एआई-लेड टेक क्रेज ने मेगा इंडियन सॉफ्टवेयर शेयरों को धूल में मिला दिया

नई दिल्ली : भारत की प्रतिष्ठित आईटी आउटसोर्सिंग कंपनियों के शेयरों को वास्तविकता की जांच का सामना करना पड़ रहा है, क्योंकि कृत्रिम बुद्धिमत्ता थीम में वैश्विक निवेशकों की भीड़ ने पुरानी अर्थव्यवस्था वाले महंगे तकनीकी शेयरों को पीछे छोड़ना शुरू कर दिया है।

विकसित दुनिया और चीन के समकक्षों के विपरीत, अग्रणी टाटा कंसल्टेंसी सर्विसेज लिमिटेड सहित भारतीय सॉफ्टवेयर निर्माताओं ने अभी तक जेनरेटिव एआई में महत्वपूर्ण प्रगति नहीं की है। ग्राहक खर्च के लिए अभी भी अस्पष्ट परिदृश्य के साथ संयुक्त रूप से जल्द ही उन्हें कल के तकनीकी दांव जैसा दिखने लग सकता है।

डीआरचोकसी फिनसर्व प्राइवेट लिमिटेड के प्रबंध निदेशक देवेन चोकसी ने कहा, "पारंपरिक सॉफ्टवेयर कंपनियों की कमाई और मूल्यांकन जोखिम में हैं क्योंकि उनके बिजनेस मॉडल समय के साथ विकसित नहीं हो रहे हैं।"

भारतीय सॉफ्टवेयर शेयरों का बीएसई लिमिटेड गेज हाल ही में प्रमुख समर्थन स्तरों से तकनीकी सुधार में गिर गया है। फिर भी देश के इक्विटी बाजार में वर्षों की लंबी रैली के बाद भी यह अपने ऐतिहासिक औसत आय गुणक से काफी ऊपर कारोबार कर रहा है।

भारत की आईटी कंपनियों ने वर्षों तक मजबूत विकास का आनंद लिया क्योंकि दुनिया के सबसे बड़े निगमों ने पैसे बचाने के लिए बैक-ऑफिस के काम को बड़ी मात्रा में आउटसोर्स किया, जिसे "बैंगलोर" के रूप में जाना जाता है। हाल ही में राजस्व धीमा हो गया है क्योंकि विदेशी ग्राहकों ने चुनौतीपूर्ण अर्थव्यवस्थाओं से निपटने के लिए खर्च में कटौती की है।

इस बीच, माइक्रोसॉफ्ट कॉर्प और अल्फाबेट इंक जैसी सॉफ्टवेयर और इंटरनेट कंपनियां अपने स्वयं के क्लाउड ऑफरिंग और बड़े भाषा मॉडल विकसित करने के लिए अरबों का निवेश कर रही हैं।

चोकसी ने कहा, "तकनीकी निवेश की दुनिया में कंप्यूटिंग द्वारा कोडिंग पीछे छूटती जा रही है।" उन्होंने कहा कि भारतीय कंपनियों को एआई को अपनाने और Amazon.com इंक की इकाई अमेज़ॅन वेब सर्विसेज की तरह बेहतर सॉफ्टवेयर-ए-ए-सर्विस समाधान और बुनियादी ढांचा देने के लिए अपने बिजनेस मॉडल को और अधिक तेज़ी से पुन: आविष्कार करने की आवश्यकता है।

टीसीएस ने पिछले महीने तीन साल में अपनी सबसे धीमी वार्षिक बिक्री वृद्धि दर्ज की। प्रतिस्पर्धी इंफोसिस लिमिटेड ने विनिमय दर में उतार-चढ़ाव के प्रभाव को समाप्त करते हुए, स्थिर-मुद्रा के आधार पर मार्च 2025 तक वर्ष में 1% से 3% की राजस्व वृद्धि का हल्का पूर्वानुमान जारी किया।

जबकि भारतीय कंपनियां और एक्सेंचर पीएलसी जैसी दुनिया भर में उनकी समकक्ष कंपनियां एआई पर सकारात्मक शोर कर रही हैं, बिक्री योगदान अभी भी छोटा है। टीसीएस ने कहा कि उसकी एआई पाइपलाइन पिछली तिमाही में दोगुनी होकर 900 मिलियन डॉलर हो गई - जो कि उसके कुल वार्षिक राजस्व लगभग 30 बिलियन डॉलर के बराबर है।

अस्थिर भू-राजनीतिक माहौल और अनिश्चित वृहद दृष्टिकोण का ग्राहक की खर्च प्राथमिकताओं पर असर पड़ रहा है। जेफरीज़ फाइनेंशियल ग्रुप इंक के अनुसार, पिछली तिमाही में बिक्री उम्मीद से कम होने के बाद आईटी क्षेत्र में और गिरावट देखने को मिल सकती है।

विश्लेषक अक्षत अग्रवाल और अंकुर पंत ने 7 मई को लिखे एक नोट में लिखा, "आईटी कंपनियों के नतीजों ने शीर्ष स्तर पर निराश किया है, और प्रबंधन की टिप्पणी उम्मीद से कमजोर विकास परिदृश्य की ओर इशारा करती है।" "सर्वसम्मति के अनुमान में 7% तक की कटौती के बावजूद पिछले महीने, हमने कमाई पर और जोखिम देखा, जिससे शेयर की कीमतों में बढ़ोतरी सीमित हो गई।

ऊंचे मूल्यांकन भी सावधानी की ओर इशारा करते हैं। बीएसई टेक गेज अनुमानित आय के 25 गुना पर कारोबार कर रहा है, जबकि महामारी से पहले का स्तर लगभग 18 गुना है। ऐसा तब हुआ है जब बिक्री और कमाई में वृद्धि के मेट्रिक्स 2019 में इस क्षेत्र द्वारा प्राप्त स्तरों से नीचे गिर गए हैं।

भारत के सॉफ्टवेयर निर्माताओं को कृत्रिम बुद्धिमत्ता के क्षेत्र में फिसड्डी के रूप में देखा गया है। इस क्षेत्र में पर्याप्त प्रगति के अभाव में, वे निवेशकों की रुचि खो सकते हैं क्योंकि उनके व्यवसाय को नरभक्षण के खतरों का सामना करना पड़ रहा है।

ब्लूमबर्ग इंटेलिजेंस के एक विश्लेषक अनुराग राणा ने कहा, "गैर-एआई खर्च में कटौती करते हुए एआई पर अधिक खर्च करने वाले निगमों का विषय प्रकृति में वैश्विक है।" "हमें वापसी का कोई संकेत नहीं दिख रहा है।"