New Delhi: 4 जून को लोकसभा चुनाव के नतीजों की घोषणा के बाद से Benchmark Sensex में 5,000 से अधिक अंकों की तेजी आई है। जून में 30 शेयरों वाला सेंसेक्स मासिक आधार पर करीब 5% चढ़ा है। गुरुवार को दोपहर 3:15 बजे सेंसेक्स लगातार छठे दिन 137.48 अंकों (0.18%) की तेजी के साथ 77,475.08 पर कारोबार कर रहा था। राजनीतिक स्थिरता, नीतिगत निरंतरता, ठोस आर्थिक विकास, स्वस्थ मानसून और मुद्रास्फीति में कमी की उम्मीदों के कारण निवेशकों की धारणा में सुधार से यह तेजी आई है। चुनाव नतीजों के दिन बाजार में उतार-चढ़ाव विदेशी संस्थागत निवेशकों (एफआईआई) द्वारा की गई तेज बिकवाली के कारण हुआ। एनएसडीएल के पास उपलब्ध आंकड़ों के अनुसार, एफपीआई ने मई में 25,586 करोड़ रुपये मूल्य के भारतीय शेयर बेचे। हालांकि, उन्होंने महीने के दौरान भारतीय ऋण और ऋण-वीआरआर उपकरणों में निवेश किया। इसलिए, पिछले महीने एफपीआई का शुद्ध बहिर्वाह ₹12,911 करोड़ था।
अब रुझान उलट गया है।FPIs ने जून में अब तक शेयर बाजार में लगभग ₹12,873 करोड़ का निवेश किया है, जो अर्थव्यवस्था के लिए सकारात्मक दृष्टिकोण का संकेत देता है।बाजार का ध्यान अब आगामी बजट और नीतिगत निर्णयों पर है। भले ही अल्पकालिक अस्थिरता हो सकती है, लेकिन विशेषज्ञ मुद्रास्फीति में कमी, सामान्य से बेहतर मानसून पूर्वानुमान और वर्ष के अंत तक ब्याज दरों में कटौती चक्र की शुरुआत की संभावनाओं के बीच मध्यम से लंबी अवधि के लिए इक्विटी बाजार के बारे में सकारात्मक हैं।बाजार के प्रीमियम मूल्यांकन को लेकर चिंता बनी हुई है। किसी नए ट्रिगर की अनुपस्थिति के बीच सेंसेक्स अब रिकॉर्ड-उच्च स्तर पर है। वर्तमान में, 23.5 पर, सूचकांक का मूल्य-से-आय अनुपात (पीई) अपने एक साल के औसत पीई 24 से थोड़ा ही नीचे है।मिड और स्मॉलकैप सेगमेंट और भी गर्म हैं और कई विश्लेषकों को इस क्षेत्र में झाग बनते हुए दिखाई दे रहे हैं। BSE Smallcap Index में 10% की बढ़ोतरी हुई है, जबकि बीएसई मिडकैप इंडेक्स में जून में अब तक 7% से अधिक की बढ़ोतरी हुई है।
बहुत कुछ इस बात पर निर्भर करेगा कि सरकार केंद्रीय बजट में क्या खुलासा करती है। सरकार से उम्मीद की जाती है कि वह राजकोषीय समेकन और इंफ्रा, निर्माण और विनिर्माण योजनाओं पर पूंजीगत व्यय पर अपना ध्यान केंद्रित रखेगी, जिससे अर्थव्यवस्था को बढ़ावा मिलेगा और रोजगार पैदा होगा।आगामी आय सीजन और मैक्रोइकॉनोमिक प्रिंट पर भी बारीकी से नज़र रखी जाएगी क्योंकि वे यह निर्धारित करेंगे कि मौजूदा बाजार मूल्यांकन उचित है या नहीं।