RBI द्वारा ब्याज दरों में 25 आधार अंकों की कटौती कर इसे 6.25% करने पर संपादकीय

मिंट स्ट्रीट पर नीति निर्माताओं के एक नए सिरे से गठित गुट ने आखिरकार लगभग पांच वर्षों में पहली बार ब्याज दरों में 25 आधार अंकों की कटौती कर 6.25% करने का फैसला किया है। कल्पना से ग्रस्त सरकार के लिए, यह अर्थव्यवस्था को बढ़ावा देने के लिए काम करने वाले दोहरे इंजन के राजनीतिक समकक्ष है। पिछले दिसंबर में भारतीय रिजर्व बैंक के नए गवर्नर के रूप में संजय मल्होत्रा ​​की नियुक्ति के तुरंत बाद पूंजी बाजार ने ब्याज दरों में कटौती की उम्मीद करनी शुरू कर दी थी। श्री मल्होत्रा ​​के पूर्ववर्ती शक्तिकांत दास के नेतृत्व में मौद्रिक नीति समिति ने लगातार 11 बैठकों में दरों में कटौती के निरंतर हंगामे का डटकर विरोध किया था। 5-7 फरवरी की बैठक से पहले, आरबीआई के नीति निर्माताओं को सलाह दी गई थी कि वे सरकार के साथ विपरीत उद्देश्यों पर काम करना बंद करें और मौद्रिक नीति को राजकोषीय नीति के साथ संरेखित करें। अगर RBI ब्याज दरों में कटौती करता है, तो इससे ऋण लेने वालों की संख्या में वृद्धि हो सकती है और निजी निवेश में फिर से वृद्धि हो सकती है। लोगों का मानना ​​है कि इन दो बहुप्रतीक्षित परिणामों से अर्थव्यवस्था में तेज़ी आएगी। सिद्धांत रूप में, यह एक सम्मोहक तर्क है।

अन्य केंद्रीय बैंकों के विपरीत, RBI के पास मौद्रिक नीति के संचालन के लिए एक ही आदेश है: मुद्रास्फीति को 2% से 6% के बीच रखना और 4% के औसत के जितना संभव हो उतना करीब रखना। अब बड़ा सवाल यह है कि क्या RBI एक और दर-कटौती चक्र के मुहाने पर खड़ा है। पिछली बार ऐसा 7 फरवरी, 2019 और 22 मई, 2020 के बीच हुआ था, जिस दौरान रेपो दर 6.5% से गिरकर 4% हो गई थी। यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि फरवरी और अक्टूबर 2019 के बीच कोविड प्रकोप से पहले मुद्रास्फीति 2.2% और 3.2% के बीच रही थी।

RBI के नीति निर्माता अब सावधानी से कदम उठा रहे हैं; उन्होंने एक तटस्थ रुख अपनाया है, जो बताता है कि वे आर्थिक आंकड़ों के आधार पर किसी भी दिशा में आगे बढ़ सकते हैं। डोनाल्ड ट्रम्प फैक्टर और विनाशकारी व्यापार युद्ध की संभावना वैश्विक नीति निर्माताओं पर भारी पड़ रही है क्योंकि वे अमेरिकी राष्ट्रपति के क्रूर कर्वबॉल के जवाबों पर विचार कर रहे हैं। RBI की दर में कटौती ऐसे समय में हो रही है जब खुदरा मुद्रास्फीति 5.22% तक कम हो गई है। केंद्रीय बैंक ने तीसरी तिमाही (अक्टूबर-दिसंबर) तक मुद्रास्फीति के 3.8% पर रहने का अनुमान लगाया है, जो बताता है कि RBI वक्र से आगे है। लेकिन दर में कटौती से विकास अपने आप नहीं होता। वास्तव में, पिछले दर-कटौती चक्र के दौरान, वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि वास्तव में गिर गई: 2019-20 की चौथी तिमाही (जनवरी-मार्च) में 5.7% से ठीक एक साल बाद 2.9% तक। इसे केवल आधार प्रभाव के लिए जिम्मेदार ठहराना आसान होगा। मौद्रिक छड़ी कोई चमत्कार नहीं कर सकती।

CREDIT NEWS: telegraphindia