धीमी मुद्रास्फीति, मजबूत मैक्रो डेटा और विदेशी संस्थागत निवेशक (एफआईआई) की आमद के बीच निफ्टी ने पिछले सप्ताह लगातार पांचवें सप्ताह अपनी उत्तर की ओर यात्रा जारी रखी। निफ्टी/सेंसेक्स 60/183 अंक (+0.3%) बढ़कर 17,758/59,646 के स्तर पर बंद हुआ। मिडकैप 100/स्मॉलकैप 100 भी 0.6%/0.4% की मामूली बढ़त के साथ बंद हुआ।
वैश्विक संकेत कमजोर थे क्योंकि मुद्रास्फीति से लड़ने के लिए फेड की ब्याज दरों को आक्रामक रूप से उठाने की योजना पर चिंताओं के कारण भावनाओं में कमी आई थी। अमेरिका में मुद्रास्फीति में मामूली नरमी के बावजूद जुलाई में 8.5% जून में 9.1% से कम होने के बावजूद, फेड ने हौसले की आवाज जारी रखी। फेड अधिकारियों ने दरों में प्रतिबंधात्मक स्तर तक बढ़ोतरी का सुझाव दिया लेकिन कुछ बिंदु पर बढ़ोतरी की गति को कम किया। ब्रिटेन की मुद्रास्फीति के 40 साल के उच्च स्तर 10.1% पर पहुंचने से भी धारणा प्रभावित हुई।
घरेलू मोर्चे पर मिले-जुले वैश्विक संकेतों के बावजूद सप्ताह भर सकारात्मक गति बनी रही। हालांकि, ब्याज दरों में बढ़ोतरी और रुपये के कमजोर होने की चिंताओं के कारण अंतिम दिन कुछ मुनाफावसूली देखी गई, जो एक बार फिर 80 का आंकड़ा पार कर गया।
सीपीआई और डब्ल्यूपीआई दोनों मुद्रास्फीति डेटा में नरमी, सकारात्मक आईआईपी डेटा के साथ-साथ स्वस्थ मानसून के कारण सप्ताह के लिए कुल मिलाकर भावनाओं को बढ़ावा मिला। एफआईआई के पैसे की वापसी ने भी रफ्तार तेज कर दी। एफआईआई पिछले 13 सत्रों में लगातार खरीदार रहे हैं, हालांकि वे गुरुवार को विक्रेता बन गए।
पिछले दो महीनों में बाजार में 18% की तेजी से उछाल आया है। निफ्टी अब अपने सर्वकालिक उच्च स्तर से महज 3-4% दूर है। इस समय जोखिम-इनाम अनुपात अनुकूल नहीं हो सकता है क्योंकि मूल्यांकन एक बार फिर 20x एक वर्ष आगे थोड़ा महंगा हो गया है, जो कि इसके दीर्घकालिक औसत से थोड़ा अधिक है। यहां तक कि पहली तिमाही के आय सीजन में, हालांकि स्वस्थ, आय अनुमान में मामूली गिरावट देखी गई, जो मूल्यांकन का समर्थन नहीं करता है।
इसलिए नए ट्रिगर के अभाव में निकट भविष्य में समेकन जारी रहने की संभावना है। हालांकि फेस्टिव सीजन शुरू होने वाला है और दो साल बाद सामान्य रहने की उम्मीद है। यह खपत उन्मुख क्षेत्रों के लिए अच्छा होना चाहिए और बाजार में समग्र गति को सकारात्मक बनाए रखना चाहिए। इस बीच, बाजार में स्टॉक-विशिष्ट कार्रवाई जारी रहने की संभावना है।