डिजिटल संपत्ति को परिसंपत्ति वर्ग के रूप में खारिज नहीं किया जाना चाहिए

यह कहना अतिश्योक्तिपूर्ण नहीं होगा कि "वेब 3" के रूप में जोड़े गए प्रौद्योगिकियों के समूह के उचित विनियमन के आसपास नीति प्रवचन शोर और ध्रुवीकरण है। जबकि भारत का डिजिटल संपत्ति नियामक ढांचा कार्य-प्रगति पर है, हमें एक निष्पक्ष सार्वजनिक बहस की आवश्यकता है डिजिटल संपत्ति, यह तर्क दिया गया है, ठीक से संपत्ति नहीं हैं। इस 'संपत्ति के सिद्धांत' के मूल सिद्धांतों को निम्नानुसार संक्षेपित किया जा सकता है:

चूंकि डिजिटल संपत्ति में अपने मालिकों को पुरस्कृत करने के लिए कोई अंतर्निहित नकदी प्रवाह नहीं है, इसलिए वे वित्तीय संपत्ति नहीं हैं। और चूंकि उनकी कोई उपयोगिता नहीं है, इसलिए उन्हें माल नहीं कहा जा सकता। उन्हें 'डिजिटल संपत्ति' कहना एक मिथ्या नाम है क्योंकि अन्य डिजिटल सामानों के विपरीत, जैसे कार-हायरिंग सॉफ़्टवेयर या कोर बैंकिंग सिस्टम, उनके इलेक्ट्रॉनिक कोड की कोई उपयोगिता नहीं है। और अंत में, डिजिटल संपत्तियां (जैसे बिटकॉइन) एक पोंजी योजना की तरह हैं (जहां पहले निवेशकों को संसाधनों के उत्पादक उपयोग के माध्यम से जैविक पूंजी निर्माण के बजाय बाद के निवेशकों के आने वाले फंड से भुगतान मिलता है)।

जबकि क्रिप्टो संपत्तियों की उपरोक्त समालोचना आम है, हमें सार्वजनिक नीति के संदर्भ में इसका गंभीर मूल्यांकन करना चाहिए।

एक जैविक प्रक्रिया के रूप में एसेट 'सृजन': बाजार, संस्थागत पूंजी के माध्यम से, 'चीजों' (लैटिन में 'रेस') को मूल्य देते हैं, और एक समय के बाद, जब प्रतिभागी पूंजी की सराहना के लिए इन चीजों को खरीदते हैं, तो वे एसेट बन जाते हैं। एक संपत्ति के रूप में किसी विशेष 'चीज़' को पहचानने की प्रक्रिया जैविक है और उस तरह से निर्धारित नहीं है जिस तरह से प्राप्त कथा में यह होगा। बॉटम-अप इवोल्यूशन का एक स्वाभाविक परिणाम यह है कि किसी संपत्ति की उपयोगिता भी बाजार के लिए तय करने का मामला है।

कला एक परिसंपत्ति वर्ग के रूप में उभरी है। इसका कोई नकदी प्रवाह नहीं है, और मोनेट या वैन गोग से प्राप्त सौंदर्य मूल्य के अलावा कोई उपयोगिता नहीं है। यदि प्राप्त कथा सत्य होती, तो निजी इक्विटी और अन्य संस्थागत पूंजी कला में निवेश नहीं करती। फिर भी, अनुमानित $ 1.7 ट्रिलियन मूल्य के साथ, यह सबसे पसंदीदा संपत्ति वर्गों में से एक है, क्योंकि यह पूंजी को संरक्षित करता है और अक्सर अन्य संपत्ति-वर्ग के रुझानों को धता बताता है। सोना एक ऐसी वस्तु का एक और उदाहरण है जिसमें कोई अंतर्निहित नकदी प्रवाह नहीं है, लेकिन फिर भी लोगों द्वारा इसे एक संपत्ति के रूप में माना जाता है। जबकि डेटा से पता चलता है कि मुद्रास्फीति के खिलाफ सोना एक खराब बचाव है, पीली धातु हमारी आबादी के बड़े हिस्से के साथ जारी है। उसी तरह, डिजिटल संपत्ति अपने भविष्य के मूल्य की अपेक्षाओं से मूल्य प्राप्त करती है, जिसकी परिवर्तनशीलता इनके लिए एक बाजार बनाती है जैसे कि व्यापार प्रदर्शन के अलग-अलग विचार सूचीबद्ध शेयरों के व्यापार को बढ़ावा देते हैं।

क्या डिजिटल संपत्ति की कोई उपयोगिता है?: हमने ऊपर जो सुझाव दिया है, उससे स्वतंत्र, जबकि नकदी प्रवाह या उपयोगिता एक संपत्ति वर्ग का गठन करने के लिए आवश्यक शर्तें नहीं हैं, ऐसी कई डिजिटल संपत्तियां हैं जो अपने पारिस्थितिक तंत्र के भीतर उपयोगिता रखती हैं। उदाहरण के लिए, बिटकॉइन, विहित डिजिटल संपत्ति, सत्यापनकर्ताओं / खनिकों के लिए एक प्रोत्साहन तंत्र के रूप में कार्य करता है जो तथाकथित दोहरे खर्च की समस्या को हल करते हैं। इसी तरह, एक्सआरपी, एक अन्य डिजिटल संपत्ति जो एक्सआरपी ब्लॉकचेन में एम्बेडेड है, सीमा पार भुगतान और प्रेषण के लिए निपटान संपत्ति के रूप में कार्य करती है। यूएस-मेक्सिको कॉरिडोर के बैंक प्रवासी मैक्सिकन की ओर से मियामी से ग्वाडलाजारा तक धन हस्तांतरित करने के लिए ब्लॉकचेन का उपयोग कर रहे हैं। एथ, एक अन्य डिजिटल संपत्ति, एस्क्रो व्यवस्था और आकस्मिक बिक्री जैसे आकस्मिक अनुबंधों को स्वचालित करने में मामलों का उपयोग करती है। हम इस सूची में जोड़ सकते हैं, लेकिन आपको यह बात समझ में आ गई है। इसलिए, उपयोगिता मामलों को मानते हुए भी, डिजिटल संपत्ति 'संपत्ति' कहलाती है।

क्या डिजिटल संपत्तियां एक 'पोंजी स्कीम' हैं?: इससे पहले कि हम इस प्रश्न के दायरे में आएं, इन पर एक संक्षिप्त प्राइमर। अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) एक पोंजी योजना को एक घोटाले के रूप में परिभाषित करता है, जिसका नाम एक इतालवी घोटालेबाज के नाम पर रखा गया है, जहां मौजूदा निवेशकों को बाद के निवेशकों द्वारा योगदान की गई पूंजी से कथित रिटर्न का भुगतान किया जाता है। एसईसी वेबसाइट के एक नंगे अवलोकन से पता चलता है कि इन योजनाओं को किसी भी संपत्ति के आसपास डिजाइन किया जा सकता है। 1920 के दशक में चार्ल्स पोंजी द्वारा चलाए गए पहले एक को डाक टिकटों के आसपास डिजाइन किया गया था। अन्य उदाहरणों में अन्य चीजों के अलावा डिजिटल कंसीयज मशीन और इमिग्रेशन जमानत बांड, ज्योतिष-आधारित व्यापार शामिल हैं। पोंजी स्कीम की अन्य परिभाषित विशेषता यह है कि इसमें आम तौर पर एक व्यक्ति शामिल होता है, जो कि प्रत्ययी जिम्मेदारियों के साथ निहित होता है, जो इनका उल्लंघन करता है। बर्नी मैडॉफ, अमेरिका में एक फंड मैनेजर, जिस पर अरबों डॉलर की पोंजी स्कीम चलाने के लिए मुकदमा चलाया गया था, को 2009 में दोषी ठहराया गया था।

संक्षेप में, पोंजी योजनाओं, किसी भी निवेश धोखाधड़ी की तरह, उनके भ्रामक जाले के केंद्र में कोई संपत्ति हो सकती है, और इसके अलावा, एक प्राकृतिक व्यक्ति द्वारा निवेशकों के एक वर्ग के प्रति प्रत्ययी उल्लंघन शामिल होता है, जिस पर वह कर्तव्य बकाया है। जैसा कि हमने ऊपर बताया, SEC ने बॉन्ड और इक्विटी जैसी पारंपरिक संपत्तियों में पोंजी योजनाओं के लिए व्यक्तियों पर मुकदमा चलाया है। इस प्रकार, पोंजी योजनाओं के उदाहरण के रूप में स्वयं डिजिटल संपत्तियों को चिह्नित करना गलत है। डिजिटल संपत्ति के बारे में प्राथमिक धोखाधड़ी नहीं है। बेशक, किसी भी संपत्ति के साथ, बुरे अभिनेता हमेशा पोंजी योजना को एक के आसपास तैयार करके निवेशकों को धोखा दे सकते हैं

सोर्स: livemint