यूरो जोन शॉर्ट-डेटेड यील्ड एक दशक में अपने उच्चतम स्तर पर

लंदन: यूरो जोन उधार लेने की लागत सोमवार को अधिक हो गई, शॉर्ट-डेटेड पैदावार एक दशक से भी अधिक समय में अपने उच्चतम स्तर से दूर नहीं थी क्योंकि निवेशक यूरोपीय सेंट्रल बैंक और बढ़ती बॉन्ड आपूर्ति के बारे में चिंतित थे।

विश्लेषकों ने कहा कि ऊर्जा संकट के प्रतिकूल प्रभाव से लड़ने के लिए अधिक सार्वजनिक खर्च 2023 में 10-वर्षीय बंड उपज को 2.7% तक बढ़ा सकता है क्योंकि अतिरिक्त तरलता गिरने पर सरकारी धन की जरूरतें बढ़ जाती हैं।

ECB ने मुद्रास्फीति से लड़ने के लिए दरों में और वृद्धि करने का वादा किया लेकिन यह भी घोषणा की कि वह मार्च से अपने 5 ट्रिलियन यूरो बॉन्ड होल्डिंग्स को कम करना शुरू कर देगा। जर्मनी की 10-वर्षीय सरकारी बॉन्ड उपज, ब्लॉक का बेंचमार्क, 2.5 आधार अंक (bps) बढ़कर 2.19% हो गया।

नीतिगत दरों में परिवर्तन के प्रति सर्वाधिक संवेदनशील जर्मन 2-वर्षीय प्रतिफल 1.5 बीपीएस घटकर 2.43% रह गया। यह नवंबर 2008 के बाद शुक्रवार को 2.50% पर अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गया। इटली की 2 साल की यील्ड 1 बीपीएस बढ़कर 3.13% हो गई। यह अगस्त 2012 के बाद से 28 सितंबर को अपने उच्चतम स्तर 3.39% पर पहुंच गया।

ईसीबी की आक्रामक टिप्पणियों और जर्मनी से मजबूत आर्थिक आंकड़ों ने यूरो जोन प्रतिफल में वृद्धि की। ईसीबी के स्लोवाक नीति निर्माता पीटर काज़िमिर ने सोमवार को कहा कि ब्याज दरों को न केवल प्रतिबंधात्मक क्षेत्र में जाना होगा बल्कि वहां लंबे समय तक रहना होगा।

दिसंबर में यूरोप की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था में व्यापार मनोबल में उम्मीद से अधिक मजबूत वृद्धि दिखाते हुए सोमवार को एक सर्वेक्षण जारी होने के साथ जर्मनी में मंदी की संभावना कम हो गई है। बीओएफए फरवरी और मार्च 2023 में 50 बीपीएस दर वृद्धि और मई और जून में दो और 25 बीपीएस बढ़ोतरी के साथ टर्मिनल जमा दर 3.50% देखता है।

ECB यूरो शॉर्ट-टर्म रेट्स (ESTR) सितंबर 2023 फॉरवर्ड लगभग 3.3% पर थे। "बड़ी तस्वीर वही बनी हुई है: हमें लगता है कि ईसीबी को कड़ा करने और मुद्रास्फीति को लक्ष्य पर वापस लाने के लिए आवश्यक से अधिक मांग को नष्ट करने का गंभीर खतरा है," बीओएफए में रूबेन सेगुरा-केयुएला यूरोप अर्थशास्त्री ने कहा।

जर्मन यील्ड कर्व उलटा था, 2-वर्ष और 10-वर्ष यील्ड के बीच का अंतर -24 बीपीएस था। शुक्रवार को यह कुछ समय के लिए -41.9 बीपीएस पर 30 साल के निचले स्तर पर पहुंच गया। एक व्युत्क्रम से पता चलता है कि निवेशक उम्मीद करते हैं कि ईसीबी भविष्य में अपनी बढ़ोतरी को रोक देगा या यहां तक कि दरों में कटौती करेगा क्योंकि मुद्रास्फीति अपेक्षा से अधिक तेजी से गिरना शुरू हो जाएगी या क्योंकि केंद्रीय बैंक मंदी को गहराने से बचना चाहता है।

कॉमर्जबैंक के रेनर गुंटरमैन रेट रणनीतिकार ने कहा, "हाल की घटनाओं के साथ मंदी की दरों और मात्रात्मक कसने (क्यूटी) की उम्मीदों को बढ़ावा देने के साथ, नए साल के पहले हफ्तों में लंबे समय तक आपूर्ति की पृष्ठभूमि और भी चुनौतीपूर्ण हो गई है।" ईसीबी ने कहा कि वह मार्च 2023 से सरकारी ऋण की अपनी बड़ी हिस्सेदारी को कम करना शुरू कर देगा, जिसे अक्सर मात्रात्मक कसौटी कहा जाता है।

कुछ विश्लेषकों को उम्मीद है कि जून के बाद पुनर्निवेश पूरी तरह से बंद हो जाएगा, हालांकि परिधीय संप्रभु ऋण पर तनाव के उभरने से यह दृष्टिकोण बदल सकता है। इटली की 10-वर्षीय सरकारी बॉन्ड उपज 6 बीपीएस बढ़कर 4.36% हो गई, जिसमें इतालवी और जर्मन 10-वर्षीय यील्ड के बीच बारीकी से देखा गया प्रसार 216 बीपीएस तक बढ़ गया।