Jefferies द्वारा इन 2 शेयरों को खरीदने की सलाह के पीछे के कारण

Business बिजनेस:  विदेशी ब्रोकरेज फर्म जेफरीज ने स्टील निर्माताओं द्वारा उपयोग किए जाने वाले ग्रेफाइट इलेक्ट्रोड बनाने वाली कंपनियों ग्रेफाइट इंडिया लिमिटेड और एचईजी लिमिटेड के लक्ष्य मूल्यों में 9 प्रतिशत तक की कटौती की है, लेकिन दोनों शेयरों के लिए अपनी 'खरीदें' अनुशंसाओं Recommendations को बरकरार रखा है। ग्रेफाइट इंडिया, जिसकी स्थापित इलेक्ट्रोड क्षमता 98,000 मीट्रिक टन है, के बारे में जेफरीज ने कहा कि उसे ग्रेफाइट इंडिया की मजबूत बैलेंस शीट पसंद है, जिसमें न्यूनतम ऋण और पर्याप्त नकदी शेष तथा निवेश शामिल हैं। उसने कहा कि स्टील उत्पादन के ईएएफ रूट की हिस्सेदारी बढ़ सकती है, जिससे मध्यम अवधि में इलेक्ट्रोड उद्योग को लाभ होगा। जेफरीज ने कहा कि एचईजी भारत में एक प्रमुख ग्रेफाइट इलेक्ट्रोड प्लेयर भी है, जिसकी वर्तमान स्थापित इलेक्ट्रोड क्षमता 100,000 मीट्रिक टन है। एचईजी ने हाल ही में अपनी क्षमता में 20,000 मीट्रिक टन का विस्तार किया है, जिसे नवंबर 2023 में चालू किया गया था। जेफरीज को एचईजी की मजबूत बैलेंस शीट पसंद है, जिसमें न्यूनतम ऋण और पर्याप्त नकदी शेष तथा ट्रेजरी आकार सहित निवेश शामिल हैं।

HEG के लिए, जेफ़रीज़ का लक्ष्य मूल्य 2,560 रुपये था। इसने स्टॉक का मूल्यांकन 7 गुना के EV/Ebitda गुणक पर किया, जो स्टॉक के ऐतिहासिक 10-वर्षीय औसत गुणक से थोड़ा कम है। ग्रेफाइट इंडिया के लिए, जेफ़रीज़ ने 660 रुपये का लक्ष्य सुझाया। इसने स्टॉक को 11 गुना का EV/Ebitda गुणक दिया, जो मोटे तौर पर स्टॉक के ऐतिहासिक 10-वर्षीय औसत गुणक के अनुरूप है।अपने बेस केस में, जेफ़रीज़ ने माना कि वित्त वर्ष 25 में ग्रेफाइट इलेक्ट्रोड का औसत विक्रय मूल्य $5,700 प्रति मीट्रिक टन, वित्त वर्ष 26 में $5,900 प्रति मीट्रिक टन और वित्त वर्ष 27 में $5,900 प्रति मीट्रिक टन होगा। इसने वित्त वर्ष 25-27 के दौरान औसत नीडल कोक मूल्य $1,800-1,900 प्रति मीट्रिक टन माना। वित्त वर्ष 24-27 के दौरान, इसने ग्रेफाइट इंडिया की बिक्री में 14 प्रतिशत और EPS में 6 प्रतिशत CAGR की वृद्धि की उम्मीद की। इसने कहा, "वित्त वर्ष 19 वैश्विक स्तर पर जीई कंपनियों के लिए एक चरम अप-साइकिल था। एबिटा मार्जिन वित्त वर्ष 24 में -4.9% से वित्त वर्ष 27 तक 19% होने की उम्मीद है।"

एचईजी के लिए अपने बेस केस में, जेफरीज ने वित्त वर्ष 25 में ग्रेफाइट इलेक्ट्रोड की औसत बिक्री कीमत $4,900 प्रति मीट्रिक टन, वित्त वर्ष 26 में $5,500 प्रति मीट्रिक टन और वित्त वर्ष 27 में $5,500 प्रति मीट्रिक टन मानी। इसने वित्त वर्ष 25-27 में औसत नीडल कोक की कीमत $2,000 प्रति मीट्रिक टन मानी। इसने कहा, "हमें उम्मीद है कि वित्त वर्ष 25 में ऑप-मार्जिन 14.4 प्रतिशत पर नीचे जाएगा और वित्त वर्ष 25-27 में 34.6 प्रतिशत तक बढ़ जाएगा।"