यह निवेशकों के लिए आकर्षक बॉन्ड यील्ड में लॉक करने का समय

मुंबई: अमेरिका में सिलिकॉन वैली बैंक और सिग्नेचर बैंक का पतन; और क्रेडिट सुइस में संकट ने न केवल इक्विटी बाजारों को डरा दिया है बल्कि ऋण बाजार में प्रतिफल को भी प्रभावित किया है।

वैश्विक घटनाक्रमों के कारण प्रतिफल में हालिया गिरावट के बावजूद विशेषज्ञ डेट बाजार पर दांव लगा रहे हैं।

विश्लेषकों का मानना है कि जैसा कि हम दर वृद्धि चक्र के अंत के करीब हैं और पिछले महीनों में प्रतिफल में उल्लेखनीय वृद्धि के कारण, ऋण बाजार खुदरा निवेशकों के लिए एक आकर्षक निवेश विकल्प बन गया है।

दर चक्र अपने चरम के करीब

मुद्रास्फीति में कमी, कच्चे तेल की कीमतों में गिरावट और कमजोर वृद्धि के साथ, विश्लेषकों को आने वाले महीनों में ब्याज दरों में बहुत अधिक वृद्धि की उम्मीद नहीं है। विशेषज्ञ इस बात से सहमत हैं कि अगले कुछ महीनों में ब्याज दर चक्र चरम पर होगा।

“प्रतिफल में वृद्धि के साथ ऋण म्युचुअल फंड अधिक आकर्षक हो गए हैं क्योंकि निवेशक उच्च कूपन और पोर्टफोलियो पर कम मार्क-टू-मार्केट प्रभाव से लाभ प्राप्त कर सकते हैं क्योंकि ब्याज दरें यथोचित रूप से चरम पर पहुंच सकती हैं। उच्च टैक्स ब्रैकेट में आने वाले निवेशकों के लिए, इंडेक्सेशन बेनिफिट्स के कारण डेट फंड बहुत आकर्षक बने रहते हैं, अगर उन्हें 3 साल से अधिक समय के लिए आयोजित किया जाता है, ”विशाल धवन, वाइस चेयरमैन, एसोसिएशन ऑफ रजिस्टर्ड इन्वेस्टमेंट एडवाइजर्स ने TNIE को बताया।

भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) ने मौजूदा दर वृद्धि चक्र में मई 2022 से फरवरी 2023 तक रेपो दरों में 250 बीपीएस की वृद्धि की है जो 4% से 6.5% हो गई है। भारत में, अप्रैल 2023 में 25 बीपीएस की अंतिम दर वृद्धि की उम्मीद के साथ दर वृद्धि चक्र अंत के निकट है। चूंकि दर चक्र के चरम के पास निवेश किए जाने पर ऋण बाजार में उच्च प्रतिफल मिलता है, वर्ष 2023 वापसी को चिह्नित कर सकता है। आईसीआईसीआई डायरेक्ट के रिसर्च एनालिस्ट सचिन जैन ने कहा, भारत के साथ-साथ वैश्विक स्तर पर ऋण बाजारों का वर्ष।

“पिछले महीनों में प्रतिफल में वृद्धि को देखते हुए, डेट फंड में निवेश करने का यह सबसे अच्छा समय है। आगे बढ़ते हुए, मैं भारत में डेट फंडों को लेकर बहुत सकारात्मक हूं। सभी नकारात्मक खबरें जैसे- मुद्रास्फीति अधिक है, केंद्रीय बैंक दरें बढ़ाते रहेंगे- पहले ही कीमत तय कर दी गई है, " संदीप यादव, हेड - फिक्स्ड इनकम, डीएसपी म्यूचुअल फंड ने इस अखबार को बताया।

“मुद्रास्फीति कम हो रही है, रुपया तुलनात्मक रूप से स्थिर है। अब आरबीआई के लिए दरें बढ़ाने का प्रोत्साहन काफी कम है। एक दर वृद्धि की कीमत पहले से ही बाजार द्वारा तय की जा चुकी है और उस वृद्धि से उपज में उल्लेखनीय गिरावट नहीं आने वाली है, ”उन्होंने कहा।

पैदावार बढ़ी है

पिछले दो वर्षों में कर्व और क्रेडिट स्पेक्ट्रम के पार प्रतिफल में काफी वृद्धि हुई है। 3 साल के एएए-रेटेड कॉरपोरेट बॉन्ड पर यील्ड अक्टूबर 2020 के निचले स्तर 4.7% से बढ़कर वर्तमान में मार्च 2023 में 7.9% हो गई है। इसी तरह, 5-वर्षीय एएए रेटेड कॉरपोरेट बॉन्ड पर यील्ड 5.6% से बढ़कर 7.8% हो गई है। इसी अवधि के दौरान। बेंचमार्क 10-वर्षीय जी-सेक यील्ड वर्तमान दर वृद्धि चक्र की शुरुआत में 6% से नीचे के स्तर से लगभग 7.35% के स्तर पर कारोबार कर रही है।

“पिछले कुछ वर्षों में पैदावार में लगातार वृद्धि के बाद भारतीय ऋण बाजार आकर्षक हो गया है। सभी डेट म्युचुअल फंडों का प्रतिफल बढ़ा है और निवेश के बेहतरीन अवसर प्रदान करता है।'

विश्लेषकों का मानना है कि यील्ड का मौजूदा उच्च स्तर 8% के करीब चरम स्तर के आसपास है और समय की अवधि में प्रवृत्ति कम होने की संभावना है।

“एक प्रतिनिधि शॉर्ट टर्म डेट फंड या कॉर्पोरेट बॉन्ड फंड का YTMs (यील्ड टू मैच्योरिटी) वर्तमान में लगभग 7.7% -8% है और निवेश के उत्कृष्ट अवसर प्रदान करता है। यील्ड में और वृद्धि के कारण पूंजी हानि का जोखिम मौजूदा स्तरों पर न्यूनतम है और इसलिए आगे बढ़ने वाला रिटर्न फंड के वर्तमान YTM के बराबर या अधिक होने की संभावना है," जैन ने कहा।

उच्च पैदावार को लॉक-इन करने का समय

निवेशकों को डेट फंडों पर बाजार को समय देने की कोशिश करने से बचना चाहिए और यील्ड को लॉक करने के लिए मैच्योरिटी डेट फंड और शॉर्ट-टर्म डेट फंड के संयोजन के माध्यम से निवेश करना चाहिए। धवन ने कहा, "निवेशकों को पुनर्निवेश जोखिम को कम करने के लिए अलग-अलग समय सीमा में अपनी निवेश परिपक्वता पर विचार करना चाहिए।"

मौजूदा निवेशकों को अपने ऋण पोर्टफोलियो में फेरबदल करते समय करों के बारे में सावधान रहना चाहिए और अंतर्निहित परिसंपत्तियों की क्रेडिट गुणवत्ता पर भी ध्यान देना चाहिए। उन्होंने कहा, "नए निवेशकों को आदर्श रूप से हाई क्रेडिट क्वालिटी शॉर्ट टू मीडियम टर्म फंड्स में निवेश करना चाहिए, जिसमें मैच्योरिटी इंस्ट्रूमेंट्स का एक हिस्सा होल्ड में हो।"

विशेषज्ञों का कहना है कि ब्याज दरों में उतार-चढ़ाव के कारण वैश्विक बॉन्ड बाजार में उतार-चढ़ाव का उन निवेशकों पर कोई असर नहीं पड़ेगा, जिनके पास तीन साल से कम की परिपक्वता वाले बॉन्ड रखने वाले डेट फंडों में निवेश है। “जब डेट फंडों पर ब्याज दरों के प्रभाव की बात आती है, तो निवेशकों को बॉन्ड की अवधि को देखना चाहिए। निवेशकों को यह जांचने की जरूरत है कि क्या उनके फंड में पांच साल से अधिक के बॉन्ड हैं।

यदि ऐसा है, तो दर में उतार-चढ़ाव उन्हें भौतिक रूप से प्रभावित कर सकता है। आनंद राठी वेल्थ के डिप्टी सीईओ फिरोज अज़ीज़ ने TNIE को बताया, "चार साल से कम के बॉन्ड के लिए, ब्याज दर में उतार-चढ़ाव का डेट फंड के प्रदर्शन पर कोई बड़ा प्रभाव नहीं पड़ेगा।" उन्होंने कहा, "ऋण बाजार के दृष्टिकोण से, भारतीय खुदरा निवेशकों को इस बारे में चिंता करने की ज़रूरत नहीं है कि दुनिया भर में क्या हो रहा है।"

आकर्षक उपज

मार्च 2023 में 3 साल के एएए-रेटेड कॉर्पोरेट बॉन्ड पर 7.9% यील्ड

अक्टूबर 2020 में 3 साल के एएए-रेटेड कॉरपोरेट बॉन्ड पर 4.7% यील्ड

मार्च 2023 में 5-वर्षीय AAA रेटेड कॉरपोरेट बॉन्ड पर 7.8% यील्ड

अक्टूबर 2020 में 5-वर्षीय AAA रेटेड कॉरपोरेट बॉन्ड पर 5.6% यील्ड

बेंचमार्क 10 साल के सरकारी बॉन्ड पर 7.35% यील्ड