रेलिगेयर ब्रोकिंग में एसवीपी-रिटेल रिसर्च डॉ. रवि सिंह ने कहा कि डीमार्ट में हाल ही में कीमतों में उल्लेखनीय गिरावट देखी गई है। उनका मानना है कि आने वाले दिनों में और भी गिरावट हो सकती है, क्योंकि मूल्य कार्रवाई और वॉल्यूम विश्लेषण आगे और भी अधिक दर्द का संकेत देते हैं। सिंह को उम्मीद है कि आगामी कारोबारी सत्रों में शेयर ₹3,700-3,750 के स्तर को छू लेगा, उन्होंने कहा कि यह क्षेत्र शेयर के लिए एक मजबूत समर्थन क्षेत्र के रूप में कार्य करता है। कंपनी ने Q2 FY25 के लिए समेकित राजस्व में 14.4% वर्ष-दर-वर्ष (YoY) वृद्धि दर्ज की, जो ₹14,445 करोड़ थी। हालांकि, यह पिछली तिमाहियों में देखी गई 18-20% राजस्व वृद्धि की तुलना में मंदी को दर्शाता है। कंपनी ने ₹659 करोड़ का कर पश्चात लाभ (PAT) दर्ज किया, जो 5.8% YoY वृद्धि को दर्शाता है।
विकास मापदंडों ने कमजोर प्रदर्शन को दर्शाया, जिसमें प्रति स्टोर बिक्री में केवल 1.2% YoY वृद्धि, प्रति स्टोर प्रति दिन बिल में 1.6% YoY वृद्धि और प्रति वर्ग फुट बिक्री में मामूली 0.5% वृद्धि हुई। इसके अतिरिक्त, खुदरा लागत में 65 आधार अंकों की वृद्धि हुई क्योंकि DMart ने Q2 में 6 स्टोर जोड़े।
क्विक कॉमर्स बूम ने डीमार्ट के प्रमुख विकास मीट्रिक को प्रभावित किया
विश्लेषकों ने सितंबर तिमाही में डीमार्ट के कमजोर प्रदर्शन के लिए बड़े मेट्रो शहरों में ऑनलाइन किराना प्रारूपों, विशेष रूप से क्विक कॉमर्स के त्वरित विकास को जिम्मेदार ठहराया। उनका मानना है कि इस विस्तार ने डीमार्ट के लिए प्रमुख विकास मीट्रिक में मंदी ला दी है। वैश्विक ब्रोकरेज फर्म फिलिप कैपिटल की एक रिपोर्ट के अनुसार, शीर्ष छह शहरों में डीमार्ट के 82% स्टोर क्विक कॉमर्स के उदय से प्रभावित हुए हैं, जबकि शीर्ष 21 शहरों में यह आंकड़ा 77% से थोड़ा कम है। ब्रोकरेज ने यह भी नोट किया कि इन प्रभावित बाजारों में स्टोर थ्रूपुट कंपनी के औसत से अधिक है, जिसका अर्थ है कि राजस्व प्रभाव स्टोर प्रभाव से अधिक हो सकता है। हालाँकि, चूँकि इस प्रभाव का अधिकांश हिस्सा पहले से ही आधार में शामिल किया गया है, इसलिए ब्रोकरेज को उम्मीद है कि आगे चलकर प्रभाव में नरमी आएगी।
फिलिप कैपिटल ने डीमार्ट पर अपनी 'न्यूट्रल' रेटिंग को ₹4,581 प्रति शेयर के लक्ष्य मूल्य के साथ बनाए रखा।
इसी तरह, एक्सिस सिक्योरिटीज ने कहा कि डीमार्ट को निकट भविष्य में अपने समग्र स्टोर प्रदर्शन को बेहतर बनाने में समय लगेगा। इसने कई चुनौतियों की ओर इशारा किया, जिसमें विवेकाधीन श्रेणी में कमजोर मांग शामिल है, जिसके वित्त वर्ष 25 की दूसरी छमाही में ही काफी हद तक ठीक होने की उम्मीद है, साथ ही रिलायंस, स्टार बाजार और जूडियो जैसे संगठित खिलाड़ियों और ज़ेप्टो, ब्लिंकिट और इंस्टामार्ट जैसे ऑनलाइन प्लेटफ़ॉर्म से बढ़ती प्रतिस्पर्धा, खासकर जब वे छोटे शहरों में विस्तार कर रहे हैं।
इस संदर्भ में, ब्रोकरेज ने स्टॉक के लिए अपने लक्ष्य मूल्य को ₹4,550 से घटाकर ₹4,200 कर दिया, जबकि अपरिवर्तित 'होल्ड' रेटिंग बनाए रखी।
डीमार्ट रेडी का स्केल-अप काफी कम रहा, जो कि 1HFY25 में साल-दर-साल केवल 21% बढ़ा, जबकि क्विक कॉमर्स का आकार छोटा होने के बावजूद तेजी से विस्तार हुआ। त्वरित व्यापार के कारण होने वाली अव्यवस्था के मद्देनजर, आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज ने स्टॉक को 'एड' से घटाकर 'रिड्यूस' कर दिया और इसके लक्ष्य मूल्य को संशोधित करके ₹4,100 कर दिया। प्रभुदास लीलाधर ने भी अपने FY25/26/27 EPS अनुमानों को 5.0%/5.5%/4.9% तक कम कर दिया, अपनी रेटिंग को 'अक्यूमुलेट' से घटाकर 'होल्ड' कर दिया, और संशोधित लक्ष्य मूल्य ₹5,168 से घटाकर ₹4,748 कर दिया। इसी तरह, जेफरीज ने अपनी 'होल्ड' रेटिंग को बनाए रखते हुए डीमार्ट मूल्य लक्ष्य को ₹4,600 से ₹4,400 तक समायोजित किया।