America अमेरिका:अमेरिकी अर्थव्यवस्था मिले-जुले संकेत दे रही है। एक ओर, मुद्रास्फीति नियंत्रण में है, बेरोजगारी कम है, और व्यापक निराशावाद के बावजूद उपभोक्ता खर्च जारी है। दूसरी ओर, तनाव के संकेत दिखाई दे रहे हैं—शुल्कों का असर दिखने लगा है, भर्तियाँ धीमी हो रही हैं, और लोग यात्रा और मनोरंजन पर खर्च कम कर रहे हैं। न्यूयॉर्क टाइम्स की रिपोर्ट के अनुसार, राष्ट्रपति ट्रंप की नीतियाँ आपूर्ति श्रृंखलाओं और कॉर्पोरेट रणनीतियों के माध्यम से काम करेंगी, और ये शुरुआती चेतावनियाँ और गहरी हो सकती हैं।
आँकड़ों और नीति के लिए एक निर्णायक सप्ताह
इस सप्ताह महत्वपूर्ण आँकड़े सामने आ रहे हैं जो आर्थिक दिशा को स्पष्ट कर सकते हैं: जीडीपी, उपभोक्ता खर्च, मुद्रास्फीति और रोज़गार बाज़ार की रिपोर्टें। इनके साथ बुधवार को ब्याज दरों पर फ़ेडरल रिज़र्व की बैठक और शुक्रवार को आने वाली टैरिफ़ की समय-सीमा भी शामिल होगी। ट्रंप ने चेतावनी दी है कि व्यापार समझौतों को अंतिम रूप देने में विफल रहने वाले देशों को भारी टैरिफ़ का सामना करना पड़ेगा। अर्थशास्त्रियों का कहना है कि इस सप्ताह जो कुछ भी होगा, वह इस बात को काफ़ी हद तक प्रभावित कर सकता है कि सितंबर में फ़ेडरल रिज़र्व ब्याज दरों में समायोजन करेगा या नहीं।
फ़ेडरल रिज़र्व राजनीतिक और आर्थिक रूप से कठिन स्थिति में है
उम्मीद है कि फ़ेडरल रिज़र्व लगातार पाँचवीं बैठक में ब्याज दरों को स्थिर रखेगा। लेकिन यह फ़ैसला इस सप्ताह के ज़्यादातर प्रमुख आँकड़े जारी होने से पहले आया है। फेड अध्यक्ष जेरोम पॉवेल किसी भी तरह से कड़े संकेत देने से बचेंगे। जहाँ ट्रम्प द्वारा नियुक्त दो गवर्नर तत्काल ब्याज दरों में कटौती पर ज़ोर दे रहे हैं, वहीं बोर्ड के अन्य सदस्य सावधानी बरतने की सलाह दे रहे हैं। यह आंतरिक विभाजन—अगर इससे असहमति पैदा होती है—30 से ज़्यादा वर्षों में इस तरह का पहला मतभेद होगा।
आगे क्या: दो संभावित रास्ते
अर्थशास्त्री दो मुख्य संभावनाओं की रूपरेखा प्रस्तुत करते हैं। एक में, कमज़ोर श्रम बाज़ार के कारण बेरोज़गारी बढ़ेगी और मुद्रास्फीति धीमी होगी, जिससे फेड को ब्याज दरों में कटौती की गुंजाइश मिलेगी। दूसरी में, अर्थव्यवस्था मज़बूत बनी रहेगी, जिससे मौद्रिक नीति में ढील को उचित ठहराना मुश्किल हो जाएगा। विडंबना यह है कि मज़बूत रोज़गार आँकड़े—जो आमतौर पर स्वागत योग्य समाचार होते हैं—पॉवेल पर राजनीतिक दबाव बढ़ा सकते हैं, क्योंकि यह ब्याज दरों में कटौती के तर्क को कमज़ोर करता है जबकि ट्रम्प लगातार आक्रामक ढील की माँग कर रहे हैं।
शुल्क: विकास और मुद्रास्फीति के लिए एक वाइल्डकार्ड
यूरोप और जापान के साथ नए व्यापार समझौतों के बावजूद, शुल्क बढ़ने का जोखिम बना हुआ है। हालाँकि यूरोपीय संघ के समझौते में शुल्कों की सीमा 15% रखी गई है—जो ट्रम्प की शुरुआती धमकी से कम है—फिर भी यह ट्रम्प-पूर्व स्तर से काफ़ी ऊपर है। व्यवसाय अब जमा माल को खत्म कर रहे हैं और जल्द ही उन्हें बढ़ी हुई लागत का बोझ उपभोक्ताओं पर डालने के लिए मजबूर होना पड़ सकता है। इससे मुद्रास्फीति में तेज़ी आ सकती है, ठीक वैसे ही जैसे फेड कीमतों को स्थिर रखने की कोशिश कर रहा है।
शुल्क अनिश्चितता का कोई अंत नज़र नहीं आ रहा है
हालिया समझौतों के बावजूद, इस बात को लेकर संशय बना हुआ है कि क्या शुल्कों का खतरा वाकई कम हुआ है। ये समझौते अभी भी व्यापक ढाँचे हैं, अंतिम समझौते नहीं। समझौतों पर हस्ताक्षर करने के बाद शुल्क शर्तों पर पुनर्विचार करने के ट्रंप के रिकॉर्ड का मतलब है कि आगे और अनिश्चितता बनी रह सकती है। अगर वह 1 अगस्त की समय सीमा के बाद भी शुल्कों में और बढ़ोतरी करते हैं, तो मुद्रास्फीति और आर्थिक तनाव तेज़ी से बढ़ सकते हैं।