दिल्ली Delhi: वित्त मंत्री निर्मला सीतारमण के रिकॉर्ड सातवें बजट ने एक सर्वांगीण बजट के साथ एक कुशल कर प्रणाली के महत्व को रेखांकित किया है। शेयर बाजार में प्रतिक्रिया शुरू में घबराहट के रूप में हुई जब उन्होंने 'पूंजीगत लाभ' शब्द का उल्लेख किया। हालांकि, बजट के दिन इक्विटी की कीमतों में तेजी से सुधार हुआ और फ्लैट ट्रेडिंग सत्र समाप्त हो गया। एक व्यक्तिगत करदाता के रूप में, आप सालाना 15 लाख रुपये तक की आय पर कोई महत्वपूर्ण कर नहीं दे रहे हैं। इसका मतलब है कि आपके हाथ में कुछ और पैसा है। यदि आप नियमित निवेशक हैं तो आपकी दीर्घकालिक वित्तीय योजना प्रभावित नहीं होगी। सूचीबद्ध शेयरों में दीर्घकालिक पूंजीगत लाभ कर में मामूली वृद्धि हुई है। हालांकि, यदि आप इक्विटी और डेरिवेटिव में एक डे ट्रेडर हैं और अच्छी कमाई करते हैं, तो आपको पूंजीगत लाभ पर अधिक कर देना होगा।
बजट में स्पष्ट रूप से कहा गया है कि यदि आप पूंजीगत लाभ के माध्यम से पैसा कमाते हैं तो आपको कर देना होगा। भारत में पूंजीगत लाभ यहाँ रहने के लिए है, और अगर कुछ पंडितों की बात मानी जाए, तो अंततः उन्हें अमीर देशों में दर के अनुरूप लाया जाएगा। 12.5 प्रतिशत पर, दीर्घकालिक पूंजीगत लाभ कर की दर अभी भी संयुक्त राज्य अमेरिका में 20 प्रतिशत की दर से कम है। इसलिए, आप अपनी अपेक्षाएँ तदनुसार निर्धारित करना चाह सकते हैं। ट्रेडिंग बनाम निवेश लाभ भारत में कर प्रणाली आपको इक्विटी बाजारों में व्यापार करने से ज़्यादा निवेश करने के लिए प्रोत्साहित करती है।
भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड द्वारा पिछले सप्ताह इक्विटी में इंट्रा-डे ट्रेडिंग के बारे में प्रकाशित एक अध्ययन से पता चलता है कि 10-दिन के व्यापारियों में से 7 पैसे खो देते हैं। पिछले तीन वित्तीय वर्षों से 2023 तक जैसे-जैसे दिन के कारोबार की गतिविधि तेज़ हुई है, वैसे-वैसे नुकसान भी बढ़ा है। नतीजतन, शेयर बाजार में दिन के कारोबार उन लोगों के लिए नहीं है जो नुकसान को पचा नहीं सकते। फिर भी, भारत में टियर II और टियर III शहरों से ज़्यादा से ज़्यादा लोग शेयर बाजार में कारोबार शुरू करने का रास्ता ढूँढ़ रहे हैं।
नुकसान दिखाने वाले डेटा के बावजूद त्वरित रिटर्न की ओर आकर्षण है। उस स्थिति में बजट से आपको एक दिन के व्यापारी के रूप में संदेश मिलता है कि अगर आप इसमें अच्छे हैं, तो आपको ज़्यादा कर चुकाना चाहिए। इसी समय, इक्विटी और इंडेक्स ऑप्शन डेरिवेटिव में खेलने वाले लोग दैनिक कारोबार में नए रिकॉर्ड बना रहे हैं। पिछले साल, एक अमेरिकी फर्म ने भारत इंडेक्स ऑप्शन में 1 बिलियन अमरीकी डालर के व्यापार लाभ की सूचना दी। यदि संस्थागत व्यापारी उस तरह का पैसा कमा रहे हैं, तो वित्त मंत्री ऐसे लाभ पर कराधान बढ़ाने के लिए उपयुक्त हैं। यदि आप पिछले दस वर्षों में सरकार के बजट भाषणों को देखते हैं, तो सरकार ने धीरे-धीरे यह स्पष्ट कर दिया है कि भारत एक कर पनाहगाह देश नहीं है। आपके दृष्टिकोण से, बजट का संदेश यह है कि डेरिवेटिव आपके जोखिमों को कम करने के लिए हैं। आपको इस पर कार्रवाई करने से पहले डेरिवेटिव ट्रेड के कर निहितार्थों को समझना चाहिए।
म्यूचुअल फंड उद्योग ने खुदरा निवेशकों से महत्वपूर्ण योगदान देखा है। व्यवस्थित निवेश योजनाओं से प्रबंधन के तहत संपत्ति 10 लाख करोड़ रुपये से अधिक के रिकॉर्ड उच्च स्तर पर है। हालांकि, पिछले दिनों एसआईपी निवेशकों के सेबी अध्ययन से पता चला है कि मुश्किल से कुछ खातों में तीन या पांच साल से अधिक की होल्डिंग अवधि थी। एक साल के भीतर बहुत सारी इकाइयाँ बेची गईं। बजट आपको ऐसा करने से हतोत्साहित करता है। आपको अपने म्यूचुअल फंड को लंबे समय तक अपने पास रखना होगा, तभी वे आपको रिटायरमेंट या बच्चों की उच्च शिक्षा जैसे वित्तीय लक्ष्यों के लिए कोई सार्थक रिटर्न दे पाएंगे।
इक्विटी मार्केट में बहुत कम एसेट के पीछे बहुत ज़्यादा पैसे लगने की चिंता बनी हुई है। इक्विटी मार्केट का मूल्यांकन वर्तमान में ज़्यादातर क्वालिटी स्टॉक के लिए 10 साल के औसत से कहीं ज़्यादा है। ऐसे निवेशकों के लिए बहुत कम क्वालिटी वाली कंपनियाँ उपलब्ध हैं, जिनके पास पर्याप्त फ़्री फ़्लोट है और जो प्रमोटर नहीं हैं। ऐसे माहौल में, अगर घरेलू और विदेशी निवेशकों से इक्विटी एसेट में ज़्यादा पैसा आता रहेगा, तो नए निवेशकों के लिए वैल्यूएशन बहुत महंगा हो सकता है। ऐसे रिटर्न पाना भी मुश्किल होगा, जो कंज्यूमर प्राइस इन्फ्लेशन रेट को आसानी से मात दे सके। सेबी की चेयरपर्सन माधबी पुरी बुच ने हाल ही में वेल्थ मैनेजर्स से कहा कि निवेश के बढ़ते प्रवाह को अवशोषित करने के लिए नई कंपनियाँ लिस्ट हो रही हैं। साथ ही, इन्फ्लेशन-प्रूफ़ निवेश का भविष्य रियल एस्टेट या इंफ्रास्ट्रक्चर इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट में है।