दर चक्र के उत्क्रमण बिंदु के करीब आने पर निवेश पर दोबारा गौर करें

मुंबई: जब भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) ने पिछले सप्ताह रेपो दर को अपरिवर्तित छोड़ने का फैसला किया, तो अर्थशास्त्रियों और विश्लेषकों ने इसे एक लंबे विराम के संकेत के रूप में लिया। उनका मानना है कि 11 महीनों में लगातार छह बार रेपो दर में बढ़ोतरी के बाद आया यह अप्रत्याशित ठहराव दर्शाता है कि ब्याज दर चक्र अपने महत्वपूर्ण मोड़ के करीब पहुंच गया है। जबकि बाजार इस बात से सहमत है कि निकट भविष्य में कोई और बढ़ोतरी नहीं होगी, ठहराव ने इस साल दर में कटौती की संभावना के बारे में भी चर्चा शुरू कर दी है।

जैसा कि ब्याज दर चक्र के मुड़ने की उम्मीद है, दर के उतार-चढ़ाव का विभिन्न परिसंपत्तियों पर प्रभाव पड़ेगा और निवेशकों को म्यूचुअल फंड, सावधि जमा और सोने के बारे में अपनी निवेश रणनीति पर फिर से विचार करना चाहिए।

डेट फंड आकर्षक हो गए हैं

आरबीआई द्वारा इस बार दर में वृद्धि नहीं करने के निर्णय ने बांड बाजार में उत्साह पैदा कर दिया, लेकिन गवर्नर ने यह स्पष्ट करके उत्साह को कम कर दिया कि विराम केवल एक बैठक के लिए था और यदि मुद्रास्फीति अपने लक्ष्य से आगे बढ़ जाती है तो यह दरें बढ़ा सकता है।

हालांकि, बांड बाजार इसे एक लंबे विराम के रूप में ले रहा है और इस साल और बढ़ोतरी की उम्मीद नहीं है। चूंकि कीमतें आगे बढ़ने की संभावना है, इसलिए निवेशक मुद्रास्फीति को मात देने वाले रिटर्न प्राप्त करने के लिए म्यूचुअल फंड की डेट योजनाओं में निवेश कर सकते हैं।

"जब ब्याज दरें कम होती हैं, तो बॉन्ड की कीमतें बढ़ जाती हैं। ब्याज दरों में दी गई गिरावट के लिए, बॉन्ड की परिपक्वता या अवधि जितनी अधिक होगी, बॉन्ड की कीमत में उतनी ही अधिक वृद्धि होगी। स्ट्रीट का अनुमान है कि जीडीपी और सीपीआई मुद्रास्फीति दोनों आरबीआई के अनुमान से कम हो सकती हैं, जो ब्याज दरों के नीचे जाने के लिए जगह बनाएगी, ”ट्रस्ट म्यूचुअल फंड के सीईओ संदीप बागला ने टीएनआईई को बताया।

“डेट फंडों में निवेशक, विशेष रूप से लंबी परिपक्वता वाले, लाभान्वित हो सकते हैं क्योंकि उन्हें ब्याज आय के ऊपर और ऊपर योजना में रखे गए बांडों द्वारा उत्पन्न पूंजीगत लाभ से लाभ होगा। डेट फंड आकर्षक दिख रहे हैं, क्योंकि वे निवेशकों के लिए महंगाई को मात देते हुए शानदार रिटर्न दे सकते हैं।'

विशेषज्ञों को उम्मीद है कि मौजूदा तिमाही में बॉन्ड यील्ड में और गिरावट आएगी और 10 साल की बॉन्ड यील्ड की उम्मीद है, जो वर्तमान में 7.00-7.25% रेंज में व्यापार करने के लिए 7.21% के आसपास मँडरा रही है। सभी फंड को एक ही फंड में रखने के बजाय, निवेशकों को अलग-अलग मैच्योरिटी वाले कई फंड में निवेश करना चाहिए।

“हमें यह ध्यान रखने की आवश्यकता है कि यह वर्तमान में दरों में ठहराव है न कि ब्याज दरों की धुरी या उलटफेर। इसलिए निवेशकों को एक रणनीति चलाने की आवश्यकता होगी जो अल्पकालिक परिपक्वता और लंबी अवधि के ऋण के संयोजन का उपयोग करती है ताकि रणनीति अच्छी तरह से संतुलित हो, "विशाल धवन, बोर्ड के सदस्य, पंजीकृत निवेश सलाहकार संघ ने इस समाचार पत्र को बताया।

बैंक सावधि जमा

विशेषज्ञों का मानना है कि इस साल रेपो दर में कोई और बढ़ोतरी की उम्मीद नहीं है, बैंकों की सावधि जमा (एफडी) पर दी जाने वाली ब्याज दरें अपने चरम के करीब हैं। मई 2022 से आरबीआई द्वारा 250 बीपीएस की दर से बढ़ोतरी से प्रेरित होकर, बैंकों ने एफडी पर ब्याज बढ़ाया है।

धवन ने कहा, "सावधि जमा एक आकर्षक विकल्प बना हुआ है और अलग-अलग समय पर परिपक्व होने वाली एफडी का मिश्रण पुनर्निवेश जोखिम को कम करने और परिपक्वता की सीढ़ी बनाने का सुझाव दिया जाता है।"

छोटे वित्त बैंक जमाकर्ताओं को आकर्षित करने के लिए आक्रामक हैं और निजी और सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों की तुलना में एफडी पर अधिक ब्याज की पेशकश कर रहे हैं। बैंक 1 साल की मैच्योरिटी वाली डिपॉजिट पर 7.50 फीसदी तक ब्याज दे रहे हैं जबकि 3 साल की डिपॉजिट जमाकर्ताओं को 8.10 फीसदी तक के ब्याज का लालच दे रहे हैं. 5 साल की जमा राशि पर ब्याज 6.7% से 7.75% के दायरे में है।

“हालांकि बैंक एफडी निष्क्रिय, आंशिक रूप से अतरल, स्थिर बचत उत्पाद हैं, निवेशकों को सलाह दी जाती है कि वे अपनी बचत का कुछ हिस्सा बैंक एफडी के साथ-साथ मानसिक आराम और रिटर्न में स्थिरता के लिए आवंटित करें। निवेशक अपने बैंक एफडी को 1-5 साल की मैच्योरिटी से आगे बढ़ा सकते हैं, ”बागला ने कहा।

सोने की चमक बरकरार है

सोने की निवेश अपील बरकरार रहती है क्योंकि वैश्विक अर्थव्यवस्था एक संकट से दूसरे संकट की ओर बढ़ती है और नीति निर्माता मंदी की तीव्रता का पता लगाने की कोशिश करते हैं, जिसके आने वाले महीनों में पश्चिमी अर्थव्यवस्थाओं पर असर पड़ने की आशंका है।

“हम मानते हैं कि सोना परिसंपत्ति आवंटन का एक हिस्सा होना चाहिए, जिसे हम पूंजी बाजार में अपने आस-पास देखते हैं। कुछ समय में, हम देखेंगे कि ब्याज दर चक्र बदल जाता है और केंद्रीय बैंक दरों में कटौती कर सकते हैं, जिस बिंदु पर डॉलर अपनी चमक खो सकता है जो सोने के लिए एक परिसंपत्ति वर्ग के रूप में सकारात्मक है," समीर कौल, एमडी और सीईओ, ट्रस्टप्लूटस वेल्थ- लगभग 11,500 करोड़ रुपये के एसेट्स अंडर मैनेजमेंट वाली वेल्थ एडवाइजरी फर्म- ने इस अखबार को बताया।

जानकारों का मानना है कि सोने की कीमतों की तेजी में अभी भी कुछ भाप बाकी है, जो हाल ही में अब तक के सबसे ऊंचे स्तर पर पहुंच गई है। एमसीएक्स पर पिछले हफ्ते सोना 61,145 रुपये प्रति 10 ग्राम की नई ऊंचाई पर पहुंच गया।

“सोने की कीमतें पिछले महीने लगातार बढ़ रही हैं और कीमतें 2000 डॉलर (लगभग 60,000 रुपये प्रति 10 ग्राम) के प्रमुख मनोवैज्ञानिक प्रतिरोध से सफलतापूर्वक ऊपर बनी हुई हैं। माहौल अभी भी तेजी का है और वित्त वर्ष 2023-24 में सोने के दाम मौजूदा स्तर से 20% बढ़कर 2400 डॉलर (लगभग 70,000 रुपये प्रति 10 ग्राम) होने की उम्मीद है। एक गोल्ड ट्रेडिंग और रिसर्च प्लेटफॉर्म, TNIE को बताया।

“मंदी-सबूत पोर्टफोलियो के लिए, सोने और चांदी के पोर्टफोलियो का कम से कम 20% आवंटित करना चाहिए। एक नए वित्तीय वर्ष में इन कीमती धातुओं में निवेशित रहने का सबसे अच्छा तरीका मौजूदा कीमतों पर 50% एकमुश्त निवेश करना है और बाकी 50% को हर महीने सिस्टमैटिक इन्वेस्टमेंट प्लान (SIP) के माध्यम से विभाजित करना है।

भौतिक सोना खरीदने के बजाय, निवेशक सोने में निवेश करने के अन्य तरीके भी तलाश सकते हैं जैसे एक्सचेंज ट्रेडेड फंड और सरकार द्वारा जारी गोल्ड बॉन्ड।