Business बिज़नेस. चालू वित्त वर्ष (Q1FY25) की पहली तिमाही में एक्सिस बैंक के निराशाजनक नतीजों ने विश्लेषकों को निराश नहीं किया है, जो शेयर के बारे में "सतर्क रूप से आशावादी" बने हुए हैं। उनका आशावाद ऋणदाता की परिसंपत्ति गुणवत्ता में बड़े पैमाने पर "मौसमी" गिरावट से उपजा है, जो मध्यम अवधि में उलट सकता है। एक रणनीति के रूप में, वे सुझाव देते हैं कि निवेशक हालिया सुधार के बीच शेयर में 'जोखिम जोड़ें'। जेएम फाइनेंशियल के विश्लेषकों ने 'खरीदें' रेटिंग के साथ कहा, "जमा के संबंध में मौजूदा चुनौतीपूर्ण माहौल के बीच, हमारा मानना है कि एक्सिस बैंक की देयता फ़्रैंचाइज़ी में धीरे-धीरे सुधार जारी है और मध्यम अवधि में इसे अच्छी स्थिति में रखना चाहिए।" उन्होंने कहा कि निवेशकों को शेयर में निवेश बढ़ाने के लिए किसी भी सार्थक सुधार का उपयोग करना चाहिए क्योंकि शुद्ध ब्याज मार्जिन (एनआईएम) की स्थिरता, परिचालन व्यय में कमी और क्रेडिट लागत में नियंत्रण से एक्सिस बैंक को अपने बेहतर प्रदर्शन को बनाए रखने में मदद मिलेगी। ब्रोकरेज ने शेयर का लक्ष्य मूल्य 1,330 रुपये से बढ़ाकर 1,375 रुपये कर दिया है। शेयर बाजारों में, एक्सिस बैंक का शेयर गुरुवार के इंट्राडे कारोबार में बीएसई पर 8.3 फीसदी गिरकर 1,156 रुपये प्रति शेयर पर आ गया। यह बीएसई सेंसेक्स और एनएसई निफ्टी सूचकांकों में भी सबसे ज्यादा पिछड़ा रहा।
एक्सिस बैंक के शेयरों में भारी बिकवाली तब हुई जब निजी ऋणदाता ने वित्त वर्ष 25 की पहली तिमाही में 2,039 करोड़ रुपये के प्रावधान और आकस्मिकताएं अलग रखीं, जबकि वित्त वर्ष 24 की चौथी तिमाही में 1,185 करोड़ रुपये और वित्त वर्ष 24 की पहली तिमाही में 1,035 करोड़ रुपये थे। ऋण हानि प्रावधान भी सालाना आधार पर दोगुने से ज्यादा हो गए और क्रमिक रूप से 3 गुना बढ़कर 2,551 करोड़ रुपये हो गए। परिसंपत्ति गुणवत्ता के मोर्चे पर, एक्सिस बैंक का सकल शुद्ध Performing Asset (जीएनपीए) अनुपात क्रमिक रूप से 11 आधार अंकों (बीपीएस) की वृद्धि के साथ 1.54 प्रतिशत हो गया। इसी तरह, एनएनपीए अनुपात क्रमिक रूप से 3 बीपीएस बढ़कर 0.34 प्रतिशत हो गया। इसके अलावा, चूंकि ऋण पुस्तिका में साल-दर-साल (वाई-ओ-वाई) 14 प्रतिशत (2 प्रतिशत तिमाही-दर-तिमाही) का विस्तार हुआ, और जमाराशि 13 प्रतिशत साल-दर-साल (1 प्रतिशत तिमाही-दर-तिमाही नीचे) बढ़ी, मुंबई स्थित बैंक का ऋण-से-जमा अनुपात (एलडीआर) Q1FY25 में Q4FY24 में 90 प्रतिशत से बढ़कर 92 प्रतिशत हो गया। एक्सिस बैंक ने एकमुश्त कर रिफंड की सहायता से 4.05 प्रतिशत की अपरिवर्तित एनआईएम की सूचना दी। उसी के लिए समायोजित, तिमाही के लिए एनआईएम 4.06 प्रतिशत तिमाही-दर-तिमाही के मुकाबले 3.99 प्रतिशत था। हालांकि, विश्लेषकों ने कहा कि खुदरा असुरक्षित जैसे पुस्तक के कुछ हिस्सों में परिसंपत्ति की गुणवत्ता में गिरावट अभी तक चिंता का विषय नहीं थी क्योंकि बैंक के आंतरिक जोखिम बेंचमार्क का उल्लंघन नहीं हुआ है।
इसके अलावा, प्रबंधन ने ऋण लागत का 55 प्रतिशत (Q1FY25 में 0.97 प्रतिशत) एनपीए की पहचान/वसूली में समय के अंतर को जिम्मेदार ठहराया, जिसके बारे में उनका मानना है कि आगामी तिमाहियों में इसमें कमी आनी चाहिए। प्रबंधन ने कहा कि यह प्रवृत्ति पूरे वित्त वर्ष 25 के लिए अपेक्षित ऋण लागत का संकेत भी नहीं है। कुल मिलाकर, एक्सिस बैंक ने Q1FY25 में 6,035 करोड़ रुपये का शुद्ध लाभ दर्ज किया, जो साल-दर-साल 4 प्रतिशत बढ़ा, लेकिन क्रमिक रूप से 15 प्रतिशत कम रहा। कोटक इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज के विश्लेषकों ने कहा, "हालांकि यह काफी संभावना है कि निवेशक कुछ समय के लिए स्टॉक से दूर रहने पर विचार कर सकते हैं जब तक कि हम (स्लिपेज) समस्या के आकार को स्पष्ट नहीं कर लेते, स्टॉक की कीमत में किसी भी कमजोरी का उपयोग अधिक रचनात्मक होने के कारण के रूप में किया जाना चाहिए।" निकट भविष्य में सावधानी बरतने की जरूरत है। भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) की क्रेडिट-डिपॉजिट की प्रणालीगत गिरावट और जमाराशि पर प्रणालीगत चुनौतियों के कारण असहजता के बीच एलडीआर में क्रमिक वृद्धि के साथ जमाराशि पर आक्रामकता जारी रह सकती है। इस प्रकार, एक्सिस बैंक को एनआईएम, जमा वृद्धि और एलडीआर को संतुलित करना होगा, जो निकट भविष्य में आय पर बोझ बन सकता है और निकट भविष्य में अव्यवस्था पैदा कर सकता है, विश्लेषकों ने चेतावनी दी। असुरक्षित ऋणों और इस प्रकार ऋण-हानि प्रावधानों पर बढ़ते शोर के बीच Q1FY25 की कमी को ध्यान में रखते हुए, हमने FY25-27E आय में 3 प्रतिशत की कटौती की है। बैंक 20,000 करोड़ रुपये की इक्विटी पूंजी भी जुटाएगा, जिससे इक्विटी पर रिटर्न (RoE) पर नियंत्रण रहेगा, एमके ग्लोबल ने 1,400 रुपये के लक्ष्य मूल्य के साथ 'खरीदें' रेटिंग दी। मोतीलाल ओसवाल फाइनेंशियल सर्विसेज ने भी वित्त वर्ष 2025 और वित्त वर्ष 2026 के लिए आय अनुमानों में क्रमशः 5.6 प्रतिशत और 7.8 प्रतिशत की कटौती की है, क्योंकि इसने अपनी वृद्धि धारणाओं में नरमी बरती है।