अस्थिरता के बीच सट्टा लगाने से बचना बेहतर

सरकार द्वारा वायदा और विकल्प (एफएंडओ) व्यापार पर प्रतिभूति लेनदेन कर (एसटीटी) में बढ़ोतरी, ईसीबी द्वारा दर वृद्धि के बाद यूरोपीय बैंकिंग शेयरों में सुधार और बढ़ते सीडीएस (क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप) फैलता है और एफआईआई से नए सिरे से बिक्री होती है; घरेलू शेयर बाजारों ने समाप्त सप्ताह के दौरान लगातार तीसरे सप्ताह अमेरिकी फेड के कम आक्रामक रुख को नजरअंदाज करते हुए गिरावट दर्ज की। बीएसई सेंसेक्स 0.8 फीसदी गिरकर 57,527 पर बंद हुआ और एनएसई निफ्टी 0.91 फीसदी गिरकर 16,945 अंक पर बंद हुआ, जो पिछले साल जुलाई के बाद से साप्ताहिक आधार पर सबसे निचला स्तर है। फ्रंटलाइन शेयरों में कमजोरी से परेशान, व्यापक बाजारों में निफ्टी मिडकैप इंडेक्स 1.75 प्रतिशत नीचे था और स्मॉलकैप इंडेक्स 1.88 प्रतिशत फिसलकर जुलाई 2022 के बाद के सबसे निचले स्तर पर बंद हुआ।

इक्विटी बाजारों में सुधार के पीछे लगातार एफआईआई बहिर्वाह भी एक कारण था। बैंकिंग तनाव और विकास संबंधी चिंताओं सहित वैश्विक चिंताओं को देखते हुए, आने वाले हफ्तों में एफआईआई प्रवाह में सुधार की संभावना नहीं है। महीने के दौरान, एफपीआई चीन को छोड़कर अधिकांश उभरते बाजारों में बिकवाली करते रहे हैं, जो खुले व्यापार के कारण अंतर्वाह का गवाह बना हुआ है। दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था चीन में विनिर्माण गतिविधि फरवरी में एक दशक से भी अधिक समय में सबसे तेज गति से बढ़ी, क्योंकि दिसंबर में कोविड प्रतिबंध हटने के बाद उत्पादन में वृद्धि हुई। असामयिक भारी बारिश के कारण कृषि जिंसों की आवक के मौसम में कुछ उछाल देखने के बाद घरेलू मोर्चे पर मुद्रास्फीति बहुत जिद्दी बनी रही, जिससे फसल और उपज के नुकसान का डर पैदा हो रहा है। पर्यवेक्षकों को उम्मीद है कि भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) अप्रैल में रेपो दर में 25 आधार अंकों की बढ़ोतरी करेगा, इससे पहले कि यह ठहराव के लिए जाता है। सोने और चांदी में निवेश की नई लहर देखी जा रही है और दोनों ऊपरी क्षेत्र में कारोबार कर रहे हैं।

तेजी जारी रहने की उम्मीद है क्योंकि डॉलर इंडेक्स में मंदी दिख रही है। सोना और चांदी की कीमतें क्रमश: 57,000-61,000 और 68,500-71,500 के दायरे में कारोबार कर सकती है। ट्रिगर्स की कमी के कारण निकट अवधि में, भारतीय बाजारों के सीमित दायरे में रहने की उम्मीद है। बाजारों की दिशा वैश्विक वित्तीय क्षेत्र में उथल-पुथल, अंतरराष्ट्रीय कच्चे तेल की कीमतों, रुपये-डॉलर की गति और चौथी तिमाही के परिणामों की अपेक्षाओं पर समाचारों के प्रवाह से तय होगी। 30 मार्च को श्री रामनवमी के अवसर पर बाजार बंद रहेंगे।

श्रवण पोस्ट

संकट के समय में वित्तीय प्रणाली को जीवन रेखा देने के अनपेक्षित परिणाम हो सकते हैं। उनमें से: दुनिया को सुरक्षित महसूस कराने से लोग आत्मसंतुष्ट हो सकते हैं और अत्यधिक जोखिम उठा सकते हैं। घबड़ाएं नहीं। यही संदेश वित्तीय नियामक भेज रहे हैं- और यह बमुश्किल काम कर रहा है। पिछले पखवाड़े में, अमेरिकी अधिकारियों ने असफल सिलिकॉन वैली बैंक और सिग्नेचर बैंक में अबीमाकृत जमा को वापस करने का वादा किया। उन्होंने अस्थिर बैलेंस शीट वाले अन्य बैंकों को $25 बिलियन तक का ऋण देने के लिए एक नया कार्यक्रम भी बनाया। बैंक शेयरों की घबराहट के कारण अमेरिकी ट्रेजरी की घबराहट में खरीदारी हुई। दूसरे सप्ताह तक झटके समुद्र के पार यूरोप में कूद गए। क्रेडिट सुइस के शेयर की कीमत 24 प्रतिशत गिर गई, यह अब तक की सबसे खराब दैनिक गिरावट है, निवेशकों के डर से, इसे भी बचाने की आवश्यकता हो सकती है।

अगले दिन, यह स्विस सेंट्रल बैंक से 53 अरब डॉलर तक के ऋण और अंत में यूबीएस द्वारा अधिग्रहण के साथ था। बाजार संकेत दे रहे हैं कि नियामकों और केंद्रीय बैंकों के लिए लंबे समय से चली आ रही श्रद्धा आखिरकार खत्म हो रही है। वित्तीय प्रणाली से विफलता को मिटाने का प्रयास, निश्चित रूप से, अविनाशी बेबी घुमक्कड़, बाल-प्रतिरोधी दवा पैकेजिंग, लगभग स्व-ड्राइविंग कार और जूता हटाने के साथ जीवन को जोखिम रहित और बेवकूफ-प्रूफ बनाने के लिए आधुनिक समाज के व्यापक धक्का का हिस्सा है। एयरपोर्ट सुरक्षा। पर्यावरण को सुरक्षित महसूस कराने से कई लोग आत्मसंतुष्ट हो सकते हैं और अत्यधिक जोखिम उठा सकते हैं। यह वित्तीय प्रणाली के शिखर पर कुछ लोगों के हाथों में भारी शक्ति जमा करने की प्रवृत्ति रखता है। पिछले कुछ दशकों में, दुनिया भर में फेड, ट्रेजरी और अन्य प्राधिकरणों ने वित्तीय बाजारों को स्थिर करने के लिए समय-समय पर कदम उठाए हैं, जैसे कि विफलता अब कोई विकल्प नहीं थी।

सबसे उल्लेखनीय हस्तक्षेप 2008-09 के वित्तीय संकट में था, 50 अरब डॉलर तक के मनी-मार्केट फंड का समर्थन करना, संकटग्रस्त बैंकों और औद्योगिक कंपनियों में 425 अरब डॉलर से अधिक डालना, और सरकारी प्रतिभूतियों में 1.7 ट्रिलियन डॉलर से अधिक खरीदना और अधिकांश के लिए आने वाले वर्षों में, ब्याज दरों को रॉक बॉटम के पास रखते हुए। दुर्भाग्य से, बाजारों पर कुछ बोलबाला होने से नियामकों और नीति निर्माताओं को यह विश्वास हो सकता है कि वे भविष्य देख सकते हैं। मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए ब्याज दरों में हालिया बढ़ोतरी एक और भी बड़ी समस्या को दर्शाती है: केंद्रीय अधिकारी सर्वज्ञ और सर्वशक्तिमान नहीं हैं, और सिस्टम से जोखिम को कम करने के उनके प्रयास इसे और अधिक खतरनाक बना सकते हैं, कम नहीं। उम्मीद है कि सरकारी अधिकारी बैंकरों को बचाएंगे