Business व्यापार: ऑयल-टू-मेटल्स ग्रुप वेदांता लिमिटेड ने 20 अप्रैल को घोषणा की कि उसका डीमर्जर प्लान 1 मई से लागू होगा। इस कदम से कंपनी को पांच लिस्टेड एंटिटीज़ में रीस्ट्रक्चर किया जाएगा, जिसमें वेदांता लिमिटेड बेस मेटल्स बिज़नेस की पेरेंट कंपनी बनी रहेगी, जबकि वेदांता एल्युमिनियम, तलवंडी साबो पावर, वेदांता स्टील एंड आयरन, और माल्को एनर्जी अलग-अलग कंपनियों के तौर पर काम करेंगी।
डीमर्जर के बाद, वेदांता लिमिटेड के शेयरहोल्डर्स को पेरेंट कंपनी में रखे हर शेयर के बदले वेदांता एल्युमिनियम, तलवंडी साबो पावर, माल्को एनर्जी, और वेदांता आयरन में एक-एक शेयर मिलेगा। तलवंडी साबो पावर को छोड़कर, सभी डीमर्ज की गई एंटिटीज़ की फेस वैल्यू 1 रुपये प्रति शेयर होगी। तलवंडी साबो पावर के शेयर की फेस वैल्यू 10 रुपये प्रति शेयर होगी। इसके अलावा, कंपनी ने नाम बदलने की घोषणा की है: तलवंडी साबो पावर का नाम बदलकर वेदांता पावर लिमिटेड कर दिया जाएगा, और माल्को एनर्जी का नाम वेदांता ऑयल एंड गैस लिमिटेड हो जाएगा।
रीस्ट्रक्चरिंग के हिस्से के तौर पर, वेदांता के एल्युमिनियम बिज़नेस से जुड़े चार नॉन-कन्वर्टिबल डिबेंचर वेदांता एल्युमिनियम को ट्रांसफर किए जाएंगे। बोर्ड ने ट्रांसफर के लिए एलिजिबल डिबेंचर होल्डर्स को तय करने के लिए 1 मई को रिकॉर्ड डेट तय की है। इसके अलावा, BALCO में वेदांता के शेयर भी वेदांता एल्युमिनियम को ट्रांसफर किए जाएंगे।
नेशनल कंपनी लॉ ट्रिब्यूनल (NCLT) ने दिसंबर 2025 में वेदांता के डीमर्जर प्लान को मंजूरी दे दी थी। चेयरमैन अनिल अग्रवाल के अनुसार, पांचों एंटिटीज़ का कुल मार्केट कैपिटलाइज़ेशन ग्रुप के मौजूदा $27 बिलियन वैल्यूएशन से ज़्यादा होने की उम्मीद है। अग्रवाल ने यह भी कहा कि उनके कंट्रोल में एक प्राइवेट पेरेंट कंपनी नई लिस्टेड कंपनियों में से हर एक में लगभग 50% शेयर रखेगी।
डीमर्जर प्लान सबसे पहले 2023 में प्रपोज़ किया गया था, लेकिन सरकार ने इसका विरोध किया, जिससे यह चिंता बढ़ गई कि इस ब्रेकअप से ग्रुप का बकाया वसूलने की उसकी क्षमता पर असर पड़ सकता है। इन चिंताओं के बावजूद, अब प्लान को फ़ाइनल कर दिया गया है, जिससे वेदांता रीस्ट्रक्चरिंग के साथ आगे बढ़ सकता है।
चीफ़ फ़ाइनेंशियल ऑफ़िसर अजय गोयल ने पहले संकेत दिया था कि वेदांता का लक्ष्य मई के मध्य तक सभी चार डीमर्ज की गई यूनिट्स को भारतीय स्टॉक एक्सचेंजों पर लिस्ट करना है। पेरेंट एंटिटी, वेदांता लिमिटेड, हिंदुस्तान ज़िंक के ज़रिए ज़िंक और सिल्वर बिज़नेस को मैनेज करना जारी रखेगी और नए वेंचर्स के लिए इनक्यूबेटर के तौर पर काम करेगी।
मार्केट एनालिस्ट का कहना है कि डीमर्जर से हर बिज़नेस यूनिट पर ज़्यादा फ़ोकस होगा, जिससे शेयरहोल्डर्स के लिए वैल्यू अनलॉक हो सकती है। मुंबई की एक ब्रोकरेज़ फ़र्म के एक सीनियर एनालिस्ट ने कहा, “ऑपरेशन्स को स्पेशलाइज़्ड एंटिटीज़ में अलग करके, वेदांता बेहतर कैपिटल एलोकेशन और ऑपरेशनल एफ़िशिएंसी पक्का कर सकता है। हर यूनिट अब अपनी सेक्टर-स्पेसिफ़िक ज़रूरतों के हिसाब से एक खास ग्रोथ स्ट्रैटेजी फ़ॉलो कर पाएगी।” इन्वेस्टर्स ने इस घोषणा पर सावधानी से रिएक्ट किया, और 20 अप्रैल को वेदांता के शेयर 2.2% गिरकर Rs 770 प्रति शेयर पर बंद हुए। एनालिस्ट्स को उम्मीद है कि जैसे-जैसे नई एंटिटीज़ ट्रेडिंग शुरू करेंगी और डीमर्ज हुई यूनिट्स की फाइनेंशियल डिटेल्स साफ होंगी, मार्केट धीरे-धीरे एडजस्ट होगा।
यह डीमर्जर भारत के मेटल्स और एनर्जी सेक्टर में एक बड़ा कॉर्पोरेट रीस्ट्रक्चरिंग दिखाता है। वेदांता के बेस मेटल्स, एल्युमिनियम, पावर, और ऑयल एंड गैस ऑपरेशन्स, जो एक बार एक ही कॉर्पोरेट अम्ब्रेला के तहत कंसोलिडेटेड हो गए थे, अब अलग-अलग काम करेंगे, जिनमें से हर एक का मैनेजमेंट, गवर्नेंस स्ट्रक्चर और ग्रोथ प्रायोरिटीज़ अलग होंगी।
अग्रवाल की स्ट्रैटेजी भारत में बड़े ग्रुप्स के बीच एक बड़े ट्रेंड को दिखाती है, जिनका मकसद स्पिन-ऑफ्स और स्पेशलाइज्ड लिस्टिंग्स के ज़रिए वैल्यू अनलॉक करना है। इन्वेस्टर्स और मार्केट ऑब्ज़र्वर आने वाले महीनों में इन नई एंटिटीज़ के परफॉर्मेंस पर करीब से नज़र रखेंगे, जिसमें उनके अपने-अपने सेक्टर्स में ऑपरेशनल एफिशिएंसी, रेवेन्यू ग्रोथ और मार्केट शेयर पर खास ध्यान दिया जाएगा।