निवेशकों की नजर फेड रेट में कटौती पर, बाजार की तेजी को बनाए रखने के लिए कमाई महत्वपूर्ण

न्यूयॉर्क: शेयरों के लिए साल की शानदार शुरुआत के बाद, निवेशक दूसरी तिमाही में संभावित उछाल को लेकर सतर्क हैं क्योंकि वे अनुमान लगा रहे हैं कि फेडरल रिजर्व जून तक अपेक्षित ब्याज दर में कटौती करता है या नहीं और अपना ध्यान आगामी आय के स्वास्थ्य पर केंद्रित करता है। . S&P 500 ने पहली तिमाही को 10% से अधिक की बढ़त के साथ समाप्त किया, जो 2019 की पहली तिमाही में लगभग 13.1% की छलांग के बाद इसकी सबसे बड़ी पहली तिमाही की बढ़त है।जबकि चिपमेकर एनवीडिया और फेसबुक के मूल मेटा प्लेटफ़ॉर्म जैसे तथाकथित शानदार सात शेयरों ने तिमाही के लिए लाभ का बड़ा हिस्सा प्रदान किया, ऊर्जा और औद्योगिक जैसे आर्थिक रूप से संवेदनशील क्षेत्रों में पिछले छह हफ्तों में तेजी आई है।रैली जून तक जारी रहती है या नहीं, यह संभवतः फेड पर निर्भर करेगा, जिसने अभी तक यह संकेत नहीं दिया है कि मुद्रास्फीति दर में कटौती को उचित ठहराने के लिए पर्याप्त रूप से कम हो गई है। बाजार ने 2024 के दौरान कीमतों में 6 से 7 कटौती के साथ जनवरी की शुरुआत की, लेकिन अब अमेरिकी अर्थव्यवस्था में लचीलेपन के संकेतों के बाद तथाकथित नरम लैंडिंग में निवेशकों का विश्वास बढ़ने के बाद 3 कटौती की उम्मीद कर रहे हैं।

मुख्य वैश्विक मैक्रो रणनीतिकार जो कलिश ने कहा, "बाजार और फेड अंततः उम्मीदों पर सहमत हो गए हैं, लेकिन इससे आने वाली हर आर्थिक रिपोर्ट पर और भी अधिक दबाव पड़ता है क्योंकि हर किसी को एक ही तरीके से चलाने में बहुत कुछ नहीं लगता है।" नेड डेविस रिसर्च में। "यदि हम मुद्रास्फीति के मोर्चे पर अधिक प्रगति नहीं देखते हैं तो हम अधिक अस्थिरता की उम्मीद कर रहे हैं।"सीएमई के फेडवॉच टूल के अनुसार, वायदा बाजार अब 12 जून को समाप्त होने वाली फेड की नीति बैठक में 25 आधार अंक की कटौती की 61% संभावना का अनुमान लगा रहे हैं, जिससे बेंचमार्क दरें 5 से 5.25% की सीमा में आ जाएंगी।हार्बर कैपिटल की मल्टी-एसेट स्ट्रैटेजी टीम के पोर्टफोलियो मैनेजर जेसन अलोंजो ने कहा कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था में निरंतर वृद्धि से चक्रीय क्षेत्रों और स्मॉल-कैप शेयरों में बाजार की रैली का हालिया विस्तार जारी रहने की संभावना है, क्योंकि निवेशक अधिक आकर्षक मूल्यांकन की तलाश में हैं। स्मॉल-कैप शेयरों का रसेल 2000 सूचकांक पहली तिमाही में 4.8% की बढ़त के साथ समाप्त हुआ, जबकि एसएंडपी 500 औद्योगिक क्षेत्र उसी समय में लगभग 11% बढ़ गया।

अलोंजो ने कहा, "फिलहाल बाजार को केवल इस बात की परवाह है कि अर्थव्यवस्था में फिर से तेजी आने पर भी फेड नियंत्रण में रहेगा या नहीं।" "अगर वह विचार कुछ हद तक परेशान था और फेड को यह कहना पड़ा कि दरों में बढ़ोतरी फिर से मेज पर थी, तो यह निवेशकों के लिए एक झटका होगा और सभी परिसंपत्तियों के लिए एक वास्तविक समस्या पैदा होगी।" अगले सप्ताह आर्थिक रीडिंग, जिसमें आईएसएम विनिर्माण डेटा, आईएसएम सेवाएं और बारीकी से देखी जाने वाली गैर-कृषि पेरोल रिपोर्ट शामिल है, रॉयटर्स द्वारा सर्वेक्षण किए गए अर्थशास्त्रियों को मार्च में 198,000 नौकरियों की वृद्धि दिखाने की उम्मीद है।सीएफआरए रिसर्च के मुख्य निवेश रणनीतिकार सैम स्टोवाल ने कहा कि अगर फेड द्वारा संभावित दर में कटौती के करीब पहुंचने पर बाजार की रैली धीमी होने लगती है तो निवेशकों को आश्चर्यचकित नहीं होना चाहिए। उन्होंने कहा, 1989 के बाद से, एसएंडपी 500 में एक चक्र की अंतिम दर वृद्धि और पहली दर कटौती के बीच औसतन 15.5% की वृद्धि हुई है, लेकिन पहली दर कटौती के बाद छह महीनों में केवल 5.4% की औसत वृद्धि हुई है।ट्रुइस्ट एडवाइजरी सर्विसेज के सह-मुख्य निवेश अधिकारी कीथ लर्नर ने कहा, फिर भी, पहली तिमाही में मजबूत गति ऐतिहासिक रूप से अगली तिमाही में बनी रही। उन्होंने कहा कि एसएंडपी 500 ने पहली तिमाही में 11 बार 10% या उससे अधिक का कुल रिटर्न दर्ज किया है, बाजार दूसरी तिमाही में 9 बार आगे बढ़ा, 6.2% की औसत बढ़त के साथ, उन्होंने कहा।

लर्नर ने कहा, "बाजार संदेह के लाभ का हकदार है और इस बिंदु पर हमें लगता है कि तेजी बाजार के नियम लागू होते हैं।" उन्होंने कहा, निरंतर रैली के लिए सबसे बड़ा जोखिम यह संकेत होगा कि फेड साल के अंत तक दरों को मौजूदा स्तर पर रखने पर विचार कर रहा है, जिससे जोखिम वाली संपत्तियों का "नाटकीय" पुनर्मूल्यांकन होगा।बाजार में मंदी की संभावना काफी हद तक कॉर्पोरेट आय पर भी निर्भर करेगी, जो आश्चर्यजनक रूप से मजबूत रही और बाजार में ब्याज दर नीति के बावजूद एसएंडपी 500 को रिकॉर्ड समापन ऊंचाई की श्रृंखला में धकेलने में मदद मिली, एमिली रोलैंड, सह-मुख्य निवेश रणनीतिकार ने कहा। जॉन हैनकॉक निवेश प्रबंधन।एलएसईजी आई/बी/ई/एस के अनुसार, एसएंडपी 500 की आय 2023 की अंतिम तिमाही में 10.1% की गति से बढ़ी, जो 4.7% की अपेक्षित प्रगति से दोगुनी से भी अधिक है। उच्च ब्याज दरों का उपभोक्ता और कॉर्पोरेट खर्च पर असर पड़ने की संभावना है, विश्लेषकों को पहली तिमाही में 5.1% आय वृद्धि की उम्मीद है।कंपनियां अप्रैल के दूसरे सप्ताह में परिणामों की रिपोर्ट करना शुरू कर देती हैं। रोलैंड ने कहा, "अगर कमाई लगातार बढ़ती रही तो फेड को इस साल 3 कटौती को उचित ठहराने में कठिनाई होगी।" "लेकिन अगर हम मुद्रास्फीति में कमी देखते हैं तो यह आर्थिक पुन: त्वरण कुछ अधिक टिकाऊ हो सकता है।"