कुल 2,950-3,350 टन का उपयोग संपार्श्विक के रूप में होने से स्वर्ण ऋण बाजार फला-फूला है। इन परिस्थितियों में, यह अपरिहार्य है कि सोने को वित्तीय प्रोत्साहन प्रदान करने के लिए स्पॉट गोल्ड एक्सचेंजों को सोना-समर्थित वित्तीय उत्पाद विकसित करने की आवश्यकता है। भारतीय परिवारों के पास भारी मात्रा में सोना है - अनुमानित टन भार 25,000 तक। इसलिए, इसमें कोई आश्चर्य की बात नहीं है कि सरकार इस स्टॉक में से कुछ को अर्थव्यवस्था में लाने के लिए उत्सुक है। इसे जुटाने से देश के खाते के घाटे पर सीधा सकारात्मक प्रभाव पड़ने के अलावा आयातित सराफा की आवश्यकता में कमी आएगी। हालाँकि, ऐसी बाधाएँ हैं जिनसे व्यक्ति को सावधान रहना चाहिए। भारत दुनिया का दूसरा सबसे बड़ा बार और सिक्का बाजार है। अत्यधिक मूल्यवान, पीली धातु का उपयोग घरेलू निवेश के साधन के साथ-साथ शादियों, त्योहारों और इसी तरह के अवसरों के लिए सजावट के रूप में किया जाता है। ऐसे देश में जहां बैंकिंग सुविधाओं तक पहुंच सीमित है - खासकर ग्रामीण भारत के बड़े हिस्से में - सोना ऐतिहासिक रूप से पसंदीदा निवेश रहा है। लेकिन परिवर्तन हो रहा है. भारत की जनसंख्या युवा है और दृष्टिकोण बदल रहा है। यह पीढ़ी अपने माता-पिता की तुलना में कम बचत करती है; प्रौद्योगिकी प्रेमी है; विलासिता की वस्तुओं और छुट्टियों पर अधिक खर्च करता है। और वित्तीय समावेशन की दिशा में सरकार का अभियान पहले से कहीं अधिक बड़े दर्शकों के लिए बैंकिंग सुविधाएं और व्यापक निवेश अवसर ला रहा है। यह सब प्रतिकूल परिस्थितियां पैदा कर सकता है क्योंकि सोना एक कीमती धातु से कहीं अधिक है, संकट के समय में एक सुरक्षित ठिकाना है और मुद्रास्फीति के खिलाफ बचाव है। जब 2007 में पहला गोल्ड ईटीएफ लॉन्च किया गया था तो यह एक उल्लेखनीय सफलता थी। हालाँकि, बढ़ता इक्विटी बाज़ार बहुत अधिक आकर्षक साबित हुआ और मांग जल्द ही कम हो गई। जब तक महामारी के कारण आर्थिक संकट पैदा नहीं हुआ, ईटीएफ बाजार में सुधार नहीं हुआ और 2022 के अंत तक गोल्ड ईटीएफ की होल्डिंग 38t हो गई। तब से, चल रहे भू-राजनीतिक तनाव ने सुरक्षित-संपत्ति की आवश्यकता को मजबूत किया है और डिजिटल सोने के निवेश बाजार ने प्रतिक्रिया व्यक्त की है। अब, 16 कंपनियां 5-6 मिलियन सक्रिय स्वर्ण खातों के माध्यम से भारत में डिजिटल स्वर्ण उत्पाद पेश करती हैं। गोल्ड सेविंग फंड और मल्टी-एसेट फंड गोल्ड-समर्थित ईटीएफ में एक और मार्ग प्रदान करते हैं, जबकि सॉवरेन गोल्ड बॉन्ड (सरकारी प्रतिभूतियां) निवेशकों को अवधि के अंत में बोनस ब्याज भुगतान के साथ सोने तक पहुंच की अनुमति देते हैं। इन स्वर्ण-समर्थित वित्तीय उत्पादों और अन्य से अपना तीव्र विकास जारी रखने की उम्मीद है। इसके विपरीत, सरकार की स्वर्ण मुद्रीकरण योजना (जीएमएस) अपने मूल स्वरूप में कम लोकप्रिय थी क्योंकि यह भारतीय परिवारों के पास सोना रखने के तरीके को पूरी तरह से समझने में विफल रही। योजना में बदलावों ने इसे कुछ हद तक अधिक सुलभ बना दिया है। वर्तमान संस्करण सोने को पांच या सात वर्षों तक जमा रखने की अनुमति देता है और अवधि के अंत में रुपये में ब्याज का भुगतान किया जाता है। लेकिन केवल छह प्रतिशत परिवारों को ही इस योजना के बारे में जानकारी है और बैंकों को इसके संचालन में शामिल होने के लिए कोई प्रोत्साहन नहीं है। सरकार ने देश के सोने से संबंधित बुनियादी ढांचे में सुधार के लिए नीतियां पेश की हैं - जिसमें घरेलू गोल्ड स्पॉट एक्सचेंजों की स्थापना और इंडिया इंटरनेशनल बुलियन एक्सचेंज की योजनाएं शामिल हैं - जिनका उद्देश्य भारत के सोने के स्टॉक का मुद्रीकरण करने की दिशा में सार्थक प्रगति करना है। ऐतिहासिक रूप से, आभूषण बाजार पर ऋण मजबूत लेकिन असंगठित रहे हैं, और सोने को तरल करने की आवश्यकता को पूरा करने के बावजूद, ऐसे ऋणों पर पारंपरिक रूप से उच्च ब्याज दरें होती हैं। जबकि अधिकांश बाज़ार असंगठित है, पिछले तीन वर्षों में संगठित ऋणदाताओं की संख्या 35% से बढ़कर 40% (2022 के अंत में) हो गई है और बैंकों के माध्यम से व्यवस्थित ऋण की राशि पूर्व की तुलना में तीन गुना बढ़ गई है। महामारी का स्तर. और कम कागजी कार्रवाई और यथार्थवादी ब्याज दरों के साथ उनमें और वृद्धि होना तय है। कृषि क्षेत्र को शामिल करने के बाद, आभूषण बाजार में ऋण का मूल्य अब 2,950 और 3,350 टन के बीच है। सरकारी नीतियां, महामारी, सस्ती इंटरनेट पहुंच और स्मार्ट फोन स्वामित्व सभी का भारत में वित्तीय पेशकशों के विस्तार में महत्वपूर्ण योगदान रहा है। स्वर्ण-समर्थित वित्तीय उत्पाद वित्तीय समावेशन को बढ़ावा देने के साथ-साथ निवेशकों को अच्छी तरलता प्रदान करते हैं। लेकिन घरेलू सोने का आर्थिक उपयोग करने की कुंजी निस्संदेह जीएमएस में निहित है। यदि अर्थपूर्ण मात्रा में सोना अर्थव्यवस्था में वापस लाना है, तो योजना में रुचि बढ़ाने और अधिक सक्रिय भागीदारी को प्रोत्साहित करने के लिए बहुत कुछ करने की आवश्यकता है।

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