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एक साल से अधिक समय से, फेडरल रिजर्व के मुद्रास्फीति सेनानियों ने नौ सीधे ब्याज दरों में बढ़ोतरी के साथ अमेरिकी अर्थव्यवस्था पर अपनी पकड़ मजबूत कर ली है। कीमतों के दबाव को कम करने में मदद करने के लिए काम पर रखने की तेज गति को धीमा करना एक प्रमुख लक्ष्य रहा है।

अब तक, जॉब मार्केट ने दरार से इनकार किया है।

जनवरी और फरवरी दोनों में किराए पर लेना आश्चर्यजनक रूप से मजबूत था, जिससे पूर्वानुमान लगाने वालों को भ्रम हुआ। बेरोजगारी की दर आधी सदी के निचले स्तर से मुश्किल से ऊपर बनी हुई है।

हालांकि, नवीनतम आर्थिक संकेत तेजी से सुझाव दे रहे हैं कि आर्थिक मंदी हम पर हावी हो सकती है। नियोक्ता कम नौकरी के उद्घाटन पोस्ट कर रहे हैं। अधिक अमेरिकी बेरोजगारी सहायता के लिए कतार में हैं। निर्माता पीछे हट रहे हैं। बाकी दुनिया के साथ अमेरिका का व्यापार सिकुड़ रहा है। और हालांकि रेस्तरां, खुदरा विक्रेता और अन्य सेवा कंपनियां अभी भी बढ़ रही हैं, वे ऐसा धीरे-धीरे कर रही हैं।

रिसर्च फर्म FWDBONDS LLC के मुख्य अर्थशास्त्री क्रिस्टोफर रूपकी ने इस सप्ताह लिखा, "आर्थिक आंकड़े 2023 की पहली तिमाही में अर्थव्यवस्था को नाटकीय रूप से धीमा दिखाते हैं, फेड अधिकारियों की उम्मीदों को बल देते हुए कि कम मांग किसी तरह मुद्रास्फीति को नीचे लाएगी।" .

शुक्रवार की सुबह, सरकार यह प्रकट करेगी कि क्या कमजोरी के हालिया संकेतों के कारण अंतत: काम पर रखने वाले प्रबंधकों ने पीछे हटना शुरू कर दिया है। डेटा फर्म फैक्टसेट द्वारा अर्थशास्त्रियों के एक सर्वेक्षण के अनुसार, श्रम विभाग को रिपोर्ट करने की उम्मीद है कि नियोक्ताओं ने मार्च में 240,000 नौकरियां जोड़ीं।

यह जनवरी में 504,000 नौकरियों और फरवरी में 311,000 से नीचे होगा। लेकिन यह शायद अभी भी फेड के लिए बहुत अधिक होगा, जो यह निष्कर्ष निकाल सकता है कि काम पर रखने की गति अभी भी मजदूरी और कीमतों पर ऊपर की ओर दबाव डाल रही है और आगे ब्याज दरों में बढ़ोतरी आवश्यक है।

फेड अधिकारियों के लिए, महंगाई पर काबू पाना पहला काम है। 2021 के वसंत में उपभोक्ता कीमतों में वृद्धि शुरू होने के बाद प्रतिक्रिया देना धीमा था, यह निष्कर्ष निकाला कि यह महामारी मंदी से अर्थव्यवस्था के आश्चर्यजनक रूप से विस्फोटक पलटाव के कारण आपूर्ति की बाधाओं का केवल एक अस्थायी परिणाम था।

केवल मार्च 2022 में फेड ने अपनी बेंचमार्क दर को लगभग शून्य से ऊपर उठाना शुरू किया। हालांकि, पिछले एक साल में, इसने 1980 के दशक के बाद से सबसे खराब मुद्रास्फीति की लड़ाई पर हमला करने के लिए दरों को अधिक आक्रामक तरीके से बढ़ाया है।

और जैसे-जैसे उधारी की लागत बढ़ी है, मुद्रास्फीति में लगातार कमी आई है। नवीनतम साल-दर-साल उपभोक्ता मुद्रास्फीति दर - 6% - पिछले जून में 9.1% की दर से काफी नीचे है। लेकिन यह अभी भी फेड के 2% लक्ष्य से काफी ऊपर है।

जटिल मामले वित्तीय प्रणाली में उथल-पुथल है। मार्च में दो बड़े अमेरिकी बैंक विफल हो गए, और उच्च दरें और सख्त ऋण शर्तें बैंकों को और अस्थिर कर सकती हैं और उपभोक्ताओं और व्यवसायों द्वारा उधार लेने और खर्च को कम कर सकती हैं।

फेड एक तथाकथित सॉफ्ट लैंडिंग हासिल करने का लक्ष्य लेकर चल रहा है - दुनिया की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था को मंदी में गिराए बिना मुद्रास्फीति को कम करने के लिए विकास को धीमा करना। अधिकांश अर्थशास्त्रियों को संदेह है कि यह काम करेगा; उन्हें इस साल के अंत में मंदी की उम्मीद है।

अब तक, अर्थव्यवस्था कभी-कभी उच्च उधार लागतों के सामने लचीला साबित हुई है। अमेरिका का सकल घरेलू उत्पाद - अर्थव्यवस्था का माल और सेवाओं का कुल उत्पादन - 2022 की दूसरी छमाही में स्वस्थ गति से बढ़ा। फिर भी हाल के आंकड़े बताते हैं कि अर्थव्यवस्था गति खो रही है।

क्रय प्रबंधकों के एक संघ, आपूर्ति प्रबंधन संस्थान ने सोमवार को रिपोर्ट दी कि अमेरिकी विनिर्माण गतिविधि मार्च में पांचवें सीधे महीने के लिए अनुबंधित हुई। दो दिन बाद, आईएसएम ने कहा कि सेवाओं में वृद्धि, जो अमेरिकी रोजगार के विशाल बहुमत के लिए जिम्मेदार है, पिछले महीने तेजी से धीमी हो गई थी।

बुधवार को, वाणिज्य विभाग ने बताया कि फरवरी में अमेरिकी निर्यात और आयात दोनों गिर गए, जो वैश्विक अर्थव्यवस्था के कमजोर होने का एक और संकेत है।

श्रम विभाग ने गुरुवार को कहा कि उसने यह गणना करने के तरीके को समायोजित किया है कि कितने अमेरिकी बेरोजगारी लाभ के लिए दाखिल कर रहे हैं। ट्वीक ने पिछले दो हफ्तों के अपने आंकड़ों में लगभग 100,000 दावे जोड़े और यह बता सकता है कि इस साल टेक उद्योग में भारी छंटनी अभी तक बेरोजगारी रोल पर क्यों नहीं दिखी।

श्रम विभाग ने इस सप्ताह यह भी बताया कि नियोक्ताओं ने फरवरी में 9.9 मिलियन नौकरी के उद्घाटन पोस्ट किए, जो मई 2021 के बाद से सबसे कम है, लेकिन 2021 से पहले देखी गई किसी भी चीज़ से कहीं अधिक है।

सॉफ्ट लैंडिंग की अपनी खोज में, फेड ने आशा व्यक्त की है कि नियोक्ता कई मौजूदा नौकरियों में कटौती करने के बजाय कम रिक्तियों का विज्ञापन करके मजदूरी के दबाव को कम करेंगे। फेड को यह भी उम्मीद है कि अधिक अमेरिकी काम की तलाश शुरू कर देंगे, जिससे श्रम की आपूर्ति बढ़ेगी और नियोक्ताओं पर मजदूरी बढ़ाने का दबाव कम होगा।

बेरोजगारी की दर बढ़ सकती है जब अधिक लोग नौकरियों की तलाश करते हैं और उन्हें तुरंत नहीं ढूंढ पाते हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि सक्रिय रूप से नौकरी की तलाश कर रहे लोगों को ही बेरोजगार माना जाता है।

हाई फ़्रीक्वेंसी इकोनॉमिक्स में मुख्य अमेरिकी अर्थशास्त्री रुबेला फ़ारूक़ी ने कहा कि "पेरोल में (200,000 के करीब) वृद्धि, बेरोज़गारी दर में मामूली वृद्धि - नागरिक श्रम शक्ति में वृद्धि पर - और औसत प्रति घंटा आय में गिरावट होगी फेड के दृष्टिकोण से एक 'गोल्डीलॉक्स' परिदृश्य