Business : डीएसपी म्यूचुअल फंड के सीएफए, हेड - पैसिव इन्वेस्टमेंट्स एंड प्रोडक्ट, अनिल घेलानी ने कहा कि बैंकिंग क्षेत्र अपेक्षाकृत आकर्षक प्रतीत होता है और कॉर्पोरेट आय पर सकारात्मक दृष्टिकोण के साथ-साथ विकास भी हो रहा है, लेकिन बाजार के कुछ क्षेत्रों और कुछ खंडों में मूल्यांकन अधिक दिखाई देता है। लाइवमिंट के साथ एक साक्षात्कार में, घेलानी ने कहा कि बाजार का ध्यान अब मुख्य रूप से कॉर्पोरेट आय और कंपनियों के सापेक्ष मूल्यांकन पर होगा। उन्होंने पोर्टफोलियो विविधीकरण के महत्व पर भी चर्चा की और बाजारों के रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंचने और ब्याज दर के चरम परिदृश्य के बीच mutual fund म्यूचुअल फंड निवेश रणनीतियों पर अपनी अंतर्दृष्टि साझा की। यहां संपादित विशेषज्ञ हैं: प्रश्न: बाजार हिस्सेदारी और एयूएम में वृद्धि के साथ, पैसिव फंड ने हाल ही में महत्वपूर्ण गति प्राप्त की है। कौन से प्रमुख कारक निवेशकों को पैसिव फंड की ओर आकर्षित कर रहे हैं? उत्तर: अक्सर, सक्रिय फंड प्रबंधकों के खराब प्रदर्शन को निवेशकों को पैसिव फंड की ओर आकर्षित करने का एक कारण बताया जाता है। हां, हालांकि यह कुछ हद तक सच हो सकता है, मेरा मानना है कि दूसरा प्रमुख चालक सरलता है। भारत में, म्यूचुअल फंड उद्योग के लिए प्रबंधन के तहत परिसंपत्तियों (एयूएम) और निवेश करने वाले लोगों की संख्या दोनों के मामले में विकास की बहुत बड़ी गुंजाइश है।
यह वह जगह है जहाँ निष्क्रिय फंड नए निवेशकों तक पहुँच बढ़ाने में बड़े पैमाने पर सहायता कर सकते हैं जिन्होंने अभी तक अपनी निवेश यात्रा शुरू नहीं की है। ऐसा इसलिए है क्योंकि निष्क्रिय फंड की लागत अपेक्षाकृत कम होती है और वे सरल होते हैं, जिससे निवेशकों को उनके जोखिम और रिटर्न परिणामों की स्पष्ट समझ मिलती है।A. जबकि हम ऐसे प्रतिफल देख रहे हैं जिन्हें उच्च ब्याज दर चक्र का "शिखर" माना जा सकता है, यह अभी तक निश्चित नहीं है कि ब्याज दरों में कटौती तुरंत शुरू होगी। दिसंबर 2023 से, यूएस फेड 2024 के लिए बहुत स्पष्ट रूप से Dovish approach डोविश दृष्टिकोण पर चला गया है। हालाँकि, ब्याज दरों, मुद्रास्फीति और अर्थव्यवस्था की वृद्धि के बीच कठिन संतुलन के साथ, संभावित दरों में कटौती अभी तक शुरू नहीं हुई है - अमेरिका और भारत में। इसलिए, जबकि निश्चित आय वाले क्षेत्र में निवेश के लिए स्पॉटलाइट चालू हो गई है, मेरा सुझाव होगा कि रिटर्न पाने के लिए थोड़े लंबे समय के क्षितिज और धैर्य के साथ निवेश करें। आप लंबी अवधि की निश्चित आय वाली प्रतिभूतियों या म्यूचुअल फंड में निवेश करना शुरू करने पर विचार कर सकते हैं, जो गिरती ब्याज दर परिदृश्य में अधिक लाभ पहुंचाएंगे, लेकिन इस उम्मीद के साथ कि यह धीरे-धीरे होगा और संभवतः 2024 के अंत में ही शुरू होगा। प्रश्न: वर्तमान बाजार स्थितियों को देखते हुए, आपको कौन सी निवेश रणनीति - सक्रिय या निष्क्रिय - अधिक फायदेमंद लगती है?
उत्तर: मेरा दृढ़ विश्वास है कि वर्तमान बाजार स्थितियों में, सक्रिय प्रबंधकों को बेहतर प्रदर्शन करने के शानदार अवसर मिलेंगे। हालांकि, लगातार बेहतर प्रदर्शन करने वालों की पहचान करना बेहद मुश्किल होगा। इसलिए, प्रदर्शन को संतुलित करने के साथ-साथ लंबी अवधि में समग्र लागत को कम करने में मदद करने के लिए पूरक रणनीति के रूप में कुछ इंडेक्स फंड या ईटीएफ रखना समझदारी होगी। इंडेक्स फंड और ईटीएफ धीरे-धीरे सभी के पोर्टफोलियो में जगह बनाने लगे हैं, चाहे वे खुदरा निवेशक हों, बड़े पारिवारिक कार्यालय हों या फिर बड़े संस्थागत निवेशक हों। प्रश्न: कमोडिटी ईटीएफ के माध्यम से विविधीकरण निवेशकों के लिए तेजी से महत्वपूर्ण हो गया है। इस रणनीति पर आपका क्या नजरिया है? ए. सोने और चांदी में निवेश करने के लिए कमोडिटी ईटीएफ का उपयोग करने से आपको उच्च वास्तविक रिटर्न दर प्राप्त करने में मदद मिल सकती है और इक्विटी और बॉन्ड के साथ कम सहसंबंध के कारण विविधीकरण भी हो सकता है। विश्व कप के लिए क्रिकेट टीम का चयन करते समय, आप 11 अच्छे बल्लेबाजों का चयन नहीं करेंगे, बल्कि अलग-अलग कौशल वाले खिलाड़ियों को शामिल करने का विचार होगा। इसी तरह, यदि आपके पोर्टफोलियो में सभी परिसंपत्ति वर्ग उच्च सकारात्मक सहसंबंध दिखाते हैं, तो अच्छे जोखिम-समायोजित रिटर्न उत्पन्न करना मुश्किल हो सकता है, खासकर बाजारों के अस्थिर या नीचे के चरणों में। अपने पोर्टफोलियो में एक परिसंपत्ति वर्ग के रूप में कमोडिटी को शामिल करके, आप इसे विविधीकृत कर सकते हैं और एक अच्छी तरह से विविध दीर्घकालिक पोर्टफोलियो डिजाइन कर सकते हैं। प्रश्न. आपको लगता है कि निकट भविष्य में कौन से क्षेत्र अच्छा प्रदर्शन करेंगे और कौन से क्षेत्र कम प्रदर्शन कर सकते हैं? उत्तर. व्यापक बाजारों में हाल की रैली को देखते हुए, बाजार के कुछ क्षेत्र और खंड अपनी आय वृद्धि के सापेक्ष बहुत उच्च स्तर पर दिखाई देते हैं, जिसके परिणामस्वरूप सापेक्ष रूप से कम प्रदर्शन हो सकता है। बैंकिंग क्षेत्र अपेक्षाकृत आकर्षक प्रतीत होता है क्योंकि यह अच्छे बुनियादी सिद्धांतों और मजबूत बैलेंस शीट के बावजूद कम प्रदर्शन कर रहा है। हम ऑटो और ऑटो सहायक कंपनियों सहित उपभोक्ता विवेकाधीन कंपनियों में भी अच्छी संभावनाएं देख सकते हैं।
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