इस सप्ताह की शुरुआत में, भारतीय रिज़र्व बैंक ने वही किया जो वह कुछ समय से संकेत दे रहा था। इसने रेपो दर (वह दर जिस पर वह वाणिज्यिक बैंकों को पैसा उधार देता है) को 5.5% तक बढ़ा दिया, यह कहते हुए कि यह निर्णय चुनौतीपूर्ण भू-राजनीतिक विकास और बढ़ती मुद्रास्फीति की चिंताओं को दर्शाता है। यदि चिंता मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने को लेकर अधिक है तो बढ़ोतरी से ऐसा होने की संभावना नहीं है। क्योंकि कीमत का दबाव तेल से आता है. होर्मुज संकट के कारण क्रूड 100 डॉलर प्रति बैरल के आसपास मँडरा रहा है, जबकि रुपया 95 प्रति डॉलर के पार फिसल गया है। दोनों ईंधन और आयातित वस्तुओं पर प्रभाव डालते हैं, चाहे भारतीय जो भी खर्च करना चाहें।
दर वृद्धि लक्ष्य मांग
बुनियादी अर्थशास्त्र हमें बताता है कि यदि बैंक रेपो दर में बढ़ोतरी का बोझ ग्राहकों पर डालते हैं, तो उनकी अधिक खर्च करने की क्षमता सीमित हो जाती है। बदले में, यह घर खरीदने से लेकर वाहन खरीदने तक, उपभोग की जाने वाली हर चीज को प्रभावित करता है। इसलिए, रेपो रेट बढ़ोतरी का लक्ष्य कारण से अधिक मांग है।
इसका सबसे बड़ा असर हाउसिंग सेक्टर पर पड़ेगा, जो पहले से ही कमजोर हो रहा है. रिपोर्ट के मुताबिक, नौ सबसे बड़े शहरों में घर की बिक्री जुलाई से सितंबर के दौरान सालाना आधार पर 6 फीसदी गिरकर 1 लाख यूनिट से अधिक हो गई। डेटा से पता चलता है कि डेवलपर्स पहले से ही लॉन्च में कटौती कर रहे हैं। कम लॉन्च का मतलब है कम निर्माण स्थल, और निर्माण में कई शहरी और प्रवासी श्रमिकों को रोजगार मिलता है। ऑटो बिक्री भी अच्छा प्रदर्शन नहीं कर रही है। शीर्ष पांच कार निर्माताओं में से चार ने सितंबर में अगस्त की तुलना में कम कारें बेचीं। अधिकांश कार ऋण निश्चित दर पर होते हैं, इसलिए नए खरीदारों पर इसका असर पड़ेगा और वे बिक्री का एकमात्र स्रोत भी हैं।
ऊंची लागत से नौकरियों को ख़तरा
रेपो रेट में बढ़ोतरी ऐसे समय में हुई है जब त्योहारी सीजन नजदीक है और बढ़ती ऋण लागत लगभग सभी क्षेत्रों की सबसे अच्छी तिमाही को जोखिम में डाल देगी। रेपो दर केवल आधी कटौती है। सितंबर में, RBI ने बैंकिंग प्रणाली से नकदी निकालने के लिए ₹1 लाख करोड़ के बांड बेचे। इसका मतलब है कि बाजार में पहले से ही कम पैसा है, और, उच्च रेपो दर के साथ मिलकर, यह बैंकों की धन की लागत को बढ़ाता है और बदले में, छोटे व्यवसायों की लागत को बढ़ाता है, जिनमें से अधिकांश फ्लोटिंग दरों पर उधार लेते हैं। इससे जॉब मार्केट को सबसे ज्यादा नुकसान होता है। अगस्त में राष्ट्रीय बेरोज़गारी 5% थी, लेकिन शहरी क्षेत्रों में यह 6.8% तक है और बढ़ती ही जा रही है। शहरी भारत वह जगह है जहां निर्माण, कार डीलरशिप और छोटे निर्माता केंद्रित हैं।
तेल की कीमतें प्रमुख हैं
यदि तेल की कीमतें ऊंची रहती हैं, तो मुद्रास्फीति आरबीआई के लक्ष्य से ऊपर रहेगी, भले ही वह रेपो दर के साथ कुछ भी करे। हालाँकि, इसकी लागत आवास, ऑटोमोबाइल खरीद और छोटे व्यवसायों को उच्च उधारी लागत के माध्यम से महसूस होगी। यदि तेल की कीमतें गिरती हैं, तो उच्च दरों की आवश्यकता के बिना, मुद्रास्फीति वैसे भी कम हो जाएगी।
रेपो रेट में बढ़ोतरी ऐसे समय में हुई है जब त्योहारी सीजन नजदीक है और बढ़ती ऋण लागत लगभग सभी क्षेत्रों की सबसे अच्छी तिमाही को जोखिम में डाल देगी। रेपो दर केवल आधी कटौती है। सितंबर में, RBI ने बैंकिंग प्रणाली से नकदी निकालने के लिए ₹1 लाख करोड़ के बांड बेचे। इसका मतलब है कि बाजार में पहले से ही कम पैसा है, और, उच्च रेपो दर के साथ मिलकर, यह बैंकों की धन की लागत को बढ़ाता है और बदले में, छोटे व्यवसायों की लागत को बढ़ाता है, जिनमें से अधिकांश फ्लोटिंग दरों पर उधार लेते हैं। इससे जॉब मार्केट को सबसे ज्यादा नुकसान होता है। अगस्त में राष्ट्रीय बेरोज़गारी 5% थी, लेकिन शहरी क्षेत्रों में यह 6.8% तक है और बढ़ती ही जा रही है। शहरी भारत वह जगह है जहां निर्माण, कार डीलरशिप और छोटे निर्माता केंद्रित हैं।
तेल की कीमतें प्रमुख हैं
यदि तेल की कीमतें ऊंची रहती हैं, तो मुद्रास्फीति आरबीआई के लक्ष्य से ऊपर रहेगी, भले ही वह रेपो दर के साथ कुछ भी करे। हालाँकि, इसकी लागत आवास, ऑटोमोबाइल खरीद और छोटे व्यवसायों को उच्च उधारी लागत के माध्यम से महसूस होगी। यदि तेल की कीमतें गिरती हैं, तो उच्च दरों की आवश्यकता के बिना, मुद्रास्फीति वैसे भी कम हो जाएगी।