25 बीपीएस दर वृद्धि के बाद आरबीआई के विराम की संभावना

चेन्नई: भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) की मौद्रिक नीति समिति (MPC) द्वारा 6 अप्रैल को रेपो दर में 25 आधार अंकों (bps) की बढ़ोतरी करके मुद्रास्फीति के खिलाफ पहरा देने के बाद अपना रुख बदलने की उम्मीद है, अर्थशास्त्रियों ने कहा।

मदन सबनवीस, मुख्य अर्थशास्त्री, बैंक ऑफ बड़ौदा ने कहा।

एमके ग्लोबल फाइनेंशियल सर्विसेज की प्रमुख अर्थशास्त्री माधवी अरोड़ा ने कहा कि एमपीसी गैर-कमिटल फॉरवर्ड गाइडेंस के साथ नीतिगत रुख को 'तटस्थ' में बदलने की संभावना है। अरोड़ा ने कहा, तटस्थ रुख एमपीसी को आगे के मार्गदर्शन पर गैर-कमिटल होने का लचीलापन देगा, फिर भी सूक्ष्म रूप से 'विराम' पर दिशा देगा।

अरोड़ा ने कहा, "हमारे विचार में, एक 'हॉकिश पॉज' स्पष्ट संकेत भेजने में कम उद्देश्यपूर्ण है, जबकि एक 'हॉकिश हाइक' सीमित मैक्रो लीवर और अपेक्षित विकास मंदी के बीच नीतिगत दृष्टिकोण से भी कम समझ में आता है।"

"हम मानते हैं कि नीतिगत बाध्यता का एक हिस्सा वैश्विक दरों के तेज और सुसंगत (ऊपर की ओर) पुनर्मूल्यांकन और पूंजीगत खाते के माध्यम से आईएनआर (भारतीय रुपया) अस्थिरता के परिणामी भय और भारत द्वारा पेश किए गए उच्च जोखिम-प्रीमियम की अनुपस्थिति से उत्पन्न हुआ था। दोनों भय अब कम होने की संभावना है, जिसका अर्थ है कि आरबीआई अभी भी तरल वैश्विक स्थिति के बीच आगे रुकने और नीतिगत लचीलेपन को बनाए रखने का विकल्प चुन सकता है," अरोड़ा ने कहा।

पंकज पाठक, फंड मैनेजर- फिक्स्ड इनकम, क्वांटम एएमसी, बेमौसम बारिश, अल-नीनो के शुरुआती पूर्वानुमान, दूध और गन्ने की बढ़ती कीमतें और अन्य मुद्रास्फीति के दृष्टिकोण के लिए नकारात्मक हैं।

दूसरी ओर, कुछ सदस्यों द्वारा अमेरिका और यूरोप में बैंकिंग संकट और धीमी विकास संभावना पर भी विचार किया जा सकता है। पाठक ने कहा कि एक और 25 बीपीएस की दर में बढ़ोतरी के साथ तटस्थ में परिवर्तन सबसे संभावित परिणाम की तरह दिखता है।

आगे उन्होंने कहा, बांड बाजार आरबीआई के भविष्य के दृष्टिकोण पर अधिक ध्यान केंद्रित करेगा। दर में 25 बीपीएस की बढ़ोतरी मोटे तौर पर कीमत में है जबकि प्रतिधारण या रुख में बदलाव बॉन्ड बाजार को आगे बढ़ाएगा। वर्तमान नीतिगत रुख को 'आभाव की वापसी' के रूप में बनाए रखना आगे की दरों में वृद्धि के संकेत के रूप में माना जाएगा और इस प्रकार बांड बाजार के लिए नकारात्मक होगा।

बाजार तरलता की स्थिति पर आरबीआई की स्थिति को भी देखेगा।