रुपये के अच्छे, बुरे और बदसूरत डॉलर के मुकाबले अब तक के सबसे निचले स्तर पर !

भारतीय राष्ट्रीय रुपया (INR) इस साल अब तक सही कारणों से चर्चा में नहीं रहा है। इसे अंतरराष्ट्रीय दबावों और भू-राजनीतिक प्रतिकूलताओं के सही तूफान से नीचे खींच लिया गया है। हालांकि, मौजूदा स्थिति नियामकों और नीति निर्माताओं को प्रभावी कर नीतियों, उच्च-मूल्य वाली सेवाओं के निर्यात और विकास-केंद्रित आर्थिक रणनीतियों के माध्यम से विदेशी निवेशकों के लिए रुपये की संपत्ति को अधिक मूल्यवान बनाकर मुद्रा को मजबूत करने के लिए एक आवश्यक जागृत कॉल है।

बढ़ती मुद्रास्फीति, सख्त मौद्रिक नीति, और कच्चे तेल की कीमतों में बढ़ोतरी ने चालू वित्त वर्ष को आईएनआर के लिए मुश्किल बना दिया है, रूस-यूक्रेन युद्ध ने लगभग फ्रीफॉल की शुरुआत की, रूस के आक्रमण के बाद से रुपये के मूल्य में लगभग 7 प्रतिशत की गिरावट आई है। 24 फरवरी को। इस बीच, अमेरिकी फेडरल रिजर्व की दर में बढ़ोतरी (2022 में अब तक 150 बीपीएस) ने अक्टूबर 2021 और जून 2022 (अकेले एच12022 में 29.7 अरब डॉलर) के बीच इक्विटी और ऋण बाजारों से 35.6 अरब डॉलर से अधिक के रिकॉर्ड पूंजी बहिर्वाह को बढ़ावा दिया है। उदारीकरण के बाद से यह भारतीय इक्विटी बाजारों में सबसे लंबे समय तक बिकने वाली लकीर बना रहा है। इन सभी कारकों के कारण रुपया जुलाई में दो बार 80-अंक पर पहुंच गया, मौद्रिक और राजकोषीय प्रयासों के साथ अब तक मिश्रित परिणाम मिले हैं।

तो हमने रुपया स्लाइड क्यों देखा?

पहला, रुपये का मौजूदा संकट अप्रत्याशित नहीं था।

बढ़ती मुद्रास्फीति और सापेक्ष क्रय शक्ति समता नियम को देखते हुए, मौद्रिक नीति की महामारी के बाद की सख्ती हमेशा प्रत्याशित थी; इसकी गति केवल मुद्रास्फीति के दबाव के कारण तेज हुई है। यह, बदले में, अनुमानित रूप से उभरती अर्थव्यवस्थाओं से पूंजी की उड़ान को सुरक्षित डॉलर-मूल्यवान परिसंपत्तियों की ओर ले गया है, जिससे रुपये का मूल्यह्रास हुआ है।

दूसरा, जहां तेज मुद्रा मूल्यह्रास चिंता का कारण है, वहीं कुछ क्षेत्रों में मजबूत लाभ देखने को मिलेगा।

निर्यात-उन्मुख क्षेत्र, जैसे कि आईटी, कपड़ा और फार्मास्यूटिकल्स, गिरते रुपये से लाभान्वित होने के लिए खड़े हैं। हालाँकि, यह देखते हुए कि भारत एक शुद्ध आयातक देश है, जिसका व्यापार घाटा बढ़ रहा है, जो जुलाई में बढ़कर $31bn से अधिक हो गया (YoY से 3x अधिक)। इसलिए, गैर-निर्यात-उन्मुख क्षेत्र, जैसे दूरसंचार, नवीकरणीय, एफएमसीजी, और ऑटोमोटिव, जो आयातित कच्चे माल पर बहुत अधिक निर्भर हैं, बड़े पैमाने पर हारने के लिए खड़े हैं। इसे बढ़ते वैश्विक कमोडिटी कीमतों और बिगड़ती घरेलू मुद्रास्फीति में जोड़ें, और कोई यह निष्कर्ष निकाल सकता है कि INR मूल्यह्रास की लागत लाभ से कहीं अधिक है।

साथ ही, यह भी ध्यान रखना दिलचस्प हो सकता है कि जबकि रुपया अमेरिकी डॉलर के मुकाबले खराब प्रदर्शन कर रहा है, इसने जापानी येन (+9.80 प्रति डॉलर) सहित अन्य मुद्राओं YTD की तुलना में अपेक्षाकृत अच्छा प्रदर्शन किया है। सेंट) और तुर्की लीरा (+26.25 फीसदी)।

इस बीच, प्रेषण, जिसका मूल्य 2021 में 89.4 बिलियन डॉलर था और निकट अवधि में ऊपर की ओर बढ़ने की उम्मीद थी, अब कमजोर रुपये के साथ प्राप्तकर्ताओं के लिए अधिक फायदेमंद है, विशेष रूप से यह देखते हुए कि यूएस इन फंडों का सबसे बड़ा स्रोत है।

तीसरा, रुपये का मूल्यह्रास मुद्रा में सुधार और इसकी वैश्विक स्थिति को बढ़ाने का अवसर प्रस्तुत करता है।

विदेशी मुद्रा भंडार में डुबकी लगाने से स्लाइड धीमी हो सकती है, लेकिन वर्तमान स्थिति दीर्घकालिक समाधान की गारंटी देती है जो रुपये को एक अन्य मुद्रा के बजाय एक प्रतिष्ठित संपत्ति वर्ग में बदल सकती है। ऐसा लगता है कि आरबीआई सही दिशा में जा रहा है। अंतरराष्ट्रीय लेनदेन को निपटाने के लिए रुपये का उपयोग करने की अनुमति देने के लिए पिछले महीने इसकी घोषणा आईएनआर के संभावित अंतर्राष्ट्रीयकरण के लिए द्वार खोलती है। यह मुख्य रूप से भारत को सस्ते रूसी तेल आयात करने में सक्षम बनाने के लिए पैदा किया गया हो सकता है, लेकिन यह सही कदम है।