दरों में बढ़ोतरी का डर अभी भी बाजारों को सता रहा

नए सिरे से एफआईआई बिकवाली के बीच, प्रमुख कॉरपोरेट्स से मिली-जुली कमाई, मॉनसून पर चिंता और यूएस फेड द्वारा अपनी आगामी नीति बैठक में संभावित दर वृद्धि; घरेलू बाजार में तीन सप्ताह की बढ़त का क्रम टूट गया और समाप्त सप्ताह के दौरान एक प्रतिशत से अधिक टूट गया। वैश्विक और घरेलू दोनों बाजारों में बढ़ती अनिश्चितता ने भारतीय इक्विटी को अत्यधिक अस्थिर रखा है।

बीएसई सेंसेक्स 775.94 अंक या 1.28 प्रतिशत गिरकर 59,655.06 अंक पर बंद हुआ, जबकि एनएसई निफ्टी 204 अंक या 1.14 प्रतिशत गिरकर 17,624 अंक पर बंद हुआ। हालाँकि, व्यापक बाजार ने अच्छा लचीलापन दिखाया और मिड-कैप और स्मॉल-कैप दोनों सूचकांकों में क्रमशः 0.5 प्रतिशत और 0.3 प्रतिशत की वृद्धि हुई। यह देखना उचित है कि 28 मार्च से मिड-कैप और स्मॉल-कैप सूचकांक क्रमशः 5.8 प्रतिशत और 7.7 प्रतिशत बढ़े। 643.05 करोड़। दूसरी ओर, डीआईआई ने समर्थन प्रदान किया, क्योंकि उन्होंने 3,026.27 करोड़ रुपये के इक्विटी खरीदे।

इस महीने में अब तक, एफआईआई ने 3,16.67 करोड़ रुपये के इक्विटी खरीदे और डीआईआई ने 342.32 करोड़ रुपये के इक्विटी खरीदे। बाजार में एक फीसदी की गिरावट के बावजूद 40 से ज्यादा स्मॉल कैप ने डबल डिजिट रिटर्न दिया है। विशेषज्ञों का मानना है कि भले ही ब्याज दरें अपने चरम पर पहुंच गई हों, लेकिन निकट भविष्य में मिड और स्मॉल-कैप शेयरों में तेजी नहीं दिख सकती है। आंदोलन ज्यादातर स्टॉक विशिष्ट होगा। एक व्यापक रैली तभी होगी जब ब्याज दरें गिरेंगी और अगर निवेशक जिन्होंने लार्ज-कैप शेयरों में पैसा लगाया है, वे अपना ध्यान मिड और स्मॉल-कैप नामों की ओर लगाते हैं। भारतीय बाजार पर्यवेक्षकों का मानना है कि आर्थिक दृष्टिकोण से, सरकार ने यह सुनिश्चित करने के लिए महत्वपूर्ण नीतियों को लागू किया है कि वे विकास दृष्टिकोण का समर्थन कर सकें।

दिवालियापन सुधार, बैंकिंग क्षेत्र को सुव्यवस्थित करना, निवेश दिशानिर्देश और भारत में एफडीआई प्रवाह से संबंधित नीतियां, सभी बहुत महत्वपूर्ण प्रगति को चिह्नित करते हैं। जनसांख्यिकी चालक के कारण भारतीय विकास पर्याप्त हो सकता है और भारत शायद दुनिया में सबसे बड़ी आबादी वाला एकमात्र बड़ा देश है और अभी भी जनसंख्या बढ़ रही है। हर जगह, जनसंख्या या तो कम हो रही है या अपेक्षाकृत जल्द ही कम हो जाएगी और चीन इसका सबसे अच्छा उदाहरण है। लेकिन यह जनसंख्या या जनसांख्यिकीय लाभ एक जनसांख्यिकीय अभिशाप में भी बदल सकता है और इसकी कुंजी रोजगार वृद्धि है। अमेरिका, यूरोप और चीनी आर्थिक आंकड़ों से मिले-जुले संकेत मिल रहे हैं। निकट अवधि में, निवेशक मार्च तिमाही के आय परिणाम का विश्लेषण करना जारी रखेंगे और आगे के संकेतों के लिए कंपनियों की प्रबंधन टिप्पणी का बारीकी से पालन करेंगे। इसके अलावा, वैश्विक और घरेलू कारक बाजार की प्रवृत्ति को निर्देशित करना जारी रखेंगे

आने वाले सप्ताह में मासिक वायदा और विकल्प अनुबंधों की समाप्ति से पहले, बाजार में सबसे पहले रिलायंस इंडस्ट्रीज (आरआईएल) और आईसीआईसीआई बैंक के सप्ताहांत में घोषित तिमाही आंकड़ों पर प्रतिक्रिया के साथ बुल-बियर्स के बीच रस्साकशी जारी रहेगी। तीन सप्ताह तक लगातार लाभ देखने के बाद, बाजार के खिलाड़ियों को उच्च स्तर पर मुनाफावसूली करते देखा गया। डेरिवेटिव के मोर्चे पर, किसी नए ट्रिगर के अभाव में ऑप्शन राइटर कॉल और पुट स्ट्राइक दोनों में सक्रिय रहे। कॉल साइड पर, अधिकतम कॉल ओपन इंटरेस्ट 17,700 स्ट्राइक पर देखा गया, इसके बाद 18,500 स्ट्राइक, 17,700 स्ट्राइक पर राइटिंग के साथ फिर 17,900 स्ट्राइक, जबकि अधिकतम पुट ओपन इंटरेस्ट 17,000 स्ट्राइक पर देखा गया, इसके बाद 17,700-17,600 स्ट्राइक, पुट के साथ 17,600 की हड़ताल पर लिखा, फिर 17,000 की हड़ताल।

कॉल्स की इंप्लाइड वोलैटिलिटी (IV) 11.11 फीसदी पर बंद हुई, जबकि पुट ऑप्शन के लिए यह 12.57 फीसदी पर बंद हुई। सप्ताह के लिए निफ्टी VIX 11.94 प्रतिशत पर बंद हुआ। पिछले सप्ताह की तुलना में 0.88 कम पर बंद हुए सप्ताह के लिए OI का पीसीआर पुट की तुलना में अधिक कॉल राइटिंग का संकेत देता है। इंडसइंड बैंक, नेस्ले, बजाज फाइनेंस, मारुति सुजुकी, एचयूएल, एक्सिस बैंक, विप्रो, टेक महिंद्रा, कोटक बैंक और बजाज फिनसर्व जैसी व्यापक रूप से ट्रैक की गई कंपनियां इस सप्ताह अपने मार्च तिमाही के रिपोर्ट कार्ड जारी करेंगी। स्टॉक वायदा अच्छा दिख रहा है, अल्केम, बाटा इंडिया , बजाज ऑटो, कोल इंडिया, डीएलएफ, इंडिगो और ट्रेंट। Coforge, ICICIGI, MFSL, McDowell, Metropolis और Zee Entertainment कमजोर दिख रहे स्टॉक फ्यूचर्स हैं।

- लेखक वरिष्ठ मेकट विश्लेषक और आंध्र प्रदेश राज्य योजना बोर्ड के पूर्व उपाध्यक्ष हैं